廣發證券(000776,買入)樂加棟推薦世聯行(002285,買入)， 15年以來公司積極拓展新的業務形態， 互聯網+、小樣社區、長租公寓等快速發展， 並為後續疊加金融、家裝等提供了服務場景， 在地產行業由增量市場步入存量時代的背景下， 看好公司未來的發展前景。
1.業績繼續高增長， 且業務結構持續優化
16 年， 公司實現營收62.7 億， 同比+33%， 歸屬淨利潤7.5 億， 同比+47%。 業務結構持續優化， 新業務營收占比提升至43%， 毛利占比提升至34%。
2.代理銷售規模突破5000 億， 結算收入穩定增長
16 年代理銷售金額5108 億元， 同比增長18.5%， 平均代理費率穩中略有增加， 預計未來公司市占率提升將帶動代理銷售規模繼續增長。
3.電商業務收入實現倍增， 且盈利能力持續提升
16 年電商業務的直銷能力加強， 在執行專案848 個， 實現營收14.54億元， 同比增長99.6%， 營收占比首次突破20%， 毛利率提升至19%。
4.資產管理服務完成重組， 長租公寓快速佈局
16 年公司長租公寓快速佈局， 全年簽約超過2 萬間， 運營近5000 間， 17 年計畫簽約10 萬間， 快速擴大存量入口， 並為後續疊加金融、裝修等提供可能， 最終有望實現“租金差+增值服務收入”的盈利模式。
5.金融業務過渡發展， 產品研發及風險控制取得突破
16 年金融業務平穩過渡發展， 取得兩點突破， 其一， 產品逐步向綜合產品體系轉型， 已研發12 項信貸產品， 將支撐未來放貸規模增長；其二， 風控加強，