股市沖高回落，高位拋壓沉重，嚴控倉位等待機會

市場回顧

兩市承接週二反彈勢頭， 早盤股指微幅高開， 短期走勢有所好轉， 但反彈動能稍顯不足， 市場多空爭奪激烈， 滬指整數關得而復失， 高位收出疑似倒錘線， 長上影線顯示拋壓沉重， 短期謹防再次探底；創業板在30日線遇阻， 上方均線群密集， 對反彈形成強壓制， 成短期反彈屏障。 板塊方面， 建築、保險、石油等權重股漲幅居前；交通設施、家用電器和食品飲料等跌幅居前。 滬市成交放大16%， 但主力資金仍為淨流出， 說明做多動能尚未恢復， 仍有沖高回落風險， 在收復週一陰線之前， 建議繼續保持謹慎，

不然選錯股票不僅賺不到錢， 還面臨高位接盤風險， 暫時只能選擇繼續觀望， 耐心等待系統風險釋放。

市場研判

據有關報導稱， 有多名發審委委員被查， 並與樂視網IPO相關聯， 前期融創接手樂視， 負面消息剛被平息， 再被輿論推上風口， 樂視危機越陷越深， 事件存在三方面影響， 一是對IPO的影響， 在時隔七年後， 被監管重新追責， 強力震懾違法行為， 審核尺度或將收緊， 強化首發上市門檻， 杜絕惡意圈錢行為， 淨化資本市場環境， 改善市場供求壓力， 有利於市場健康發展；二是對股票的影響， 樂視網雖未開盤， 但基金早已按耐不住， 為防贖回集體下調估值， 下折幅度接近腰斬， 所謂的新樂觀， 依然無法擺脫眼前危機， 複牌後補跌在所難免；三是對創業板的影響，

前期弱勢已包含悲觀預期， 樂視作為權重股， 暴跌會創業板有所衝擊， 粗略估算， 單個跌停拉低指數0.34%， 隨著股價的下跌， 市值會不斷縮小， 影響力會陸續減弱， 假設出現十個跌停， 對指數拖累不過2%， 對高波動指數來說， 實際影響其實並不大， 重點在於複牌時間的選擇。

上週四連陽站上3400大關， 市場形勢一片大好， 在多方攻勢正酣的情況下， 本周伊始大盤反手做空， 長陰殺跌令市場猝不及防， 究其內在原因， 與國債收益率上漲有關， A股情緒受債市牽連， 背後是對流動性、通脹、監管收緊的體現， 雖然利率債收益離頂部不遠， 但重心上移已成事實， 風險溢價回落難以實現， 作為股市風險補償的參照， 無風險利率持續走高，

會壓低權益類資產的估值， 加重市場調整的壓力， 市場擔心重蹈前兩輪下跌覆轍， 資金爭相出逃避險， 造成跌勢被人為放大。 外因影響的是市場情緒， 但內因源於自身調整需求， 量價、指標背離、獲利盤堆積過重、指數分化等都是隱患， 前期市場之所以走強， 是由白酒和家電聯合驅動， 市場形成一致預期後， 期現預期差把行業估值迅速推高， 無風險利率成最大變數， 考慮階段交易過於擁擠， 後市將很難繼續領漲， 找不到新的熱點， 短期趨勢很難矯正， 重回上升趨勢絕非易事。

後市策略

市場趨勢尚未明朗， 大概還有二次探底風險， 很難形成賺錢效應， 熱點多與消息刺激有關， 局部脈衝行情難以把握， 短期操作難度極高，

穩健型繼續多看少動， 嚴控倉位等待機會。

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