這家公司剛拿批文卻遭本市同行舉報，資本市場當真“蘇錫無常”？

江蘇天常複合材料股份有限公司(下稱“天常股份”)4月底IPO過會以來一直飽受市場質疑， 大眾證券報“蔡方工作室”5月初曾發表題為《135萬元VS350萬元——天常股份生產設備採購價遭投訴》的報導。

時隔半年後的11月3日， 天常股份拿到了上市批文， 然而在其等待敲鑼上市之時， 卻遭遇了同行、同處常州的新三板公司常州市宏發縱橫新材料科技股份有限公司(下稱”宏發新材”， 833719)實名舉報。

實名舉報三問題

11月8日下午3點， 宏發新材以“誠信的名義”在上海召開天常股份IPO財務造假新聞發佈會。 會上， 宏發新材副總經理、董秘、財務總監仇志平稱， 天常股份IPO存在關聯交易輸送利潤、業績造假、披露不實等三個問題。 仇志平即《135萬元VS350萬元—— 天常股份生產設備採購價遭投訴》中向本報舉報的Q先生。

三個問題中“業績造假”主要指“設備關聯交易價格不公允是毛利率虛高的根本原因”， 該問題此前本報已報導，

不再贅述。

除此之外， 宏發新材認為天常股份“編造料、工、費下降的謊言， 隱藏原材料加工損耗事實”。 天常股份招股書披露， 2017年 1-6月公司綜合毛利率為26.47%， 較2016年的24.58%上升了1.89個百分點， 主要原因是公司主要原材料無堿玻纖的採購價格較上年下降幅度較大， 超過了公司主要產品平均銷售單價的下降幅度， 提升了公司毛利率水準。 宏發新材稱， 這不符合2017年上半年風電行業和公司經營的實際情況。

宏發新材提供的資料顯示， 天常股份主要原材料環氧型電用紗OC1200tex市場今年的每噸均價5400元/噸， 比上年下降4%， 而天常股份玻纖採購成本下降為9.58%， 大幅高於市場價格的降幅。 “天常披露的產能利用率今年下降， 而人工在上漲，

卻出現了毛利率升高的情況， 在行業內是不可能出現的。 ”仇志平說。

宏發新材還舉報， 天常股份“業績下滑趨勢不可逆轉”。 根據證監會最新的審核指引， 淨利潤下滑超過30%但未超過50%發行人除出具業績專項分析報告、保薦機構出具核查報告外， 發行人可以出具會計師審核的盈利預測報告。 在此基礎上， 可以安排上會或發行。 但經會計師審核的盈利預測報告中利潤總額預測資料如較上一期資料下滑超過30%， 需要參照“下滑超過50%”， 等後續財務資料更新情況再處理。 業績下滑幅度超過50%， 不安排後續審核工作， 需要等下一報告期財務資料補充後看情況推進審核工作。

天常股份招股說明書顯示， 公司2016年實現歸屬于母公司所有者的淨利潤為6213.52萬元，

同比下降26.81%;扣除非經常性損益後歸屬于母公司所有者的淨利潤為3714.48萬元， 同比下降48.44%。 今年1-9月份， 實現淨利潤為3174.56萬元， 同比下降39.35%;扣非後淨利潤為2946.27萬元， 同比增長4.11%。 預計2017年度實現營業收入40300萬元-42300萬元， 同比下降13.04%-17.15%;淨利潤5037萬元-5237萬元， 同比下降13.04-17.15%， 扣非後淨利潤3761萬元-4061萬元， 同比增長1.25%-9.33%。

“天常股份2016年扣非後淨利潤比2015年下滑約49%， 已基本觸及50%紅線。 根據風電行業實際情況， 四季度天常股份業績將進一步惡化。 公司預計2017年收入下降13.04%-17.15%， 而扣非後淨利潤反而同比增長1.25%-9.33%， 缺乏合理解釋。 ”宏發新材認為。

緣何實名舉報?

“自鐵本事件後， 在蘇南板塊中， 常州是被唱衰和邊緣化的那個， 有‘蘇錫無常’之說。 不過近年來， 常州的企業尤其是武進企業，

在資本市場的運作上給人眼前一亮之感， 新上市企業的數量和增速不亞于蘇錫， 迅速崛起‘常州板塊’。 但是， 最近常州連續出現數起IPO企業遭遇外界質疑， 除了天常股份， 像此前的永安行(專利侵權)、今創集團(實際控制人行賄)都來自常州。 為何公眾公司中的‘問題企業’恰好又紮堆出現在常州板塊?這種看似偶然的小概率事件的巧合， 不能不讓人深思起地緣的共性因素。 ”有市場人士提出此疑惑。

對於此次召開新聞發佈會舉報天常股份， 宏發新材稱基於三方面考慮：一是解決大股東質疑， 澄清事實真相。 “我們公司是混合制企業， 雲天化(600096)下屬的重慶國際持股60%、談氏家族持股40%， 我們的營收超過天常股份， 但利潤率低於他們， 這讓大股東有了疑慮。”二是還原行業經營真實狀況，希望媒體協力廠商公正報導。三是資本市場需要誠信環境，公司亦不希望IPO企業掛牌後業績變臉，投資者造成受損。

當記者將前述市場人士認為地緣共性因素轉述時，仇志平稱：“我個人認為這不僅僅是常州現象，只是這幾個常州案例具有鮮明的特點，這也是民營企業在不規範的市場競爭中不規範經營的一個縮影。

宏發新材稱，天常股份IPO財務造假相關實名舉報材料此前已通過快遞和證監會網站上舉報，目前證監會已經受理該舉報。

帶著相關疑問，大眾證券報記者昨日致電天常股份，但電話無人接聽。

這讓大股東有了疑慮。”二是還原行業經營真實狀況，希望媒體協力廠商公正報導。三是資本市場需要誠信環境，公司亦不希望IPO企業掛牌後業績變臉，投資者造成受損。

當記者將前述市場人士認為地緣共性因素轉述時，仇志平稱：“我個人認為這不僅僅是常州現象，只是這幾個常州案例具有鮮明的特點，這也是民營企業在不規範的市場競爭中不規範經營的一個縮影。

宏發新材稱，天常股份IPO財務造假相關實名舉報材料此前已通過快遞和證監會網站上舉報，目前證監會已經受理該舉報。

帶著相關疑問，大眾證券報記者昨日致電天常股份，但電話無人接聽。