A股已經迎來了真正的價值投資時代。 在這個時代， 最好的投資策略就是選對行業、鎖定龍頭。
要知道， 行業中的老大與老二之間的漲幅往往有天壤之別，
而儘管青島海爾的十五年累計漲幅超越了同期貨幣供應量的累計增速， 但家電行業龍頭格力電器的漲幅居然是海爾漲幅的10倍。
因此， 投資一定要敢於重配行業龍頭， 而不能退而求其次。
A股的骨灰級大咖， 中泰證券首席經濟學家現在就手把手來教您怎麼才能找到好的行業龍頭股。
如何在價值投資時代“智選龍頭”？
2002年， 當時還在國泰君安研究所的李迅雷整合研究所的智慧， 彙編了一本叫《未來藍籌——中國行業龍頭研究》的書。
15年後， 現在是中泰證券首席經濟學家的李迅雷， 總結了當時推出的30個行業中的30個股票，
那麼， 究竟什麼樣的行業龍頭企業才值得長期持有？
李迅雷認為， 從2002年國泰君安行業研究員推薦的、獲得高回報的股票中可以發現， 值得長期持有的公司分以下幾個類型：
1、產品具有獨特品牌優勢和資源稀缺的上市公司。
儘管五糧液和同仁堂這兩家公司都沒有成為行業龍頭， 但也獲得了高回報。 比如， 五糧液雖然不是白酒業的行業龍頭， 但在過去十五年市值擴大了18.8倍，
又如， 中藥行業的龍頭應該是雲南白藥， 但同仁堂也獲得了9倍的漲幅。
2、具有較大行業發展空間的龍頭或次龍頭企業受益。
水泥行業中的海螺水泥、家電行業的青島海爾都是行業龍頭或次龍頭， 漲幅可觀。 根據中泰證券研究所對過去十年行業平均漲幅的排序， 醫藥生物行業排名第一， 家電、汽車等排名都非常靠前。
如果該行業在這十五年內沒有遇到發展好時機， 即便選中了龍頭企業， 恐怕也難以獲得高回報。 如十五年間中芯國際的回報率居然為負， 原因在於這十五年中國的半導體行業沒有發展機會， 晶片嚴重依賴進口。
3、民企更具有高成長的潛質， 更能夠給投資者帶來高回報。
在所推薦的30家公司中， 不少行業的國企龍頭和民企龍頭相比， 漲幅往往有天壤之別， 如光明乳業是國企， 十五年下來， 股價只上漲165%， 如果能夠選對乳製品行業的真正龍頭， 即伊利股份， 則回報率高達3672%。
4、高比例現金分紅也是行業龍頭的一個重要特徵。
因此， 李迅雷認為， 按照尋找行業龍頭這一思路去選股， 在過去十五年中能輕鬆獲得超額投資收益。
原因在於， 行業龍頭一般都具有長期投資高回報的特性， 因此， 即便你選中行業龍頭的成功率不高， 但被選中的行業龍頭的高回報， 可以拉高投資組合的平均回報率。
另外， 行業中的老大與老二之間的漲幅往往有天壤之別，
又如， 儘管青島海爾的十五年累計漲幅超越了同期貨幣供應量的累計增速， 但家電行業龍頭格力的漲幅居然是海爾漲幅的10倍。
因此， 投資一定要敢於重配行業龍頭， 而不能退而求其次。 因為彼此的投資回報率存在巨大鴻溝。
中金公司教您業績預告掘金術
中金公司通過研究發現， A股市場的業績預告事件效應明顯。 2008年至今， 發佈預增、扭虧等正面消息的個股公告日後60個交易日相對於自身基準都有穩定的正超額收益， 反之， 發佈預減、首虧等負面消息的個股則有負超額收益。
而且， 不論是發佈偏正面還是偏負面的業績預告， 公告日當天，股價的反應最明顯。以業績預增公告為例，其公告首日的超額收益約占含公告日在內的後續60個交易日總超額收益的50%。
分報告期看，市場對一季報、中報預告的反應更大，對三季報則反應較小；板塊方面，創業板的股票發佈正面消息後超額收益最高，中小板次之，主機板相對最低。
不過，中金公司認為，傳統的業績預告通常是用預增、扭虧、預減等名詞對公告資訊的好壞進行定義，但這種區分方式過於粗糙。
如果要尋找出真正成長性高的個股，需要綜合考慮業績預告資訊、歷史財務資訊和分析師預期資訊，具體方法如下：
►用單季的利潤同比增長率，而不是年初至今的總利潤同比增長，從中提取市場最新披露的增量資訊。
►用分析師資料剔除業績預告中已經預期的增長利潤，尋找超預期的增量資訊。
2018年將是中國增長在2016年觸底，2017年“峰迴路轉”之後“乘勢而上”的一年，增長持續性確認以及系統性風險下降將使得中國成為中長線投資機會的溫床，支持中國資產繼續重估。
未來隨著增長復蘇步入中週期，中國經濟增長有望在爭議中進一步確認持續性，相關的成長股也將有所表現。深挖業績預告資訊構建的事件策略有望在2018年有不錯表現。
正在路上的光伏牛：今年光伏設備訂單大增439%
今年以來，隆基股份、通威股份等光伏龍頭股持續大漲，隆基更是創下了5年20倍的漲幅。
在整個光伏行業迎來長時段的景氣週期的情況下，還有哪些光伏牛股在路上？天風證券機械行業分析師力推晶盛機電。
這個公司是國內技術先進的光伏及半導體晶體矽生長設備供應商，公司憑藉在單晶爐領域的先發優勢和技術壁壘，開啟新一輪增長。
2013-2016年，公司營業收入和淨利潤複合增長率分別高達84%和68%。17年繼續保持高增長態勢，前三季度實現營業總收入12.57億元，同比增長87.30%，歸母淨利潤2.53億元，同比增長95.33%。預計全年歸母淨利潤3.67-4.28億元，同比增長80%-110%。
公司下游客戶涵蓋了除隆基以外的所有矽片廠家，包括中環、晶科、晶澳、保利協鑫等。2017年至今公司已披露的光伏設備訂單超30億，同比增長439%。
而隨著光伏行業迎來新一輪投資熱潮，光伏設備龍頭更是深度受益。從中期來看，技術進步和競價上網的機制將會推動成本進一步降低，用戶端和發電端的平價上網有望在2020年前後到來，進一步打開光伏設備的市場空間。
另一方面，半導體巨頭紛紛搶灘中國，也帶來設備的最確定投資機會。
晶盛機電目前已掌握12英寸積體電路用矽片晶體生長技術，並成功銷往臺灣；同時6-8英寸的設備也被多家國內半導體企業採購。年初至今，公司半導體設備訂單超1億元，未來將充分受益於半導體國產投資浪潮。
公告日當天，股價的反應最明顯。以業績預增公告為例，其公告首日的超額收益約占含公告日在內的後續60個交易日總超額收益的50%。分報告期看，市場對一季報、中報預告的反應更大，對三季報則反應較小；板塊方面，創業板的股票發佈正面消息後超額收益最高，中小板次之，主機板相對最低。
不過，中金公司認為，傳統的業績預告通常是用預增、扭虧、預減等名詞對公告資訊的好壞進行定義，但這種區分方式過於粗糙。
如果要尋找出真正成長性高的個股，需要綜合考慮業績預告資訊、歷史財務資訊和分析師預期資訊，具體方法如下：
►用單季的利潤同比增長率，而不是年初至今的總利潤同比增長，從中提取市場最新披露的增量資訊。
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2018年將是中國增長在2016年觸底，2017年“峰迴路轉”之後“乘勢而上”的一年，增長持續性確認以及系統性風險下降將使得中國成為中長線投資機會的溫床，支持中國資產繼續重估。
未來隨著增長復蘇步入中週期，中國經濟增長有望在爭議中進一步確認持續性，相關的成長股也將有所表現。深挖業績預告資訊構建的事件策略有望在2018年有不錯表現。
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這個公司是國內技術先進的光伏及半導體晶體矽生長設備供應商，公司憑藉在單晶爐領域的先發優勢和技術壁壘，開啟新一輪增長。
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公司下游客戶涵蓋了除隆基以外的所有矽片廠家，包括中環、晶科、晶澳、保利協鑫等。2017年至今公司已披露的光伏設備訂單超30億，同比增長439%。
而隨著光伏行業迎來新一輪投資熱潮，光伏設備龍頭更是深度受益。從中期來看，技術進步和競價上網的機制將會推動成本進一步降低，用戶端和發電端的平價上網有望在2020年前後到來，進一步打開光伏設備的市場空間。
另一方面，半導體巨頭紛紛搶灘中國，也帶來設備的最確定投資機會。
晶盛機電目前已掌握12英寸積體電路用矽片晶體生長技術，並成功銷往臺灣；同時6-8英寸的設備也被多家國內半導體企業採購。年初至今，公司半導體設備訂單超1億元，未來將充分受益於半導體國產投資浪潮。