11月， 紐約原油期貨6個月的交割報價已從期貨溢價轉變成現貨溢價。 根據路透社的資料， 這是該指數自2014年11月20日以來首次成為現貨溢價。 這個逆轉的信號背後到底有什麼含義呢？
國際原油期貨價格都是具有法律約束的金融工具， 買家和賣家必須依據合約協議在未來的指定交割日子進行交易。
而遠期交易價差指的是不同交割日期的期貨合約的價差， 換句話說：反映了當前原油市場的供需情況。 下面我們先簡單瞭解兩個概念：
期貨溢價——指在正常的供求關係下， 現貨相對低於期貨價格， 近期合約低於遠期合約價格。 由於近低遠高的合約間基差關係反映了正常的持倉費狀況， 因此也稱為正向市場。
現貨溢價——指在特殊情況下， 現貨價格高於期貨價格（或者近期月份合約價格高於遠期月份合約價格）， 基差為正值。
從常態來說， 期貨溢價是一個常態的供求關係，
我們先10年為區間， 回顧一下原油市場的走勢：
由上圖所示， 原油價格在2008年達到價格頂峰接近150美元/桶。 隨後因金融風暴的衝擊，
然後再從3年小週期， 檢視一下原油的趨勢變化。
從趨勢圖上， 我們發現2016年開始原油已走上了一條價格復蘇的不歸之路。
我們為大家搜集一些其他的市場信號：
1、最新發佈的原油鑽機資料支撐了全球供應過剩局面在好轉的觀點
2、因資料顯示全球需求上漲， 且石油輸出國組織(OPEC)和其它產油國可能會延長減產協議
3、俄羅斯表示減產協議有望延長至明年3月底之後
4、中國大約每日進口原油900萬桶， 已超過美國成為全球最大原油進口國， 中國原油需求增長顯示出加速跡象。 ”
總結一下：原油市場仍然從延長減產協議和需求強勁的預期獲得心理支撐。
2008年裡， 我們相信石化雙“熊”確實傷了不少股民的心。 那麼， 10年後的“雙熊”還能還找回自己的雄心壯志嗎？我們一起重新回頭看看：
一、中國石化：油價回升助推前三季度淨利潤增長29.6%
2017年前三季度， 中石化實現營業收入17449.55億元， 同比增長27.9%；實現歸屬于母公司股東淨利潤367.18億元（折合每股收益0.32元）， 同比增長29.6%。
油價平穩， 業績穩定。 今年前三季度布倫特原油均價同比增長23.8%， 上游油氣開採業務減虧；煉化行業繼續高景氣， 説明公司煉油化工業務繼續實現不錯盈利。
（中國石化近2年股價走勢）
勘探與開採：油價企穩助減虧。 今年前三季度布倫特原油均價51.89美元/桶， 同比增長23.8%。 油價的企穩有助於上游業務盈利能力回升， 雖仍虧損， 但虧損額在下降。 今年前三季度公司油氣開採業務虧損265.23億元， 較去年同期304.16億元的虧損， 有所下降。 其中， 今年第三季度該業務虧損81.89億元， 環比減虧43.81億元。
天然氣產量保持較快增長。 第三季度公司實現天然氣產量62.88億立方米，同比增長31.80%。公司為補齊上游短板，近幾年加快了天然氣的勘探開採，實現了天然氣產量的較快增長。
煉油：盈利能力保持在4美元/桶以上的較高水準。公司煉油業務實現EBIT4.27美元/桶，自2016年第一季度以來，公司煉油業務單季度盈利基本都維持在4美元/桶以上，表明煉油業務繼續保持高景氣水準。
化工：繼續實現較高盈利。第三季度，公司化工業務實現收入1107.43億元，同比增長32.69%；實現經營收益45.70億元，同比雖有所下降；但隨著烯烴產品價格的回升，公司化工業務三季度盈利較二季度增長25.27%。
行銷與分銷：盈利保持較高水準。第三季度，公司行銷與分銷業務板塊實現收入3051.79億元，同比增長14.66%；實現經營收益69.76億元，同比下降18.60%。
調整全年資本支出計畫。公司對全年資本支出計畫進行了優化調整，資本支出由1102億元調減至985億元，下降10.62%；其中上游勘探與開採業務資本支出有原計劃505億元調減至427億元，下降15.45%。
二、中國石油：三季度淨利潤46.88億元，同比增長292.0%
今年第三季度，公司實現營業收入4917.95億元，同比增長17.1%；實現歸屬于母公司股東淨利潤46.88億元，同比增長292.0%。今年前三季度，公司實現營業收入14577.04億元，同比增長26.7%；實現歸屬于母公司股東淨利潤173.62億元，同比下降907.1%。
油價是影響業績的主要因素。作為我國最大的油氣生產企業，油價的變化對公司盈利有較大影響。通過對公司2008年以來的單季度盈利進行比較分析，在油價相對較高的1Q08—3Q14，公司單季度淨利潤基本都保持在200億元以上，而4Q14以來，油價的大幅回落，使得公司單季度淨利潤基本在100億元以內。
（中國石油近2年的股價走勢）
勘探與開採業務：油價企穩，盈利回升。勘探與開採板塊實現營業額1177.77億元，同比增長17.17%；實現經營利潤40.67億元，同比實現扭虧。在盈利能力方面，今年前三季度布倫特原油季度均價分別為53.70、49.96、52.00美元/桶，原油價格的企穩有助於公司油氣開採業務盈利改善。今年前三季度，公司油氣開採業務EBIT分別為1.29美元/桶、3.39美元/桶、2.72美元/桶。
煉油與化工業務：繼續實現較高盈利。煉油與化工業務繼續實現不錯盈利。第三季度，公司煉油與化工業務實現營業額1802.32億元，同比增長26.95%；實現經營收益118.95億元，同比增長73.98%。2016年以來，公司煉油與化工業務EBIT基本保持在3美元/桶以上，表明煉化行業景氣度不錯，盈利能力大為改善。
天然氣與管道業務：進口虧損增加影響盈利。第三季度，公司天然氣與管道業務EBIT為0.18元/立方米，與第二季度持平。第三季度該業務板塊盈利能力下滑，可能與天然氣進口虧損擴大有關。2017年前三季度，天然氣與管道板塊銷售進口天然氣及液化天然氣淨虧損169.9億元，比上年同期增虧64.2億元。
俗語說：士別三日當刮目相待。那一個行業與兩家龍頭在士別十年之後，我們是否應該同樣去刮目相看呢？答案就在你我心中。
8-10年是一個經濟週期的大輪回，房子已成為過去10年中最佳的投資資產之一，那麼下一個10年將會是什麼呢？
真相有待我們身邊的投資愛好者一一揭開最後的謎底——投資魔方
第三季度公司實現天然氣產量62.88億立方米，同比增長31.80%。公司為補齊上游短板，近幾年加快了天然氣的勘探開採，實現了天然氣產量的較快增長。煉油：盈利能力保持在4美元/桶以上的較高水準。公司煉油業務實現EBIT4.27美元/桶，自2016年第一季度以來，公司煉油業務單季度盈利基本都維持在4美元/桶以上，表明煉油業務繼續保持高景氣水準。
化工：繼續實現較高盈利。第三季度，公司化工業務實現收入1107.43億元，同比增長32.69%；實現經營收益45.70億元，同比雖有所下降；但隨著烯烴產品價格的回升，公司化工業務三季度盈利較二季度增長25.27%。
行銷與分銷：盈利保持較高水準。第三季度，公司行銷與分銷業務板塊實現收入3051.79億元，同比增長14.66%；實現經營收益69.76億元，同比下降18.60%。
調整全年資本支出計畫。公司對全年資本支出計畫進行了優化調整，資本支出由1102億元調減至985億元，下降10.62%；其中上游勘探與開採業務資本支出有原計劃505億元調減至427億元，下降15.45%。
二、中國石油：三季度淨利潤46.88億元，同比增長292.0%
今年第三季度，公司實現營業收入4917.95億元，同比增長17.1%；實現歸屬于母公司股東淨利潤46.88億元，同比增長292.0%。今年前三季度，公司實現營業收入14577.04億元，同比增長26.7%；實現歸屬于母公司股東淨利潤173.62億元，同比下降907.1%。
油價是影響業績的主要因素。作為我國最大的油氣生產企業，油價的變化對公司盈利有較大影響。通過對公司2008年以來的單季度盈利進行比較分析，在油價相對較高的1Q08—3Q14，公司單季度淨利潤基本都保持在200億元以上，而4Q14以來，油價的大幅回落，使得公司單季度淨利潤基本在100億元以內。
（中國石油近2年的股價走勢）
勘探與開採業務：油價企穩，盈利回升。勘探與開採板塊實現營業額1177.77億元，同比增長17.17%；實現經營利潤40.67億元，同比實現扭虧。在盈利能力方面，今年前三季度布倫特原油季度均價分別為53.70、49.96、52.00美元/桶，原油價格的企穩有助於公司油氣開採業務盈利改善。今年前三季度，公司油氣開採業務EBIT分別為1.29美元/桶、3.39美元/桶、2.72美元/桶。
煉油與化工業務：繼續實現較高盈利。煉油與化工業務繼續實現不錯盈利。第三季度，公司煉油與化工業務實現營業額1802.32億元，同比增長26.95%；實現經營收益118.95億元，同比增長73.98%。2016年以來，公司煉油與化工業務EBIT基本保持在3美元/桶以上，表明煉化行業景氣度不錯，盈利能力大為改善。
天然氣與管道業務：進口虧損增加影響盈利。第三季度，公司天然氣與管道業務EBIT為0.18元/立方米，與第二季度持平。第三季度該業務板塊盈利能力下滑，可能與天然氣進口虧損擴大有關。2017年前三季度，天然氣與管道板塊銷售進口天然氣及液化天然氣淨虧損169.9億元，比上年同期增虧64.2億元。
俗語說：士別三日當刮目相待。那一個行業與兩家龍頭在士別十年之後，我們是否應該同樣去刮目相看呢？答案就在你我心中。
8-10年是一個經濟週期的大輪回，房子已成為過去10年中最佳的投資資產之一，那麼下一個10年將會是什麼呢？
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