中傳雲商學院陸續為大家提供財務方面的文章， 今天給大家介紹財務分析雷達圖雷達圖分析法亦稱綜合財務比率分析圖法， 也稱蜘蛛圖(spider chart)。 是日本企業界為能對企業的綜合實力進行評估而採用的一種財務狀況綜合評價方法。 它是將主要財務分析指標進行分類匯總， 繪製成一個直觀的財務分析雷達圖．從而達到綜合反映企業總體財務狀況目的的一種方法。 雷達圖能夠直觀地顯示企業經營的特長和薄弱環節， 為改善企業經營指出方向。
因此， 如果說一個企業是一艘大輪船， 那麼， 雷達圖就象裝在船上的雷達， 為輪船導航， 故稱雷達圖。 效益分析雷達圖是企業經濟效益綜合分析工具， 是將主要財務分析指標進行分類匯總， 繪製成一個直觀的財務分析雷達圖．從而達到綜合反映企業總體財務狀況目的的一種方法。 如圖1 所示(圖中線條長短為舉例，
在對企業經營成果的五性分析中， 當掌握了各種資料以後， 可以用經營分析雷達圖的形式進行分析。 這種形式， 把企業經營成果和財政狀態集中在一起，
分析收益性指標， 目的在於觀察客戶一定時期的收益及獲利能力。 主要指標含義及計算公式如下表所示：
安全性是指企業經營的安全程度， 也可以說是資金調動的安全性。 企業安全性指標分析的目的在於觀察企業在一定時期內的償債能力狀況。
其中流動負債說明每1 元負債有多少流動資金作為保證， 比率越高， 流動負債得到償還的保障就越大。
企業流動性分析的目的在於觀察企業在一定時期內資金周轉狀況，是對企業資金活動的效率分析，為此要計算出各種資產的周轉率和周轉期，分別討論其運用效率。主要指標含義及計算公式如下表所示：
總資產周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率分別反映全部資產、固定資產和流動資產的使用效率，比率越高，說明資產利用率越高，獲利能力強；應收賬款周轉率反映年度內應收帳款轉為現金的平均次數，比率越高，說明企業催收賬款的速度越快，壞賬損失的可能性越小；存貨周轉率越高，說明投入存貨至銷售收回的平均期間就越短，資金回收越快，效率越高。
分析成長性指標，目的在於觀察客戶在一定時期內經營能力的發展變化趨勢，一個企業既使收益性高，但成長必不好，也就表明其未來盈利能力下降。成長性就是從量和質的角度評價企業發展情況即將來的發展趨勢。其指標是將前期目標做分母，本期指標做分子，求得增長率。計算這類指標比較簡單，見下表。
企業的生產性指標分析的目的在於要查明企業在一定時期內的人均生產經營能力、生產經營水準和生產成果的分配問題。主要指標如下表所示：
雷達圖經營分析
在企業經營分析中，雷達圖顯示出來的企業一定時期的經營姿態固然有參考作用，但更重要的是考察經營姿態的推移情況，為此，要把企業過去幾期（至少三期）的經營比率全部用雷達圖表示出來，分析其發展趨勢。企業的經營姿態，可以分為以下八種：
一、穩定理想型
五性指標較為均勻地分佈在標準區內，稱為理想穩定型。如圖2 所示。對一個企業來說，經營姿態處於穩定理想型，當然是很完美的。如果企業處於這個狀態，可以根據社會需要，進行設備投資，擴大企業規模，並採取多種經營積極發展企業的政策，而且還可以積極進行研究開發，廣告宣傳等先行投資。理想的經營狀態變化規律是穩定理想型——成長型——理想穩定型。當然，處於這種狀態的企業是少數，而且在發展過程中，經營姿態還會發生變化。
二、保守型
如果企業的收益性、流動性和安全性比率指標位於標準區，而生產性、成長性比率指標低於標準區，稱為保守型。如圖3 所示。這種類型的企業，一般是經營多年的老企業。這類企業應當注意市場調查研究，開拓新的生產門路，進行設備投資，探討銷售戰略等。理想的經營狀態變化是保守型——理想穩定型，從而進入良性迴圈。而要注意避免保守型——消極安全型的變化趨勢。保守型企業如果能夠發揮優勢，可以爭取向穩定型發展。如果有向消極安全性發展的趨勢，那就要注意了。
三、成長型
如果企業的收益性、流動性和成長性比率指標位於標準區，而安全性、生產性比率指標低於標準去，稱為成長型，如下圖，說明該企業正處於業績上升的恢復期，而財政沒能適應激素發展的情況。這時應注意資金調度，爭取籌措更多資金。爭取向著成長型——理想穩定型的方向發展。
四、特殊型
如果企業的收益性和流動性比率指標大大同行業高於平均水準，生產性比率指標也位於標準區，但是安全性和成長性指標大大低於標準區，說明其是具有特殊技術的企業。如圖5 所示。這時應注意增加銷售，積累資金。爭取向著特殊型——穩定理想型——成長型的方向發展，注意避免特殊型——均衡縮小型的趨勢。
五、積極擴大型
如果企業的安全性、成長性和生產性比率指標均位於標準區，但是流動性、收益性比率指標卻低於同行業平均水準，這屬於積極擴大型。 如下圖所示。以增加數量為主要手段擴大經營的企業通常出現這種情況。這時企業關鍵是制定精確的利潤計畫，根據市場需求儘量投產高利潤產品，同時還應注意節約經費。爭取出現積極擴大型——穩定理想型趨勢，避免出現積極擴大型——活動型——均衡縮小型。
六、消極安全型
如果企業的安全性比率指標大大高於同行業平均水準，而生產性、成長型、收益性和流動性指標均低於標準區，表示該企業屬於消極安全型。如下圖所示當企業維持消極經營時，容易陷入這種情況。這時應充分利用財政餘力提高成長性，努力開發新產品，使經營活躍起來，擴大經營範圍和內容，提高企業的成長性。向著消極安全型—— 積極擴大型——穩定理想型趨勢發展。而要注意避免出現消極安全型——均衡縮小型的發展趨勢。
七、活動型
如果企業的成長性、生產性比率指標均位於標準區，但是收益性、流動性和安全性指標低於標準區，則屬於活動型。如圖8 所示。當企業處於銷售積極增長，業績回升期時，常處於這種狀態。這時應積極採取增加資金的措施，制定長期的利潤計畫，從根本上提高企業的素質，提高流動性和收益性。促使其出現活動型——成長型——穩定理想型的趨勢。
八、均衡縮小型
如果企業的所有比率指標都低於標準區，稱作均衡縮小型。如圖9 所示。這說明該企業處於各方面難以改善的困境。這時應從經營環境、產品前途、經營方針及技術設備等方面進行全面的評價，爭取通過均衡縮小型——活動型——成長型——穩定理想型的步驟起死回生。
案例：某公司財務雷達圖分析
繪製雷達圖
1、圍繞同一圓心，繪成不同層次、層層相套的圓，小圓表示本次分析的比較標準——行業的平均水準：大圓半徑為3.外環代表超過行業平均水準，內環代表低於平均水準。途中的4個區域代表4個方面：流動性、安全性、收益性和成長性
2、以圓心為中心，將圓氛圍角度相同的13塊（本例共選取了13個比率），每一塊代表一種比率。
3、將上表列出的“對比值”按不同的比率項目，分別標入圖中各對應的比率上。
4、連接各項比率的對比值，呈現不規則圖形，該圖反映企業綜合的財務狀況。
雷達圖分析
從圖中可知反映流動性方面有4 個指標，有1 個指標的交點在單位圓以內，3 個指標的交點在單位圓以外，說明該企業的流動性相對同行業水準來說比較好，為了突出其更大的優勢，可以加強存貨的管理以提高存貨周轉速度。反映收益性方面的3 個指標的交點都在單位圓以外，表明該企業在收益性方面相對同行業水準而言比較好，優勢不是很大，如果能在資產使用效率和財務杠杆的運用上有所改進，那麼該企業在收益性方面的優勢將會更明顯。
反映企業成長性方面的3 個指標，其中兩個指標的交點在單位圓以內，表明企業在成長性方面相對較慢。在反映企業安全性方面的3 個指標中，有1 個指標(資產負債率)在單位圓內，其餘2 個在單位圓外，說明企業雖借債較多，但還本付息的能力相對很強，即與同行業的平均水準相比，安全性方面做得比較好。因此在流動性、收益性、安全性方面，該企業表現得相對好，這是優勢；但在成長性方面，相對較弱。
企業流動性分析的目的在於觀察企業在一定時期內資金周轉狀況，是對企業資金活動的效率分析，為此要計算出各種資產的周轉率和周轉期，分別討論其運用效率。主要指標含義及計算公式如下表所示：
總資產周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率分別反映全部資產、固定資產和流動資產的使用效率，比率越高，說明資產利用率越高，獲利能力強；應收賬款周轉率反映年度內應收帳款轉為現金的平均次數，比率越高，說明企業催收賬款的速度越快，壞賬損失的可能性越小；存貨周轉率越高，說明投入存貨至銷售收回的平均期間就越短，資金回收越快，效率越高。
分析成長性指標，目的在於觀察客戶在一定時期內經營能力的發展變化趨勢，一個企業既使收益性高，但成長必不好，也就表明其未來盈利能力下降。成長性就是從量和質的角度評價企業發展情況即將來的發展趨勢。其指標是將前期目標做分母，本期指標做分子，求得增長率。計算這類指標比較簡單，見下表。
企業的生產性指標分析的目的在於要查明企業在一定時期內的人均生產經營能力、生產經營水準和生產成果的分配問題。主要指標如下表所示：
雷達圖經營分析
在企業經營分析中，雷達圖顯示出來的企業一定時期的經營姿態固然有參考作用，但更重要的是考察經營姿態的推移情況，為此，要把企業過去幾期（至少三期）的經營比率全部用雷達圖表示出來，分析其發展趨勢。企業的經營姿態，可以分為以下八種：
一、穩定理想型
五性指標較為均勻地分佈在標準區內，稱為理想穩定型。如圖2 所示。對一個企業來說，經營姿態處於穩定理想型，當然是很完美的。如果企業處於這個狀態，可以根據社會需要，進行設備投資，擴大企業規模，並採取多種經營積極發展企業的政策，而且還可以積極進行研究開發，廣告宣傳等先行投資。理想的經營狀態變化規律是穩定理想型——成長型——理想穩定型。當然，處於這種狀態的企業是少數，而且在發展過程中，經營姿態還會發生變化。
二、保守型
如果企業的收益性、流動性和安全性比率指標位於標準區，而生產性、成長性比率指標低於標準區，稱為保守型。如圖3 所示。這種類型的企業，一般是經營多年的老企業。這類企業應當注意市場調查研究，開拓新的生產門路，進行設備投資，探討銷售戰略等。理想的經營狀態變化是保守型——理想穩定型，從而進入良性迴圈。而要注意避免保守型——消極安全型的變化趨勢。保守型企業如果能夠發揮優勢，可以爭取向穩定型發展。如果有向消極安全性發展的趨勢，那就要注意了。
三、成長型
如果企業的收益性、流動性和成長性比率指標位於標準區，而安全性、生產性比率指標低於標準去，稱為成長型，如下圖，說明該企業正處於業績上升的恢復期，而財政沒能適應激素發展的情況。這時應注意資金調度，爭取籌措更多資金。爭取向著成長型——理想穩定型的方向發展。
四、特殊型
如果企業的收益性和流動性比率指標大大同行業高於平均水準，生產性比率指標也位於標準區，但是安全性和成長性指標大大低於標準區，說明其是具有特殊技術的企業。如圖5 所示。這時應注意增加銷售，積累資金。爭取向著特殊型——穩定理想型——成長型的方向發展，注意避免特殊型——均衡縮小型的趨勢。
五、積極擴大型
如果企業的安全性、成長性和生產性比率指標均位於標準區，但是流動性、收益性比率指標卻低於同行業平均水準，這屬於積極擴大型。 如下圖所示。以增加數量為主要手段擴大經營的企業通常出現這種情況。這時企業關鍵是制定精確的利潤計畫，根據市場需求儘量投產高利潤產品，同時還應注意節約經費。爭取出現積極擴大型——穩定理想型趨勢，避免出現積極擴大型——活動型——均衡縮小型。
六、消極安全型
如果企業的安全性比率指標大大高於同行業平均水準，而生產性、成長型、收益性和流動性指標均低於標準區，表示該企業屬於消極安全型。如下圖所示當企業維持消極經營時，容易陷入這種情況。這時應充分利用財政餘力提高成長性，努力開發新產品，使經營活躍起來，擴大經營範圍和內容，提高企業的成長性。向著消極安全型—— 積極擴大型——穩定理想型趨勢發展。而要注意避免出現消極安全型——均衡縮小型的發展趨勢。
七、活動型
如果企業的成長性、生產性比率指標均位於標準區，但是收益性、流動性和安全性指標低於標準區，則屬於活動型。如圖8 所示。當企業處於銷售積極增長，業績回升期時，常處於這種狀態。這時應積極採取增加資金的措施，制定長期的利潤計畫，從根本上提高企業的素質，提高流動性和收益性。促使其出現活動型——成長型——穩定理想型的趨勢。
八、均衡縮小型
如果企業的所有比率指標都低於標準區，稱作均衡縮小型。如圖9 所示。這說明該企業處於各方面難以改善的困境。這時應從經營環境、產品前途、經營方針及技術設備等方面進行全面的評價，爭取通過均衡縮小型——活動型——成長型——穩定理想型的步驟起死回生。
案例：某公司財務雷達圖分析
繪製雷達圖
1、圍繞同一圓心，繪成不同層次、層層相套的圓，小圓表示本次分析的比較標準——行業的平均水準：大圓半徑為3.外環代表超過行業平均水準，內環代表低於平均水準。途中的4個區域代表4個方面：流動性、安全性、收益性和成長性
2、以圓心為中心，將圓氛圍角度相同的13塊（本例共選取了13個比率），每一塊代表一種比率。
3、將上表列出的“對比值”按不同的比率項目，分別標入圖中各對應的比率上。
4、連接各項比率的對比值，呈現不規則圖形，該圖反映企業綜合的財務狀況。
雷達圖分析
從圖中可知反映流動性方面有4 個指標，有1 個指標的交點在單位圓以內，3 個指標的交點在單位圓以外，說明該企業的流動性相對同行業水準來說比較好，為了突出其更大的優勢，可以加強存貨的管理以提高存貨周轉速度。反映收益性方面的3 個指標的交點都在單位圓以外，表明該企業在收益性方面相對同行業水準而言比較好，優勢不是很大，如果能在資產使用效率和財務杠杆的運用上有所改進，那麼該企業在收益性方面的優勢將會更明顯。
反映企業成長性方面的3 個指標，其中兩個指標的交點在單位圓以內，表明企業在成長性方面相對較慢。在反映企業安全性方面的3 個指標中，有1 個指標(資產負債率)在單位圓內，其餘2 個在單位圓外，說明企業雖借債較多，但還本付息的能力相對很強，即與同行業的平均水準相比，安全性方面做得比較好。因此在流動性、收益性、安全性方面，該企業表現得相對好，這是優勢；但在成長性方面，相對較弱。