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美聯儲與美國政府按理應該是“相親相愛”
美聯儲全稱美國聯邦儲備銀行， 其實它既不是不屬於聯邦政府， 也沒有儲備，
美聯儲1951年從美國財政部中獨立出來後， 和美國政府關係甚是親密：美聯儲委員會們得由總統提名， 參議院任命；美聯儲的高級雇員得由政府任命；美聯儲需要與白宮協調來制定金融貨幣政策；還得承擔貨幣政策的制定和執行、會員銀行監管、國家支付系統等職責；同時還要接受國會監督， 並接受國會有權調整其職權的決策……
而美國政府則沒有貨幣發行權， 必須將美國人民的未來的稅收抵押給美聯儲， 從而獲得美聯儲發行的美聯儲券以換得美元……美聯儲職能像極了一個政府機構。
據悉， 美國財政部一半的財政收入來自于美聯儲上繳的利潤， 這利潤占比美聯儲盈利的22%（金融危機以前占比7%左右）。
美聯儲的收入主要是來自投資美國國債和抵押債券的利息收入， 此外為商業銀行提供服務收取的點費用也是利潤來源， 不過顯然還是利息收益佔據了絕對的大頭。
根據公開資料， 過去16年來， 美聯儲已經向財政部上繳了9720億美元。 其中2016年給財政部上繳利潤920億美元， 較上一年977億美元下降。
圖注：美聯儲年度上繳財政部利潤
加息令美國的債務及支出糟糕資料雪上加霜
美聯儲一直在賺錢， 而美國政府2016年淨虧損較2015年增長了5332億美元（漲幅103.7%）達1萬億美元， 虧損則飆出了新高。 2016財年年底的淨值為虧損19.3萬億美元， 高於2015年的18.2萬億美元虧損及2014年的17.7萬億美元虧損。
而美國政府2016年美國政府的主要支出來源於本身較高的運營成本， 支付巨額債務利息， 兌現權利義務等等。 據悉， 特朗普上任不到一周， 財政支出就已經增加了20億。 美國財政部現有的現金盈餘為2000多億美元， 只夠新上任不久的特朗普團隊再撐兩個月。
美國政府當前債務逼近20萬億美元， 按每年債務支付利息近2.5%計算， 意味著這一部分支出一年要花掉近5000億美元。
有人預計到2017年3月中旬， 美國債務可能達到20.1萬億美元。 如果不採取措施， 國庫現金餘額將大幅減少至約250億美元。
而3月加息預期的概率已經超過90%， 若真落地的話， 強勢加息的後果可能傷及美聯儲自身及美國財政收入， 令美國政府這些這糟糕的資料更加雪上加霜。
有報導指出：“聯邦債務規模越大， 聯儲要保持低利率的壓力也就越大。 即便1個百分點的加息， 也意味著美國政府每年要多掏2000億美元。 ”
高盛曾計算， 如果利率上升1%， 可能導致巴克萊美國綜合債券指數損失1.1萬億美元。 且美國債券的全球拋售將進一步加深。
全球不願借錢給美國了美債拋售額度空前
的確， 根據公開資料， 2016年至今，
而美聯儲量化寬鬆的手段主要是買進各種債券， 同時還要賣出短期債券供實體經濟借貸（即向市場拋售美國國債）。
美聯儲2008年金融危機以來， 為了極盡所能釋放流動性， 連續搞了三輪量化寬鬆， 資產規模從不足1萬億美元飆升到4.5萬億美元以上， 每年盈利2.46萬億。
圖注：美聯儲當前的債務規模
圖注：美國國債收益率上升
隨著美聯儲持有的國債證券收益率不斷上升，美聯儲也已經開始加息週期，因此削減資產負債表規模的政策也更加合理。
不然，若美聯儲規模膨脹，利息支出增大，利潤減少。美銀行業累積持有2.4萬億美元的債券創歷史新高。據悉，2016年，美聯儲給旗下12家儲備金銀行支付的銀行利息達120億美元。
也就是說，美聯儲加息預期升溫，已經開始導致全球範圍的美債拋售現象，似乎大家都不願意再借錢給美國，而更為嚴重的是，一旦美聯儲加息落地，債券市場實質性的損失將超過萬億美元。給財政部上繳的利潤減少，將影響財政部的下年支出預算。
對於美聯儲而言，這顯然並不是加息政策的本意，然而卻真實地成為了美聯儲必須面對的尷尬。
美國政府再申請20萬億限額上調，特朗普或沒錢搞建設
因此，3月9日，美國新財長努欽緊急向國會發言，希望國會可以通過提高債務上限的提案，即允許美國政府在當前20萬億美元債務的天花板下上調以致可以額外再借更多的錢進來。據報導，自1939年開始，美國債務上限已上調105次，幾乎平均每9個月就要上調一次。
特朗普向國會要1萬億美元來搞大基建，還要六千多億搞大軍備。基礎設施的重建並不是一個低成本的專案，根據一項被廣泛應有的估計來看，在未來十年，由基礎設建設帶來的政府債務將會從目前的5.3萬億美元上升至11.5萬億美元。
這麼多錢先不說國會批不批，人民答不答應，就目前的美國財政來看，如果20萬億債務天花板不突破根本就玩不起這燒錢的遊戲。簡而言之，特朗普的所有政策都需要額外的借債來維持，沒有債務額度怎麼行？
如果在美國國會不能達成修改債務天花板的法案，那麼特朗普這角色扮演遊戲怕是得歇一會。例如在奧巴馬總統時期，2013年也曾因為這個債務額度問題談不攏導致美國政府階段性停擺。
最糟糕的情況，美聯儲繼續激進加息，聯儲上繳的資金大幅減少，國會將不得不去尋找另外的資金來源，或者是進行大規模公共財政開銷縮減，迫使政府認真的考慮該削減哪些計畫。
屆時，基建帶動美股大漲的利好夢想就要破滅，也許美國股市的牛市就將真的終結了，美國政府及美聯儲或會進行更深入的會議交涉以確保財政平衡、債務平衡穩步發展而促進進行。
國際基金貨幣組織（IMF）前首席經濟學家奧利維爾.布蘭查德(Olivier Blanchard)布蘭查德表示，美聯儲正試圖找到能夠產生符合供應的需求的利率水準，不能太多，不能太少，最好的加息路徑就是緩慢上升。
圖注：美聯儲當前的債務規模
圖注：美國國債收益率上升
隨著美聯儲持有的國債證券收益率不斷上升，美聯儲也已經開始加息週期，因此削減資產負債表規模的政策也更加合理。
不然，若美聯儲規模膨脹，利息支出增大，利潤減少。美銀行業累積持有2.4萬億美元的債券創歷史新高。據悉，2016年，美聯儲給旗下12家儲備金銀行支付的銀行利息達120億美元。
也就是說，美聯儲加息預期升溫，已經開始導致全球範圍的美債拋售現象，似乎大家都不願意再借錢給美國，而更為嚴重的是，一旦美聯儲加息落地，債券市場實質性的損失將超過萬億美元。給財政部上繳的利潤減少，將影響財政部的下年支出預算。
對於美聯儲而言，這顯然並不是加息政策的本意，然而卻真實地成為了美聯儲必須面對的尷尬。
美國政府再申請20萬億限額上調，特朗普或沒錢搞建設
因此，3月9日，美國新財長努欽緊急向國會發言，希望國會可以通過提高債務上限的提案，即允許美國政府在當前20萬億美元債務的天花板下上調以致可以額外再借更多的錢進來。據報導，自1939年開始，美國債務上限已上調105次，幾乎平均每9個月就要上調一次。
特朗普向國會要1萬億美元來搞大基建，還要六千多億搞大軍備。基礎設施的重建並不是一個低成本的專案，根據一項被廣泛應有的估計來看，在未來十年，由基礎設建設帶來的政府債務將會從目前的5.3萬億美元上升至11.5萬億美元。
這麼多錢先不說國會批不批，人民答不答應，就目前的美國財政來看，如果20萬億債務天花板不突破根本就玩不起這燒錢的遊戲。簡而言之，特朗普的所有政策都需要額外的借債來維持，沒有債務額度怎麼行？
如果在美國國會不能達成修改債務天花板的法案，那麼特朗普這角色扮演遊戲怕是得歇一會。例如在奧巴馬總統時期，2013年也曾因為這個債務額度問題談不攏導致美國政府階段性停擺。
最糟糕的情況，美聯儲繼續激進加息，聯儲上繳的資金大幅減少，國會將不得不去尋找另外的資金來源，或者是進行大規模公共財政開銷縮減，迫使政府認真的考慮該削減哪些計畫。
屆時，基建帶動美股大漲的利好夢想就要破滅，也許美國股市的牛市就將真的終結了，美國政府及美聯儲或會進行更深入的會議交涉以確保財政平衡、債務平衡穩步發展而促進進行。
國際基金貨幣組織（IMF）前首席經濟學家奧利維爾.布蘭查德(Olivier Blanchard)布蘭查德表示，美聯儲正試圖找到能夠產生符合供應的需求的利率水準，不能太多，不能太少，最好的加息路徑就是緩慢上升。