11月的A股， 開端並不平靜， 而攪動市場神經的最大事件莫過於360借殼江南嘉捷， 時隔六年， 360終於站到A股門口。 而這次， 這家互聯網安全龍頭企業將接受全方位嚴格的“安檢”， 才能入市。
“消失”的100億估值
從美國退市到回A股上市， 360的估值“丟失”了100億。
360作為一個成熟的企業， 具備足夠多的銷售收入和業務可以追溯， 足以對它的估值進行修正。 如果估值有比較大的變化， 從理論上來說， 最主要看盈利能力的變化、業務的調整， 最終導致估值結果重構。 從360退市到借殼上市匯率也發生了較大變化， 也應相對考慮。
截至2017年上半年末， 360總資產合計183.09億元， 總負債42.63億元， 負債率23.28%。 2014年-2016年分別實現利潤11.86億元、13.40億元和18.72億元。 扣非後歸屬母公司淨利潤5.30億元、10.65億元、7.44億元， 儘管2016年主營業務淨利潤出現三成下滑， 但2017年上半年實現淨利潤14.11億元， 扣費後利潤亦有9.95億元。
在11月6日下午的重組說明會上， 周鴻禕更表示， 互聯網企業下半年業務占比會高於上半年， 而上半年已實現2017年業績承諾的45%， 接近一半， 所以結合目前360的業績， 對於實現未來三年的業績承諾“非常有信心”。 由此看， 360的盈利能力在逐年上漲， 對其估值不產生負面影響。
複牌後恐遭爆炒
360借殼在A股上市後， 其市值將達到3800億元左右， 比私有化之前擴大7倍以上。 而江南嘉捷披露360借殼後， 中信國安等概念股即大幅上漲。
上述公司借殼披露後， 股價之所以暴漲， 背後都有一個公共特徵：雖然總股本規模、市值巨大， 但流通股本、市值規模均較為有限，
而360與上述幾家公司的情況極為類似。 根據重組草案披露， 重組完成後， 江南嘉捷總股本將達到達到67.7億股， 但剔除新增、金氏父子持有的股份外， 江南嘉捷原有股份僅為2.8億股。
對A股有何影響
A股市場直接或間接參與360私有化的上市公司為數不少， 包括中信國安、電廣傳媒、浙江永強、中南文化、三七互娛、天業股份、愛爾眼科等。一旦360在A股正式掛牌，這些公司投資將有望大幅增值。事實上，今天早盤，這些股票基本全部出現異動，多數至早市收盤仍強勢大漲。
A股迎來史上最牛互聯網公司！奇虎360借殼江南嘉捷
對投資者有什麼影響？
1、私募股權投資分羹中概股回歸紅利
2、股權投資退出之路越來越寬
3、為A股帶來新鮮血液
優質中概股的回歸不僅會為A股注入新鮮血液，提升資本市場吸引力和交易活躍度，而且還會優化市場行業結構，這將讓資本市場更好地支援供給側結構性改革和創新型國家建設，增強金融服務實體經濟的能力。
包括中信國安、電廣傳媒、浙江永強、中南文化、三七互娛、天業股份、愛爾眼科等。一旦360在A股正式掛牌，這些公司投資將有望大幅增值。事實上，今天早盤，這些股票基本全部出現異動，多數至早市收盤仍強勢大漲。A股迎來史上最牛互聯網公司！奇虎360借殼江南嘉捷
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