摩根大通發表研究報告表示, 富力地產(02777) 暫無計畫降低負債比率, 加上到A股上市存不確定性, 即使最終完成了A股上市, 對現有股東亦有負面影響。 另因進取的投地策略, 集團需借貸派息, 預計負債比率維持高企。
小摩認為, 管理層今年將會盡力透過會計準則, 維持其強勁的利潤增長, 但期後或缺乏盈利增長動力, 重申“減持”評級, 不過該行上調富力2017至2019年核心盈測13%、11%及20%, 目標價由9.5港元升至10.4港元。
該行提到, 集團項目的利息資本化累計達100億元人民幣, 正待轉化為賣樓成本, 其利息支出占合同銷售額比例為11%,