金融界網站訊瑞銀證券中國首席策略分析師高挺發表最新A股策略週報,
提示上周各部委在兩會上傳遞了諸多信號,
其中供給側改革、國企改革和金融監管等方面最為市場所關注。
以下是報告的主要觀點:
供給側改革、國企改革和金融監管上周各部委在兩會上傳遞了諸多信號,
其中供給側改革、國企改革和金融監管等方面最為市場所關注。
供給側改革:發改委表示2017年已沒有必要在大範圍實施煤礦減量化生產措施,
而鋼鐵行業產能利用率超過70%,
產能過剩的也不是那麼多(今年政府目標壓減鋼鐵產能5000萬噸左右,
而去年實際退出鋼鐵產能6500萬噸;計畫退出煤炭產能1.5億噸以上,
而去年實際退出煤炭產能超過2.9億噸)。
水泥、玻璃行業大量是民營企業,
會根據市場狀況自己調節。
高挺認為,
政府主導的去產能將主要集中在鋼鐵、煤炭和煤電領域,
而較少涉足其它週期性材料行業。
國企改革:國資委表示2017年會加快推進煤電行業、重型製造裝備行業、鋼鐵行業、煤炭行業等領域的重組整合,
但不會出現一哄而起、大規模的重組潮。
混合所有制要在數量上擴大,
層級上提升,
深度上拓展。
他預計,
今年央企重組整合可能配套供給側改革一同推進,
相關行業的央企整合步伐或有所加快。
金融監管/工作:保監會表示只要合規,
舉牌是正常的市場行為,
不過反對險資和控股股東達成一致行動人。
央行表示一行三會已就資產管理問題初步達成一致意見,
而貨幣政策在穩健方面適當做得更加中性一些,
會有助於供給側改革的推進。
資本市場方面,
證監會主席劉士余對科技板塊率先推動IPO註冊制的提議給予正面回饋。
市場風格已發生切換? 瑞銀中國A股風格因數月報顯示,
上月風格因數出現顯著的輪動和變化。
小盤股自2016 年起表現持續為負(2016年初至今中證小盤500指數下跌15.5%,
而滬深300指數同期僅下跌8.1%),
但於上月跑贏大盤股(中證小盤500指數上月上漲3.7%,
而滬深300指數僅上漲1.9%)。
高挺表示將繼續關注市場風格和小盤股與大盤股的相對表現。