寶碩股份：基建熱潮+房產儲備 雄安新區收益標的

寶碩股份（600155）：買入

傳統業務深耕河北， 為雄安新區建設直接受益地

寶碩股份註冊地為河北保定， 為雄安新區建設直接受益地。 公司傳統主營業務為塑膠異型材及管材管件產品， 擁有的“寶碩”牌商標被認定為中國馳名商標。 公司建材業務集中在華北、華東地區， 2016上半年對原主業總營收貢獻比例超過80％。 公司參股保定寶碩新型建材公司、河北寶碩管材等。 受益于雄安新區建設掀起的基建投資熱潮， 公司傳統主業有望迎來新一輪增長。

子公司寶碩置業在當地房地產儲備有較大升值空間

2013年寶碩股份參股子公司保定寶碩置業（目前公司持有寶碩置業40％的股權），

及寶碩置業公司下屬的兩家子公司保定寶碩新鼎及保定寶碩錦鴻三家公司在河北保定市競得國有建設用地使用權， 總面積26.7萬平方米， 其中居住用地25.5萬平方米， 商服用地1.2萬平方米。 其中居住用地獲地成本4024元/平方米， 商服用地獲地成本6675元/平方米。 受益于雄安新區建設， 公司在保定的房產具有儲備具有較大的升值空間。

以實業為根基， 結合金融板塊打造產融結合

2016年公司通過非公開發行的方式收購華創證券95.01％的股權， 並配套融資73.6億元， 全部用於補充華創證券資本金。 華創證券是業內機制較為靈活， 特色鮮明的券商。 實現了核心員工和管理層的股權激勵，

人才生產力可持續釋放。 敏銳佈局互聯網金融， 打造綜合性金融服務平臺。 雄安新區建設將為寶碩股份傳統業務打開新的發展空間， 同時結合新希望集團農業客戶、設施建設等實業的投融資需求， 公司有望通過開發創新跨機構、跨市場、跨領域的金融產品和服務， 推動產業資本、客戶資源和金融資源的對接， 形成具有特色的產融結合模式。

看好華創特色化模式+高流動性優勢， 維持買入評級

華創證券收購完成和配套融資後， 公司市值近250億元， 實際流通盤不到50億元， 居券商板塊最低水準， 具備流通性高、靈活性強的優勢。 華創證券特色化運作模式及旗下金融交易平臺、互聯網金融特色優勢鮮明， 未來具備較大成長性。

結合公司2016年業績預告調整盈利預測及目標價， 預計2016-2018年EPS分別0.3、0.39和0.45， 對應的PE分別為43、33和29， 維持買入評級。

投資快報

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