昨天， 小安為大家帶來了關於利潤表的內容， 今天， 咱再來看看現金流量表。
現金流量表， 反映的是上市公司在某一特定時期內（如季末、年中、年末）現金流進、流出及流入淨額狀況的財務報表，
這裡的現金， 就是企業的貨幣性資產：
包括（庫存現金+銀行存款+其它貨幣性資產+現金等價物）
現金等價物指的是期限短、流動性強、易於變換成已知現金的價值變動風險較小的投資。
先說說看懂現金流量表的作用：比如：有的上市公司的帳面利潤很豐厚， 但卻沒有充浴的現金來支付相應的支出， 甚至於不能償還企業到期債務。
換言之企業有很多的“利潤”， 但手頭現錢卻不足———這是一個非常重要而又危險的信號， 而要發現這一信號， 現金流量表無疑有著至關重要的作用！
咱們先從現金流量表的大體架構講起：上市公司的現金流量表一般由五大項和一些補充資料組成，
舉例：某上市公司2000年末的經營活動產生的現金流淨額為－2444萬元， 投資活動產生的現金流淨額為－1.1億元， 籌資活動產生的現金流淨額為3.2億元。
分析：從總體上看， 其經營活動的現金流出現了問題；投資活動的現金流為負數， 這說明在報告期內， 該公司有一定投資， 細查， 發現其投資短期國債和債權用去了1個億， 而正常的投資專案進展狀況緩慢；籌資活動的現金流很大，
一家上市公司在其開展業務的時候， 經營、投資、籌資三大活動均會產生一定的現金流動， 但其具體的流量比例顯然不盡相同， 分析其現金的流向結構狀況， 就是分析其現金收入、現金支出以及現金淨額的各個組成部份所占比例， 以期發現各個部份的重要性及其地位。
比如， 還是上市公司2009年末的經營、投資、籌資三大活動：
現金流入分別為22.6億元、0.1億元、7.8億元
現金流出分別為22.6億元、1.7億元、4.6億元，
現金流量淨額分別為0.0059億元、－1.6億元、3.1億元。
分析：
該公司本期生產經營活動的現金流量佔據絕對主導的地位， 但進出相抵後， 所剩無幾；
投資活動的現金流出量較大， 說明本期有投資動作， 投資活動的現金流入量很小， 又說明其以往的投資所收回的回報不大， 應該說該公司在投資方面較為謹慎；
籌資現金流入與流出均相當可觀， 說明該公司本期因股票發行上市籌集了大量資金， 但償還以往債務也用去了過半的現金。 綜合來看， 該公司的生產經營活動上還有一定潛力可供挖掘， 投資項目也應加緊運作， 以期早日產生效益。
從現金流量表分析企業的償債能力分析一家企業的償債能力的財務指標有許多種，
但是， 如果我們從企業在一個報告期內現金的實際流入、流出及結存量上來分析其償債能力的話， 則能更真實、更直觀、更有效地反映企業的償債能力， 因為不管你的償債能力指標有多強， 如果手中的現金收入連短期債務都不足以償還， 則企業無疑將臨著很大的償債壓力， 甚至於會出現極為不利的局面。
比如， 還是某上市公司的2010年末的現金流量表上顯示。
經營、投資、籌資三大活動產生的現金流量淨額分別為2094萬元、－8550萬元、3008萬元， 而公司期末的流動負債為2億元，期末的貨幣資金餘額為5248萬元，很顯然，該公司不僅償債能力有問題，而且在現金極為緊張的情況下，仍然舉債投資；再從公司的資產負債表上看，其長期負債為0，而現金流量表的籌資現金流上顯示，其在本期內有借有還，但最終仍是借大於還，餘額為3008萬元；由此可見，該公司有拆東牆補西牆的嫌疑，其償債能力不容樂觀。
現金流量表作為三大財務報表之一，主要說明公司本期現金來自何處、用往何方以及現金餘額如何構成。
投資者在分析現金流量表時應注意以下幾個方面：現金流量的分析
注意現金流量表中的誇大行為：
解釋：
一些公司會通過往來資金操縱現金流量表。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經營現金流量，本來關聯企業的往來資金往往帶有融資性質，但是借款方並不作為短期借款或者長期借款，而是放在其他應付款中核算，貸款方不作為債權，而是在其他應收款中核算，這樣其他應付、應收款變動額在編制現金流量表時就作為經營活動產生的現金流量，而實質上這些變動反映的是籌資、投資活動業務。這樣當其他應付、應收款的變動是增加現金流量時，經營活動所產生的現金流量淨額就可能被誇大。
注意上市公司的現金股利分配的狀況現金股利分配有很強的資訊含量。財務狀況良好的公司往往能夠連續分配較好的現金股利，有一些上市公司雖然帳面利潤好看，但是利潤是虛假的，財務狀況惡劣，一般不能經常分配現金股利。
“每股現金流量”這一指標反映的問題“每股現金流量”和“每股稅後利潤”應該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅後利潤指標，但現金流量較不充分，這就是典型的關聯交易所導致的，另外有的上市公司在年度內變賣資產而出現現金流大幅增加，這也不一定是好事。（關聯一下最近一些上市公司紛紛出售在北京的房產，做為投資人的你來說，好好想想為什麼？）
現金流量多大才算正常？作為一家抓牢主業並靠主業盈利的上市公司，其每股經營活動產生的現金流量淨額，不應低於其同期的每股收益。道理其實很簡單，如果其獲得的利潤沒有通過現金流進公司帳戶，那這種利潤極有可能是通過做賬“做”出來的。投資者最好選擇每股稅後利潤和每股現金流量淨額雙高的個股，作為中線投資品種。
補充內容現金流量：
⑴企業經營活動產生的淨現金流應為正值，其銷售收入現金回籠應在85~95%以上。
⑵企業在經營活動中支付採購商品，勞務的現金支付率應在85~95%以上。
經營能力：
⑴主營業務收入增長率不小於8%，說明該企業的主業正處於成長期。如果該比率低於-5%，說明該產品將進入生命末期了。
⑵應收賬款周轉速度應大於六次。一般講企業應收賬款周轉速度越高，企業應收賬款平均收款期越短，資金回籠的速度也就越快。
⑶存貨周轉速度中小企業應大於五次。存貨周轉速度越快，存貨佔用水準越低，流動性越強。
經營效益：
⑴營業利潤率應大於8%，當然指標值越大，表明企業綜合獲利能力越強。
⑵淨資產收益率中小企業應大於 5%。一般情況下，該指標值越高說明投資帶來的回報越高，股東們收益水準也就越高。
⑶利息保障倍數應大於400%
利息保障倍數=息稅前利潤 / 利息費用=（利潤總額+財務費用）/（財務費用中的利息支出+資本化利息）
記住：查看公司現金流量是否正常，最重要的是經營性現金流，如果經營性現金流長期低於淨利潤，甚至為負數，這是一個危險的信號，說明公司只產生了帳面利潤而沒有收回現金。
免責申明：
本資訊中的資訊均來源於公開資料，本公司對這些資訊的準確性和完整性不作任何保證。 資訊中的內容和意見僅做參考，並不構成投資建議。投資者因依賴本報告進行投資決策而導致的財產損失平安證券不承擔法律責任。本文圖片來源於“東方IC”，任何網站、報刊、電視臺、公司、組織、個人未經東方IC許可，不得部分或全部使用。”。
而公司期末的流動負債為2億元，期末的貨幣資金餘額為5248萬元，很顯然，該公司不僅償債能力有問題，而且在現金極為緊張的情況下，仍然舉債投資；再從公司的資產負債表上看，其長期負債為0，而現金流量表的籌資現金流上顯示，其在本期內有借有還，但最終仍是借大於還，餘額為3008萬元；由此可見，該公司有拆東牆補西牆的嫌疑，其償債能力不容樂觀。現金流量表作為三大財務報表之一，主要說明公司本期現金來自何處、用往何方以及現金餘額如何構成。
投資者在分析現金流量表時應注意以下幾個方面：現金流量的分析
注意現金流量表中的誇大行為：
解釋：
一些公司會通過往來資金操縱現金流量表。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經營現金流量，本來關聯企業的往來資金往往帶有融資性質，但是借款方並不作為短期借款或者長期借款，而是放在其他應付款中核算，貸款方不作為債權，而是在其他應收款中核算，這樣其他應付、應收款變動額在編制現金流量表時就作為經營活動產生的現金流量，而實質上這些變動反映的是籌資、投資活動業務。這樣當其他應付、應收款的變動是增加現金流量時，經營活動所產生的現金流量淨額就可能被誇大。
注意上市公司的現金股利分配的狀況現金股利分配有很強的資訊含量。財務狀況良好的公司往往能夠連續分配較好的現金股利，有一些上市公司雖然帳面利潤好看，但是利潤是虛假的，財務狀況惡劣，一般不能經常分配現金股利。
“每股現金流量”這一指標反映的問題“每股現金流量”和“每股稅後利潤”應該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅後利潤指標，但現金流量較不充分，這就是典型的關聯交易所導致的，另外有的上市公司在年度內變賣資產而出現現金流大幅增加，這也不一定是好事。（關聯一下最近一些上市公司紛紛出售在北京的房產，做為投資人的你來說，好好想想為什麼？）
現金流量多大才算正常？作為一家抓牢主業並靠主業盈利的上市公司，其每股經營活動產生的現金流量淨額，不應低於其同期的每股收益。道理其實很簡單，如果其獲得的利潤沒有通過現金流進公司帳戶，那這種利潤極有可能是通過做賬“做”出來的。投資者最好選擇每股稅後利潤和每股現金流量淨額雙高的個股，作為中線投資品種。
補充內容現金流量：
⑴企業經營活動產生的淨現金流應為正值，其銷售收入現金回籠應在85~95%以上。
⑵企業在經營活動中支付採購商品，勞務的現金支付率應在85~95%以上。
經營能力：
⑴主營業務收入增長率不小於8%，說明該企業的主業正處於成長期。如果該比率低於-5%，說明該產品將進入生命末期了。
⑵應收賬款周轉速度應大於六次。一般講企業應收賬款周轉速度越高，企業應收賬款平均收款期越短，資金回籠的速度也就越快。
⑶存貨周轉速度中小企業應大於五次。存貨周轉速度越快，存貨佔用水準越低，流動性越強。
經營效益：
⑴營業利潤率應大於8%，當然指標值越大，表明企業綜合獲利能力越強。
⑵淨資產收益率中小企業應大於 5%。一般情況下，該指標值越高說明投資帶來的回報越高，股東們收益水準也就越高。
⑶利息保障倍數應大於400%
利息保障倍數=息稅前利潤 / 利息費用=（利潤總額+財務費用）/（財務費用中的利息支出+資本化利息）
記住：查看公司現金流量是否正常，最重要的是經營性現金流，如果經營性現金流長期低於淨利潤，甚至為負數，這是一個危險的信號，說明公司只產生了帳面利潤而沒有收回現金。
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