事件:
公司發佈2016年年報,實現營業總收入10.90億元,同比增長27.79%;實現歸屬于上市公司股東的淨利潤1.88億元,同比增長33.35%。
綜合毛利率略有提升,財務壓力將有效緩解
報告期內公司實現銷售收入10.90億元,其中商業智慧業務實現收入7.48億元,占比68.62%;智慧醫療業務實現收入3.42億元,占比31.38%,相比去年同期提升7.28個百分點。 智慧醫療業務占比提升使得公司綜合毛利率水準由去年同期的42.72%提升至46.61%。 同時,由於管理費用和財務費用支出的增加使得公司期間費用率由去年同期的22.19%上漲至27.01%,考慮到公司2016年年底6個億的增發完成,我們預計今年財務壓力將有效緩解。
智慧開放平臺成功上雲,人工智慧佈局加速落地
報告期內公司完成了雲架構智慧開放平臺和HOSPITAL3.0系統架構的落地,同時集聚了一批專注于微小化應用的合作夥伴圍繞雲平臺共同打造智慧醫療生態。 公司與IBM合作首創了醫療行業多學科會診平臺,能夠極大地幫助醫療機構提升了回應能力,並為“雙向轉診”診療機制的構建提供有力支撐。 同時智慧床、智慧櫃等耗材銷售取得顯著增長,床頭卡、智慧鞋等新品以投入市場,預計將帶來顯著的業績貢獻。 此外,公司聯合參股公司將IBMWatson以當地語系化的形式首次引入中國醫療機構,並與21家醫院簽訂Watson腫瘤解決方案的合作協定,並率先在浙江省中醫院正式落地,自主研發的手足口病診斷機器人已開始向兒童提供智慧輔助診斷服務,人工智慧佈局加速落地。
商業智慧穩步增長,長期成長值得期待
報告期內公司商業智慧業務實現收入7.48億元,同比增長15.53%,持續向服裝、零售等行業拓展。 公司積極進取,與拉夏貝爾和廣州理德合作專案均斬獲大獎,樣板工程示範效應顯現,在服裝和珠寶領域均有行業前十的知名品牌客戶實現突破。 隨著RFID晶片在物聯網、新零售等等更多業態的應用落地,長期成長性值得期待。
投資與評級:
我們預計公司2017-2018年歸屬上市公司股東淨利潤分別為2.83億元、3.97億元,對應EPS分別為0.63元、0.89元,6個月目標價30.24元,維持“買入”評級。
風險提示:
市場競爭加劇的風險,整合不達預期的風險。