所謂決策癱瘓, 是指決策時的猶豫不決。 幾乎所有人, 特別是當投資者剛踏入股票市場的時候, 都曾面對過這問題。
實際上, 對於初學投資者來說,
時間點的判斷
總有投資人後悔不迭:如果我在2009年三月投資的話, 那我現在早就成千萬富翁了。
投資並不是這樣運作的, 它是長期的規劃。 你不應該一直尋求所謂的“最佳”入場時間點。 在你等待另一個適當的時機的時候, 股價可能會再經歷另一個十年的成長。
當市場泡沫破裂的時候, 投資人往往都急著閃躲這場危機, 而不是把握這投資的機會。 尋求完美的時間點, 只會失去更多適合的時機。
等待遠比入場時間點, 還來得重要許多。
股票市場始終會有好轉的一天。 即使美國於20世紀經歷了第二次世界大戰、因為軍事衝突而耗費了大量的資金、經濟大蕭條、一連串衰退下的金融恐慌、石油危機與水門事件的衝擊, 道瓊指數最後仍從66點上漲到11,497點。
市場的迷人之處在于它的複利價值是隨著時間而更加顯著, 不斷地尋找最佳的入場時間點, 是無意義且浪費時間的。
對於最佳入場時間點的答案, 只需一個詞就可以詮釋, 那就是現在。
穩固且具長期競爭優勢的公司, 可以帶給我們持續成長的EPS與股息。 而這也讓我們思考到另一個重點:市場標的的選擇。
標的的選擇選擇市場標的需考量到證劵的種類, 最好的方式是投資優異的公司, 投資個別股票不需收取管理費用。 我偏好持有高品質的股利成長型股票, 進行股利成長投資的好處有很多。 其中最好的理由, 是未來40年的報酬率可以高於市場表現, 並且波動性也較低。
巴菲特的投資組合中, 就包含許多高品質的股利成長型股票。 事實上, 他的前四大持股就屬於股利型股票, 在他的投資組合當中,
我們將投資標的視為一個長期持有的資產。 就像100%買進一間公司一樣, 必須對一些情況進行評估:
長期前景良好
健全且誠實的管理階層
對該產業熟悉, 且可以判斷市場環境的長期變化
短期而言,優異的企業價格通常會較高,要如何找高品質的股利成長型股票呢?Dividend Kings與Dividend Aristocrats的名單,都是不錯的參考來源,後者包含50檔股利已連續成長25年的公司。而前者追蹤時間則更長,包含18檔股利已連續成長50年的公司。
只投資股利成長型股票,能夠大大地縮減投資的範圍。你可以更專注在公司強健且穩定的競爭優勢上,從它們股利能夠長期成長,就可以看出的確是有一些優勢存在。接下來要評估的是哪些股票的價格是合理的或者是被低估的。
估值是一種藝術,而非科學的表現,價值的評估可以透過比較現在與歷史的本益比來開始著手。如果股票目前的本益比低於歷史平均本益比,很有可能它現在的價格是合理或被低估的。特別是在目前價值都被高估的情況之下。但是你也不要太過依賴價值。
“以一個合理價格買進優質的公司,遠比以便宜的價格買進一般公司,要來得好”。
結論那麼何時才適合買進標的呢?如果你想買進的是優質的股利成長型股票,那麼答案就是越快越好。
市場是由許多的個股所組成的,即使整體市場都被高估,仍會有一些股票的價格是合理或被低估的。當你的投資期越長,所顯示出來的複利效益,也會更加明顯。長期持有一個優質的市場標的,會比空等,想著投資X股票將會在Z年後達到Y價格,來得更好許多。
短期而言,優異的企業價格通常會較高,要如何找高品質的股利成長型股票呢?Dividend Kings與Dividend Aristocrats的名單,都是不錯的參考來源,後者包含50檔股利已連續成長25年的公司。而前者追蹤時間則更長,包含18檔股利已連續成長50年的公司。
只投資股利成長型股票,能夠大大地縮減投資的範圍。你可以更專注在公司強健且穩定的競爭優勢上,從它們股利能夠長期成長,就可以看出的確是有一些優勢存在。接下來要評估的是哪些股票的價格是合理的或者是被低估的。
估值是一種藝術,而非科學的表現,價值的評估可以透過比較現在與歷史的本益比來開始著手。如果股票目前的本益比低於歷史平均本益比,很有可能它現在的價格是合理或被低估的。特別是在目前價值都被高估的情況之下。但是你也不要太過依賴價值。
“以一個合理價格買進優質的公司,遠比以便宜的價格買進一般公司,要來得好”。
結論那麼何時才適合買進標的呢?如果你想買進的是優質的股利成長型股票,那麼答案就是越快越好。
市場是由許多的個股所組成的,即使整體市場都被高估,仍會有一些股票的價格是合理或被低估的。當你的投資期越長,所顯示出來的複利效益,也會更加明顯。長期持有一個優質的市場標的,會比空等,想著投資X股票將會在Z年後達到Y價格,來得更好許多。