首先，
作為白馬股中長期上漲的基礎，
當前國家政策全面收緊金融監管+房地產投資。
除了股票以外，
別的你都不能買了。
先說房地產， 社會對於房地產配置太高， 增長潛力或已到頂， 未來無論是社會還是居民， 都會更加傾向於加大股權配置。
政策基礎上看， “17+2大”再度強調“房子是用來住的不是用來炒的”， 房地產政策長期收緊是必然事件， 房地產資產配置儘管難以出現巨幅下降， 但增長潛力似乎已經到頂。
儘管沒有拿到最新資料， 但2015、2016年經過一輪“居民加杠杆”， 中國居民對於房地產的配置力度應該已超越70%， 這種病態畸形配置無法延續。
除了房子外， 銀行理財產品、短期理財型保單、貨幣市場基金等傳統低風險高收益理財型資產去年以來幾乎全面遭遇監管收緊。
例如， 2016年10月表外理財被納入MPA考核， 2017年二季度開啟全面金融去杠杆， 銀行理財遭遇收緊，
對於高淨值人群， 原先還有私募股權/創投或是信託的管道可以進行配置， 然而今年開始也顯現出“疲態”， PE創投和信託均遭遇收益率下降、資金萎縮。
除了花錢， 只剩下證券類資產的配置有持續抬升的空間。
其次， 諸多證據表明， 機構資金大幅增倉白馬藍籌， 不但是今年其大漲的原因， 也是未來白馬藍籌能夠繼續上漲的保證。
以貴州茅臺三季報為例：
可以看到， 二季度到三季度， 茅臺的股東人數在一片上漲聲中， 反倒出現了明顯的下降， 這表明貴州茅臺三季度以來的上漲， 是“散戶把貨賣給了機構，
整個市場仍然缺乏廣泛的賺錢效應（收益分化加大）， 即便是前期漲幅可觀的白馬龍頭股， 股東戶數也呈現下降趨勢， 賺錢效應的匱乏意味著資金不大可能以散戶形式大規模流入；
機構投資者會是增量資金的主要來源， 而增量機構資金對稀缺價值龍頭和低估值高股息個股的偏好極其明顯。 今年以來， 隨著管道以及客戶逐步成熟化， 基金產品的募資規模“歷史性”地和歷史業績高度掛鉤， “強者恒強”的格局極其明顯， 資金向少部分歷史業績優異的管理人集聚；保險作為另一個增量資金的“主力”， 在未來IFRS9準則下（2018-2020逐步實施）預計投資風格也會更明顯地偏向低估值高股息類資產。
此外， 從道理上講， 當前中國產業經濟政策的特徵， 是白馬股在業績上能夠“強者恒強”的保障。
供給側改革的根本原理是， 淘汰不具備規模經濟效益的“小產能”， 促進龍頭企業在行業內做到強者恒強（國進民退）。 一方面有利於環保， 另一方面有利於降低地域之間的不良競爭， 提高我國資源稟賦價格。
最後， 從事實上看， 我國各行業龍頭與國際相關行業龍頭估值相比較， 並不高， 因此後續不但價值補漲潛力值得期待， 而且由於資金仍將明顯流向行業龍頭， 後續估值溢價同樣值得進一步期待。
策略方面，
三個角度：
短期來看， 市場對於上證50核心標的抱團取暖的追逐力度較大， 但每天拉抬的物件又有所不同， 存在輪動潛力， 可以考慮在輪動過程中， 低吸部分當日調整的50藍籌標的。 例如中國中車、中國建築等。
中長期來看， 與昨日提到的“美好中國”概念相結合， 各個與美好中國相關行業的龍頭標的， 值得持續跟蹤。
中期來看， 傳統高股息率標的更符合白馬股特徵， 值得持續跟蹤：
以上內容由淘牛邦原創，轉載需注明出處。
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