三天后的11月10日， 國內知名P2P平臺“拍拍貸”將正式登陸美國紐交所， 國內網貸行業赴美上市公司再填新軍。
本文截稿時， 拍拍貸尚未確定正式發行價， 但按其10月31日更新的招股說明書內容， 我們大致可以算出其融資上市後的市值情況。
根據上市招股計畫， 拍拍貸將發行1700萬股美國存托憑證(ADS)， 相當於8500萬普通股， 預計每股發行價區間為16 ~ 19美元， 融資總額最高可達3.71億美元， 對應上市後估值區間在48億 ~ 57億美元；按每股ADS的中間數， 即17.5美元計算的話， 拍拍貸上市後對應市值將達到52億美元。
同樣是國內知名P2P平臺， 上週五（11月3日）在美國納斯達克上的和信貸， 經過昨日13.27%的下跌後， 11月6日總市值下滑至5.26億美元；而國內首家赴美上市的網貸平臺宜人貸， 目前總市值為25.5億美元；另一家於今年4月上市的平臺信而富， 市值約為4.8億美元。
也就是說， 拍拍貸上市後， 市值大約相當於兩個宜人貸、十個和信貸、十一個信而富。
同樣的主營業務、同樣的赴美上市， 為什麼拍拍貸的市值就能做到這麼高？
1、合規程度高
去年以來管理層的高壓監管， 令P2P行業進入洗牌期， 不少規模較大、品牌知名度高的P2P平臺， 迫於監管壓力， 不得不走上艱難的轉型之路。 但拍拍貸自2007年成立伊始就和很多同類平臺不同， 拒絕剛性兌付， 採取純線上無擔保模式；同時， 拍拍貸一直以來走個人借貸路線， 堅持小額分散， 這與2016年8月出臺的《網貸暫行辦法》十分契合， 因此在合規轉型方面基本沒什麼壓力。
另外， 拍拍貸將活期產品“拍活寶”下架後， 合規程度進一步提高。 在網貸行業門戶網站“網貸之家”的評級中，
2、現金分期（現金貸）業務增長迅猛
前段時間， 以校園現金貸起家的“趣店”成功赴美上市， 令外界瞭解到現金貸這一富有爭議的業務， 蘊涵著極其高額的利潤。 同樣利潤可觀的行業， 還有類現金貸的現金分期業務。
2015年下半年開始， 拍拍貸投資成立了“拍分期”， 專注開拓藍領消費分期、信用貸款市場。 正是這一舉措， 令拍拍貸得到了爆發式增長。 雖然2015年拍拍貸淨虧損7214萬元， 但2016年不僅扭虧為盈， 而且淨利潤達到了驚人的5.01億元， 2017年更是同比增長超過3倍， 僅上半年淨利潤就達10.486億元。
雖然宜人貸、和信貸、信而富也做“借”端業務， 但體量及利潤遠不如拍拍貸。 2016年拍拍貸賺5個億時， 和信貸的利潤只有2032萬， 雖然這個數字在P2P行業中已經難能可貴。
另外， 根據公開資料顯示， 拍拍貸是目前唯一一個借款人數遠遠高於投資人數的網貸平臺， 用戶對資金的借貸需求遠高於投資， 因此發展類現金貸業務， 對於拍拍貸而言不僅可以消化大量的用戶需求，
3、多輪融資助推資本增值
平臺有過多輪融資， 且有知名資本大鱷深度參與其中， 估值與首日市值一般會非常高。 入上個月上市的趣店， 對外號稱3年融資6輪， 融資額超7億美元。 雖然融資金額存疑， 但趣店的融資方彙集了源碼資本、藍馳創投等深諳資本市場的風投機構， 趣店上市當天大漲21%， 市值一度達到驚人的近百億美元。
拍拍貸自2012年至今已獲四輪融資， 估算融資總額約1.7億美元。 除天使輪之外， 著名風投機構“紅杉資本”參與了拍拍貸從A輪到C輪的全部融資， 為拍拍貸的成功上市起到了關鍵的作用， 預計上市當天也會出現比較理想的漲幅。
相對而言，
和信貸上市前經歷了兩輪融資，
其中A輪金額未透露，B輪3000萬美元，引入了兩家在國內並不知名的美國投資基金公司。當然，如今和信貸成功赴美上市，也少不了外資股東的積極運作。
拍拍貸CEO張俊宣佈C輪融資
再過三天，拍拍貸將正式於紐交所掛牌交易，我們一起見證這家國內最早的P2P公司，在上市首日能交出一份怎樣的成績單吧！
金投手理財 / 整理發佈
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