重磅：草銨膦細分龍頭，高景氣行情來臨——利爾化學！

前面先說下百枯草、草甘膦和草銨膦的區別， 下面是西南證券整理出來的

上面的對比來看， 能夠清楚對比得出結果， 百枯草已經是被淘汰的，

而草甘膦的爭議性越來越大， 主要是抗藥性的日趨嚴重， 而草銨膦將成為三者當中， 撇除價格之外都具備了各項優勢對比。

1、市場的空白區域

這事從2016年7月1日開始談起， 那天開始百枯草就開始在國內進行停止銷售和使用開始， 市場在這一塊就出現了一塊空白的市場。 而當時使用的草甘膦出現了各種問題， 隨後草銨膦就進入到了群眾的視野了。 正是因為這個空白的市場的存在， 導致現在為止， 草銨膦市場還沒有出現一個真正的龍頭代表企業（百枯草因強毒性被淘汰， 草甘膦的抗藥性受到挑戰）。 現在的方式是以為草甘膦抗性雜草的問題持續的惡化， 草甘膦不能有效的進行作業， 市場打算將按照30:1的比例將草甘膦和草銨膦進行複配進行使用，

這一方面也直接增加了草銨膦每年的增量市場。 草銨膦市場從2016年第四季度11.7萬元/噸漲到現在17萬元/噸。 這個也是草銨膦企業的利潤提高的一個方面。

2、環保推動價格

第四季度是草銨膦下游需求的旺季， 現在作為國內的草銨膦龍頭企業利爾化學來說， 17.5萬元/噸的價格相對強勢。 現在因為環保的問題， 開工率並沒有很好的釋放， 河北威遠開工率僅有3成左右， 其餘的就更難確定了。 加上技術壁壘的問題， 難以進行量產， 最後將導致草銨膦的價格持續上漲， 這個容易直接傳到到市場的炒作行情上。

3、海內外對比

拜耳是海外最大的草銨膦生產商， 目前年產能6000噸， 在2017年年底或者2018年年初，

能夠達到年產12000噸。 國內的情況， 利爾化學是國內的草銨膦龍頭企業， 目前年產5000噸， 現在年產10000噸的產能在建設當中。

全球的草銨膦生產商， 除了德國拜耳， 就是我國的利爾化學了。 但是我國草銨膦的問題主要在於技術壁壘依舊是無法突破， 再製作過程當中會產生大量的廢水， 所以導致了開工率的低迷情況出現， 最終也讓利爾化學等龍頭企業進入了滿負荷運行當中。

4、代替

需要注意的是， 現在市場需要的是一個成長性的發展， 草銨膦替代草甘膦也是遲早的事情， 草銨膦的技術壁壘遲早會突破， 開始量產的時候， 價格自然會出現回落的行情， 草銨膦的價格回落是對草甘膦的最大衝擊。

第三季度的報表情況看，

2.29億淨利潤同比增長69.65%， 營收入19.43億同比增長38.36%， EPS0.44。 按照這樣的增長預期， 今年全年的淨利潤應該在3.2億左右的維穩獲利的當中。

利爾化學002258作為細分的龍頭， 從周線級別上看， 上周已經出現了放量的行情， 短期的持續力度是值得考慮的。 現在市場上， 各種龍頭已經都突破了歷史新高的行情， 接下來研究的重點方向可以放在還沒有向上突破的細分龍頭上。