10月23日晚間， 贏合科技(300457)為投資者帶來了一份靚麗的“成績單”， 今年1~9月該公司完成營業收入11.86億元， 同比增長108.42%；實現淨利潤1.4億元， 同比增長51%。 與此同時， 贏合科技還欲將高管層及核心骨幹進行利益綁定， 拋出半價股權激勵計畫。
但在2017年第三季度單季中， 贏合科技卻出現增收不增利的局面， 儘管營收依然同比增長逾八成， 而淨利潤則無奈下滑26%。 這或許是“成長的煩惱”， 有券商認為， 隨著贏合科技規模的擴大， 其外購成本增加， 導致產品毛利率下降。
毛利率下滑9%
資料顯示， 贏合科技專業從事鋰電池自動化生產設備的研發、設計、製造、銷售與服務，
2017年前三季度， 受益於鋰電池市場的快速增長， 進而對鋰電池設備需求量增加， 贏合科技主營業務量出現大幅增加。 由此， 隨著銷售規模的進一步擴大， 前三季度贏合科技實現了淨利潤超過五成的大幅增長。
但證券時報·e公司記者注意到， 在2017年第三季度單季中， 贏合科技出現增收不增利的局面。 7~9月期間， 贏合科技完成營業收入4.49億元， 同比增長84.87%；而淨利潤卻僅為2614萬元， 同比下降25.9%。 除此之外， 按照財報數據粗略計算， 贏合科技前三季度毛利率為30%， 而去年同期該資料指標則是39.71%， 毛利率同比下滑超過9個百分點。
對此平安證券研報指出， 隨著贏合科技整線銷售覎模的持續增長， 外購覎模不斷擴大， 導致產品毛利率有所下降。 同時， 贏合科技期間財務費用為2157萬元， 同比增長244%。 由於銷售訂單持續增長， 贏合科技流動資金需求量增大， 導致籌資費用增加。
83人獲股權激勵
在此背景之下， 為了進一步建立、健全長效激勵機制，
據公告披露， 贏合科技擬向其核心管理團隊共83名物件， 授予限制性股票數量為628萬股， 約占該上市公司總股本3.1億股的2.03%。 其中， 首次授予528萬股， 並預留100萬股；而包括贏合科技CEO何愛彬、董事林兆偉、董秘王晉、財務總監謝霞等7名高管將合計獲授128萬股， 約占此次股權激勵總數的20.38%。
但值得注意的是， 在此次股權激勵計畫公告前1個交易日， 贏合科技股票交易均價為32.07元/股， 此價格的50%為16.04元/股；截至10月23日收盤， 贏合科技前120個交易日股票均價則是34.08元， 其均價的50%為17.04元。 贏合科技決定， 限制性股票授予價格不低於股票票面金額， 且不低於上述價格較高者， 最終將股權激勵價格敲定為17.05元/股。
證券時報·e公司記者注意到， 贏合科技為此次股權激勵計畫設定了三個解除限售期， 即自首次授予的股份登記完成之日起的12個月、24個月和36個月， 而每次解鎖比例分別為30%、30%、40%。
針對此次股權激勵， 贏合科技還制定了較高的解鎖條件，
假定授予日為2017年11月， 授予日贏合科技的收盤價為32.2元/股， 經測算， 該次股權激勵計畫的股份支付費用總額約為4858.26萬元。