供需兩方共同作用下， 創新藥行業正面臨拐點
隨著創新藥產業的發展， 越來越多的創新藥產品正在進入臨床並等待上市， 供給端的蓬勃發展需要配合藥品市場准入政策的改革， CFDA近期一系列破舊立新的動作逐步在掃清行政審批的障礙， 優質的創新藥產品有望快速上市；更為重要的是， 在需求端， 隨著醫改的深入和醫保支付政策的調整， 擁有臨床優勢的創新產品能夠在支付端得到更大力度的支援， 從而直接影響了作為需求端節點的醫生的處方行為， 需求端行為的改變使得創新藥在臨床上擁有了更大用武之地，
我國新藥研發正面臨著歷史性機遇， 一方面， 我國國內市場創新藥領域方興未艾， 保險和個人的支付能力不斷提升， 醫院用藥在政策的指引下正面臨結構性調整的轉捩點， 未來中國必將成為第二大藥品單邊市場， 臨床療效明確的優質產品必將擁有巨大的市場空間；另一方面， 國內仿製藥正逐步在走出去， 已初顯成效， 而更大的創新專利藥則是我國藥企尚未觸碰到的全新的領域， 而規範市場新藥上市的拐點即將來臨， 因此優質的創新藥企業理應享受高於醫藥製造業的平均估值水準。
投資建議
三類企業有望從中獲益：成功轉型創新藥的處方藥龍頭，
特色創新藥公司， 本身擁有的創新藥擁有強大的產品力， 或者未來產品空間的進一步開拓或者研發管線的不斷上市將進一步提升公司盈利能力，
CRO作為行業節點型的公司， 將首先享受行業高增長帶來的紅利， 我們首推臨床CRO龍頭公司泰格醫藥(300347)， 關注昭衍新藥(603127)、百花村(600721)、藥石科技(300725)、藥明生物等；
風險提示：政策落地不及預期， 相關公司產品研發進展低於預期。