上投摩根張淑婉：港股仍具投資價值

中國證券網訊去年至今， 港股市場強勁上漲， 恒生指數在上月一舉突破2015年港股高點， 一度刷新自2007年以來的新高。 已經歷較長時間上漲的港股， 未來是否依然存在投資機會？投資人以何種方式參與， 能港股市場未來長期機會？帶著這些問題， 記者採訪了上投摩根標普港股通低波紅利指數基金擬任基金經理張淑婉。

港股市場中長期仍具投資價值

港股淩厲的上漲攻勢已經持續了很長一段時間， 不少投資者開始擔心香港市場的估值是否已不便宜， 其未來是否仍然具備投資價值。 針對投資者這些疑惑，

上投摩根張淑婉表達了看好未來港股的信心。

上投摩根張淑婉認為， “從估值（PE、PB）和淨資產回報率（ROE）來看， 港股依舊是亞洲最便宜的市場之一。 在估值方面， 香港恒生國企指數10月底的估值(PE， TTM)為8.4倍， 仍處於2002年以來的大底部區域， 而平均市淨率（PB， LF）僅為0.95倍， 仍處於底部區域。 ”張淑婉進一步指出， 再從AH股的溢價來看， A股和H股之間仍存在價差。 截止10月底， AH溢價指數為128.9， 高於歷史均值。 與此同時， 以十一黃金周期間資金流入為例， 在缺乏港股通資金支撐的前提下， 港股市場依然有兩個交易日成交額超過千億， 這說明港股市場活躍度正明顯提升。

“除此之外， 從內地公佈的經濟資料、美國非農資料和製造業資料等宏觀層面及內地企業三季度盈利預告等微觀層面來看，

四季度企業盈利增長或將維持強勁， 這將有助於推升港股繼續上漲。 ” 張淑婉表示， 雖然港股前期漲幅突出， 但如果預期盈利能夠增長並且具有較快增速， 則將支撐指數進一步上行， 同時估值有望繼續維持， 甚至進一步走低。 所以無論從市場整體環境， 還是目前港股相對合理的估值， 以及可能會維持強勁勢頭的企業盈利增長情況， 未來香港市場的重估潛力依然值得看好。

Smart Beta策略穩健把握港股機會

目前， 市場上可投資港股的基金產品可謂“琳琅滿目”。 近日， 上投摩根與標普道鐘斯指數公司合作， 優選高股息、低波動等Smart Beta裡的重要因數， 推出全球首只跟蹤標普港股通低波紅利指數的基金產品。

談及上投摩根為何會選擇“標普港股通低波紅利指數”為標的， 發行被動化產品的問題時， 張淑婉表示， 公司發行這只新產品的原因就是看中“低波紅利策略”的有效性。 標普港股通低波紅利指數的成分股， 雲集了香港市場上高股息率和低波動的一批優質股票， 助力內地投資者長期穩健佈局港股市場。

據瞭解， 作為內地最早佈局香港市場的基金公司之一， 上投摩根有著較強的港股投資能力。 資料顯示， 截止11月9日， 今年以來， 公司旗下多隻QDII基金表現優異， 其中佈局港股市場的上投摩根中國世紀、上投摩根新興市場和上投摩根亞太優勢在年內都取得了超過30%的淨值增長。 出眾的業績背後， 正是上投摩根對香港市場的精准把握。