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擬橫向並購加碼人造板主業 豐林集團相中“瑕疵”標的

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《中國經營報》家電家居行業第一平臺

國內人造板行業龍頭廣西豐林木業集團股份有限公司(以下簡稱“豐林集團”,

601996.SH)在產能擴張上高歌猛進。 受益于定制家居高增長和環保從嚴等利好, 豐林集團去年以來業績增長迅猛, 公司10月21日披露的三季報顯示, 報告期內, 公司營業收入9.61億元, 同比增長7.45%;歸屬淨利潤1.23億元, 同比增長70.63%。 業績增長的同時, 豐林集團也在產能擴張上做文章。

豐林集團9月24日晚公告, 公司與意向賣方簽署《關於廣西豐林木業集團股份有限公司與江蘇東盾木業集團有限公司及宣城市高立人造板有限責任公司之股份轉讓框架協議》, 擬收購意向賣方直接持有的安徽東盾木業有限公司(以下簡稱“安徽東盾”)100%股權。

值得注意的是, 豐林集團此次擬收購標的去年還處於虧損狀態。 資料顯示, 安徽東盾2016年實現營業收入2.51億元, 淨利潤-850.65萬元。

將虧損資產裝入上市公司體內, 盈利前景如何有待觀察。

此外, 《中國經營報》記者瞭解到, 安徽東盾在環保問題上或存瑕疵。 豐林集團董秘辦人士表示, 豐林集團和意向賣方簽的只是框架協議, 還不是正式的股權收購協議, 現在只是處在盡調的階段。 至於最後的調查結果以及雙方合作是否會達成要看後續的公告。

豐林集團成立於2000年, 是國內最早從事人造板生產的企業之一。

2016年被稱為“定制家居元年”, 由於下游定制傢俱行業快速增長, 刨花板的市場需求持續走旺, 出現量價齊升的局面。 豐林集團的刨花板業務銷售收入從2015年的2億元增長至2016年的2.72億元, 在公司營業收入中的占比也從2015年的18%上升至2016年的22%。

虧損的安徽東盾

在嘗到刨花板帶來的業績增長的“甜頭”後, 豐林集團在刨花板產能擴張上大做文章。 豐林集團今年半年報顯示, 公司正積極推進下屬南寧工廠年產30萬立方米均質刨花板生產線技改項目以及紐西蘭卡韋勞年產60萬立方米刨花板生產線建設項目。 上述項目建成投產後, 公司將形成年產170萬立方米人造板的產銷規模。

在加碼刨花板產能的同時, 豐林集團也在嘗試資本運作橫向並購, 專注人造板主業。 豐林集團此次披露的公告顯示, 目標公司安徽東盾註冊資本8000萬元, 江蘇東盾木業集團有限公司持股70%, 宣城市高立人造板有限責任公司持股30%。

記者注意到, 上述南寧和紐西蘭專案均專注于提升公司高端人造板產能。

相比之下, 安徽東盾的經營範圍包括人造板、裝飾板、建築裝璜材料、人造板膠水等。 記者在江蘇東盾木業集團有限公司官網發現, 安徽東盾利用枝丫材年產18萬立方米中、高密度纖維板專案, 對於纖維板的具體類型則沒有作介紹。 若安徽東盾的纖維板類型並非豐林集團目前所致力於提升的高端人造板產能方向, 並購過後是否能提升公司的整體盈利狀況, 不得而知。

事實上, 安徽東盾的纖維板專案規模也存在不同說法。 在江蘇東盾木業集團有限公司官網介紹中, 安徽東盾的纖維板項目為年產18萬立方米, 而據《池州日報》報導, 2006年6月30日, 華東最大人造板企業安徽東盾纖維板項目開工, 安徽東盾年產30萬立方米中高密度纖維板專案總投資6億元,

是江蘇東盾木業集團最大的對外投資項目。

豐林集團方面披露的資料顯示, 截至2017年8月31日, 安徽東盾總資產2.42億元, 淨資產1.31億元, 2016年實現營業收入2.51元, 淨利潤-850.65萬元。 而據江蘇東盾木業集團有限公司官網提供的資料顯示, 安徽東盾此前營業收入就曾達到過4億元左右。 若這一資料屬實, 那麼就意味著, 安徽東盾營業收入近年來還出現了下滑。

豐林集團為何會選擇並購一家處於虧損狀態中的企業, 江蘇東盾木業集團有限公司又為何打算將其最大的對外投資項目賣掉?是否意味著安徽東盾的投資項目“縮水”或盈利情況不及預期?

環保隱患

一位家居行業業內人士對記者表示,2017年將正式踏入板式傢俱環保的改革年。特別是《人造板甲醛釋放限量》團體標準在2016年12月1日的正式實施,也預示著人造板產業綠色發展邁上新的臺階。

“由於目前的生產工藝特點,人造板不可避免地含有一定數量的游離甲醛,在生產過程中也會產生少量的粉塵和廢渣,同時,產品在生產過程中會涉及高溫、高壓等工藝,如果操作不當,將可能導致人員傷亡、環境污染等安全環保事故從而給公司造成損失。”豐林集團在2016年年報中也指出環保對於人造板行業企業的重要性。

不過記者發現,豐林集團此次擬並購標的屢現污染舉報旋渦。據池州新聞網2015年10月報導,東盾木業附近的居民反映,該公司每天排放大量的濃煙,還夾雜著一股酸酸的刺鼻氣味,嚴重影響他們的生活環境,並擔憂排出的濃煙有害身體健康。

類似的投訴在2017年依然存在。今年3月10日,池州市貴池區環境保護局發佈公告稱,3月1日執法人員現場檢查發現該專案基本按環評要求配套建設了廢氣、廢水治理設施,各類污染防治設施運行正常。“然而,今年5月,中央環保督察組督查池州,安徽東盾的污染問題再次被當地群眾信訪舉報。《池州市群眾信訪舉報交辦查處情況一覽表》顯示,經現場核實,信訪人反映的安徽東盾煙囪排放的煙塵有異味情況基本屬實。

相關處理和整改情況為,安徽東盾於5月4日起已自行停產,對環保設施進行進一步檢修,5月6日,貴池區環保局對該企業前期檢查中存在的物料露天堆放等未及時整改到位的環境問題下達了停產整治決定書。5月10日,該公司正對制膠車間化學反應釜冷凝回流排氣管道進行接管改造,以減少廢氣排放,降低異味。

就安徽東盾屢遭投訴的廢氣問題,上述豐林集團董秘辦人士僅回應稱,公司盡調的時候會統一進行調研,“環保問題也在盡調範圍之內”。

一位家居行業業內人士對記者表示,2017年將正式踏入板式傢俱環保的改革年。特別是《人造板甲醛釋放限量》團體標準在2016年12月1日的正式實施,也預示著人造板產業綠色發展邁上新的臺階。

“由於目前的生產工藝特點,人造板不可避免地含有一定數量的游離甲醛,在生產過程中也會產生少量的粉塵和廢渣,同時,產品在生產過程中會涉及高溫、高壓等工藝,如果操作不當,將可能導致人員傷亡、環境污染等安全環保事故從而給公司造成損失。”豐林集團在2016年年報中也指出環保對於人造板行業企業的重要性。

不過記者發現,豐林集團此次擬並購標的屢現污染舉報旋渦。據池州新聞網2015年10月報導,東盾木業附近的居民反映,該公司每天排放大量的濃煙,還夾雜著一股酸酸的刺鼻氣味,嚴重影響他們的生活環境,並擔憂排出的濃煙有害身體健康。

類似的投訴在2017年依然存在。今年3月10日,池州市貴池區環境保護局發佈公告稱,3月1日執法人員現場檢查發現該專案基本按環評要求配套建設了廢氣、廢水治理設施,各類污染防治設施運行正常。“然而,今年5月,中央環保督察組督查池州,安徽東盾的污染問題再次被當地群眾信訪舉報。《池州市群眾信訪舉報交辦查處情況一覽表》顯示,經現場核實,信訪人反映的安徽東盾煙囪排放的煙塵有異味情況基本屬實。

相關處理和整改情況為,安徽東盾於5月4日起已自行停產,對環保設施進行進一步檢修,5月6日,貴池區環保局對該企業前期檢查中存在的物料露天堆放等未及時整改到位的環境問題下達了停產整治決定書。5月10日,該公司正對制膠車間化學反應釜冷凝回流排氣管道進行接管改造,以減少廢氣排放,降低異味。

就安徽東盾屢遭投訴的廢氣問題,上述豐林集團董秘辦人士僅回應稱,公司盡調的時候會統一進行調研,“環保問題也在盡調範圍之內”。

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