近日， 證監會受理了西域旅遊的IPO申請， 西域旅遊擬在深交所創業板公司發行3875萬股， 占發行後總股本的25%， 保薦機構國金證券。 同時， 西域旅遊還對近年的年報進行更正。
西域旅遊是新疆的旅遊企業， 於2001年設立， 通過對景區景點的開發， 為遊客提供旅遊服務， 主要包括旅遊客運、高山索道觀光、遊船觀光、溫泉酒店和旅行社等其他服務。 目前經營的景區是天池景區和五彩灣溫泉景區， 其中， 天山天池是國家5A級風景名勝區。
新疆天池
因為西域旅遊2015年5月26日年登陸新三板， 依據相關規定， IPO申請被受理後， 西域旅遊股票自2017年10月10日起將在全國中小企業股份轉讓系統暫停轉讓。
據披露， 西域旅遊本次IPO計畫募集資金2.37億元， 其中8000萬元用來歸還銀行貸款。
此前連年盈利 2017年上半年虧損
財務報告顯示， 西域旅遊近三年來經營狀況良好。 2014-2016年， 西域旅遊實現營業收入1.18億元、1.74億元和1.88億元，
值得注意的是， 2017年上半年， 西域旅遊實現營業收入4246.88萬元， 虧損1244.67萬元， 現金流淨額-23.63萬元。 西域旅遊在招股書中認為， 公司上半年大部分時間是淡季， 上半年虧損是淡季遊客數量較少所致。
每年11月到次年4月是新疆旅遊淡季
其中， 2017年上半年， 天山天池的虧損是大頭。 天山天池2017年上半年營收僅4200萬元， 產生虧損1200萬元。 對此西域旅遊解釋稱， 虧損的原因是遊客人數全年分佈不均衡， 每年11月至次年4月處於旅遊淡季， 70%集中在7月至9月， 其他月份遊客相對較少通常上半年營業收入占全年的 25%左右， 而固定成本比如人工成本、折舊等相對穩定， 導致2017上半年虧損。
負債率高於行業均值 IPO八千萬用於還債
西域旅遊招股書顯示， 自2014年以來其資產負債率一直維持在高位， 2014-2016年末及2017年6月末， 資產負債率分別為65.99%、58.25%、43.55%和34.42%， 而同行業可比上市公司平均值分別為30.38%、26.39%、30.91%和31.35%。
以2017年上半年為例， 可比上市公司中， 九華旅遊、長白山、峨眉山A、麗江旅遊、黃山旅遊和喀納斯的資產負債率均低於西域旅遊，
較明顯的是， 西域旅遊的資產負債率在逐年降低， 對此， 西域旅遊解釋稱， 主要原因是經營致使資產增加和股東增資所致。 今年1月， 西域旅遊曾發佈公告表示， 完成了1億元的融資， 7488萬元用於歸還銀行貸款， 剩餘金額用於補充流動資金及認購天池景區有效經營資產。
就是這次增資使得西域旅遊資產負債率降低到目前水準。
本次IPO計畫募集資金2.37億元， 其中0.8億萬元用來歸還銀行貸款， 其餘將投向天池遊客服務中心改擴建、天池景區燈杆山遊客服務和天山天池景區區間車改造項目。
16年邁出IPO第一步
自西域旅遊設立以來， 已經有十六年， 這期間其一直謀求向資本市場靠近。 2015年登陸新三板， 時隔兩年， 今年10月轉向A股。
16年間，西域旅遊的資本之路可謂總被“意外”打斷。2001年完成股改準備衝刺，2003年遭遇非典，旅遊市場冰凍；2004年8月-2006年6月，A股遭遇漫長空窗期，全國IPO停擺；
2012年新疆維吾爾自治區政府旅遊局拿出1000萬元資金，扶持包括西域旅遊的兩家旅遊企業進入資本市場，無奈，市場再次遭遇不景氣形勢，IPO再次暫停；
5年之後，西域旅遊終於邁出了資本市場的第一步：正式遞交IPO申請書。
根據2017年前三季度的排隊情況，從預披露到上會的平均排隊時間為566天(約一年半多)，因此即便西域旅遊順利過會，最早也是2018年底了。
文 | 王慶濱
編輯 | 王慶濱
16年間，西域旅遊的資本之路可謂總被“意外”打斷。2001年完成股改準備衝刺，2003年遭遇非典，旅遊市場冰凍；2004年8月-2006年6月，A股遭遇漫長空窗期，全國IPO停擺；
2012年新疆維吾爾自治區政府旅遊局拿出1000萬元資金，扶持包括西域旅遊的兩家旅遊企業進入資本市場，無奈，市場再次遭遇不景氣形勢，IPO再次暫停；
5年之後，西域旅遊終於邁出了資本市場的第一步：正式遞交IPO申請書。
根據2017年前三季度的排隊情況，從預披露到上會的平均排隊時間為566天(約一年半多)，因此即便西域旅遊順利過會，最早也是2018年底了。
文 | 王慶濱
編輯 | 王慶濱