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外匯市場10月行情回顧,11月策略分析

歐元美元——縮減QE行情透支, 歐美進入調整

10月基本面回顧:

貨幣政策方面, 10月歐洲央行維持基本理論不變, 宣佈進一步延長購債進程至2018年9月份, 同時宣佈明年1月份起削減每月購債規模至300億歐元。 歐洲央行在延長購債的同時縮減QE, 既保證相對寬鬆的貨幣環境, 又向市場釋放了進入緊縮的意願。 市場投資者此前顯然高估了歐央行的緊縮步伐, 這就意味著此前歐美的上漲存在一定的溢價, 這將在後市的行情當中進行修正。

經濟資料方面, 歐元區經濟資料整體表現良好。 最新公佈的資料顯示, 歐元區第三季度GDP資料好於市場預期, 這為歐央行縮減QE提供了資料支撐;就業狀況持續好轉, 最新公佈的失業9月失業率為8.9%, 創下2009年1月份以來的最低水準;通脹資料略有不足, 最新公佈的10月CPI資料初值為1.4%, 距離2%目標還有一定距離, 歐央行還有半年左右的時間達成。

11月行情展望:

從圖表上可以看到, 前期歐美構建大型頭肩頂形態, 在10月決議行情當中已經完成頸線下破, 這意味著後市歐美有望迎來一波顯著的下行行情;此前頭肩頂的構築花費了4個月左右的時間, 如果歐美只是進入調整走勢, 1-2個月就可以完成空頭行情;若跌勢超過預期, 歐美的跌勢很可能跌到明年2月份。

就11月的行情來說, 延續當前偏下行的主趨勢是沒有太大意外的, 區別在於下跌幅度的大小。 預計11月行情將主要集中在前半個月, 波動空間維持在1.1700-1.1490之間;下半月資料和時間非常稀少, 波動區間將顯著收窄, 行情將主要維持在1.1500-1.1330之間。

美元日元——日本央行無新意, 美日面臨突破

10月基本面回顧:

貨幣政策方面, 10月日本央行如預期按兵不動, 同時未給市場提供任何指引, 是10月份最沒有看點的決議之一。 日本央行目前以穩維持, 預計貨幣政策發生改變需要等到明年年中, 在此之前央行不會有太大動作。 不過日本首相安培晉三成功連任, 將為穩定推動寬鬆貨幣政策提供支持,

這將有利於美日繼續上行。

經濟資料方面, 日本經濟資料沒有特別出彩的地方, 目前央行重點關注的通脹維持在0.5%左右, 增長相對乏力, 距離日央行制定的2%通脹目標還有較大差距。 日央行行長黑田東彥認為, 通脹處於溫和擴張當中, 配合經濟形式逐步好轉, 有望在未來2年內實現通脹目標。

11月行情展望:

從圖表上可以看到, 日圖呈現典型的三重推動結構, 10月已經將行情推升至8個月高位。 目前價位正好處於三重突破阻力位附近, 一旦實現突破, 將打開新的上行空間;反之突破失敗的情況下, 將回到寬幅震盪區間當中。

就11月的行情來說, 11月前面兩周缺乏足夠分量行情推動, 美日將維持在113-114.5區間波動;完成突破後, 行情有望進入加速上行階段, 交投區間也將上移至114-115.8之間。

英鎊美元——加息也無力回天, 鎊美面臨多空抉擇

10月基本面回顧:

貨幣政策方面, 10月英國央行宣佈加息25個基點, 將基準利率由此前的0.25%提高至0.5%, 同時宣佈維持此前的購債規模不變。 英國央行雖然宣佈加息, 但是並未提振鎊美走高,相反在宣佈加息之後英鎊美元反倒下跌超過180個點。英國央行本次加息屬於被動加息,出於抑制過高的通脹的目的。

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經濟資料方面,英國經濟資料整體表現良好。最大的問題在於過高的通脹水準,因為脫歐的問題,導致英鎊匯率大跌。過低匯率引發的輸入型通脹讓通脹資料的表現超出央行的預期,英國央行不得不提前進行加息以抑制過高的通脹;就業資料方面,脫歐同樣帶來負面影響,有機構預計未來將損失超過100萬相關就業崗位;製造業、服務業PMI均處於相對高位,整體表現強勁。

11月行情展望:

從圖表上可以看到,日圖完成5浪上漲之後,目前正處於3浪下跌當中。當前價位正好處於多空爭奪位附近,支撐有效的情況下,3浪調整就此完成;成功下破的情況下將由調整浪轉變為下跌浪。

就11月的行情來說,支撐有效的情況下,鎊美將重回上行行情,預計交投區間將上移至1.3050-1.3260之間;若出現下破的情況,鎊美將圍繞多空分界線震盪一段時間,交投區間將維持在1.300-1.3200之間。

黃金——大事件不斷,金價仍然震盪

10月基本面回顧:

10月份金融市場可謂大事件不斷,最值得關注的美聯儲利率決議並未在市場上造成太大的波動,這與本次決議按兵不動、言辭偏鴿派有關。美聯儲重申基於市場的通脹補償指標依然較低,維持貼現率在1.75%不變。風險大體平衡,密切關注通貨膨脹,通脹將在中期內穩定在2%附近,預計經濟將以適於漸進加息的方式演進。美聯儲相對溫和的言論,將對金價形成一定的提振作用。

美聯儲方面除決議外,值得關注的事情是下任美聯儲主席人選的問題。11月3日特朗普已經提名現任美聯儲理事鮑威爾為下任美聯儲主席,不出意外的話,明年2月份鮑威爾就將走馬上任。鮑威爾屬於中立派,相信他上任之後不會對當前加息、縮表的進程做太大變動。從鮑威爾擔任理事以來的言論也可以看出他是支持加息、縮表進程的,這將對金價構成顯著利空。

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另外一件重磅事件是美國總統特朗普稅改法案的進度問題,10月份稅改法案出現重大進展,最近公佈的眾議院稅收改革法案標誌著,稅改進入了第二階段、也是更艱難的階段。眾議院的共和黨領導人希望,能在11月13日當周通過稅改法案。但是,如果得不到足夠的支援,或者有必要進行更多改動,他們可能不得不將投票延遲到感恩節之後,即11月20日當周。

經濟資料方面,美國颶風的影響依然拖累資料表現,最典型莫過於非農資料大幅下滑。10月初公佈的9月非農資料顯示,新增就業人數錄得-3.3萬人;在11月公佈最新的資料雖然將這一結果上修至1.8萬人,10月新增人數也達到26.1萬人,但是9、10月份均值依然低於全年水準。預計這一影響還將持續到11月份當中,這將對金價形成一定提振。

11月行情展望:

從圖表上可以看到,金價跌破前期上行趨勢線之後,目前進入整理區間當中,震盪持續時間已經超過3個月之久,預計在11月份仍無法突破這一震盪區間,突破行情可能需要等到12月份的行情當中。

就11月的行情來說,維持在當前震盪區間內交投為大概率事件。未突破之前維持1260-1290區間操作即可,隨著時間推移,震盪區間會有所收窄;需要注意的是向下突破的情況,因目前的震盪屬於下跌趨勢當中,延續原有跌勢為大概率事件,一旦出現下破1260的情況,後市將轉為看空。

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但是並未提振鎊美走高,相反在宣佈加息之後英鎊美元反倒下跌超過180個點。英國央行本次加息屬於被動加息,出於抑制過高的通脹的目的。

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經濟資料方面,英國經濟資料整體表現良好。最大的問題在於過高的通脹水準,因為脫歐的問題,導致英鎊匯率大跌。過低匯率引發的輸入型通脹讓通脹資料的表現超出央行的預期,英國央行不得不提前進行加息以抑制過高的通脹;就業資料方面,脫歐同樣帶來負面影響,有機構預計未來將損失超過100萬相關就業崗位;製造業、服務業PMI均處於相對高位,整體表現強勁。

11月行情展望:

從圖表上可以看到,日圖完成5浪上漲之後,目前正處於3浪下跌當中。當前價位正好處於多空爭奪位附近,支撐有效的情況下,3浪調整就此完成;成功下破的情況下將由調整浪轉變為下跌浪。

就11月的行情來說,支撐有效的情況下,鎊美將重回上行行情,預計交投區間將上移至1.3050-1.3260之間;若出現下破的情況,鎊美將圍繞多空分界線震盪一段時間,交投區間將維持在1.300-1.3200之間。

黃金——大事件不斷,金價仍然震盪

10月基本面回顧:

10月份金融市場可謂大事件不斷,最值得關注的美聯儲利率決議並未在市場上造成太大的波動,這與本次決議按兵不動、言辭偏鴿派有關。美聯儲重申基於市場的通脹補償指標依然較低,維持貼現率在1.75%不變。風險大體平衡,密切關注通貨膨脹,通脹將在中期內穩定在2%附近,預計經濟將以適於漸進加息的方式演進。美聯儲相對溫和的言論,將對金價形成一定的提振作用。

美聯儲方面除決議外,值得關注的事情是下任美聯儲主席人選的問題。11月3日特朗普已經提名現任美聯儲理事鮑威爾為下任美聯儲主席,不出意外的話,明年2月份鮑威爾就將走馬上任。鮑威爾屬於中立派,相信他上任之後不會對當前加息、縮表的進程做太大變動。從鮑威爾擔任理事以來的言論也可以看出他是支持加息、縮表進程的,這將對金價構成顯著利空。

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另外一件重磅事件是美國總統特朗普稅改法案的進度問題,10月份稅改法案出現重大進展,最近公佈的眾議院稅收改革法案標誌著,稅改進入了第二階段、也是更艱難的階段。眾議院的共和黨領導人希望,能在11月13日當周通過稅改法案。但是,如果得不到足夠的支援,或者有必要進行更多改動,他們可能不得不將投票延遲到感恩節之後,即11月20日當周。

經濟資料方面,美國颶風的影響依然拖累資料表現,最典型莫過於非農資料大幅下滑。10月初公佈的9月非農資料顯示,新增就業人數錄得-3.3萬人;在11月公佈最新的資料雖然將這一結果上修至1.8萬人,10月新增人數也達到26.1萬人,但是9、10月份均值依然低於全年水準。預計這一影響還將持續到11月份當中,這將對金價形成一定提振。

11月行情展望:

從圖表上可以看到,金價跌破前期上行趨勢線之後,目前進入整理區間當中,震盪持續時間已經超過3個月之久,預計在11月份仍無法突破這一震盪區間,突破行情可能需要等到12月份的行情當中。

就11月的行情來說,維持在當前震盪區間內交投為大概率事件。未突破之前維持1260-1290區間操作即可,隨著時間推移,震盪區間會有所收窄;需要注意的是向下突破的情況,因目前的震盪屬於下跌趨勢當中,延續原有跌勢為大概率事件,一旦出現下破1260的情況,後市將轉為看空。

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