01
宏 觀 要 聞
10月銀行結售匯順差183億元人民幣
10月份我國跨境資金流動延續基本平衡格局。 具體來看， 一是銀行結售匯繼續呈現順差。 2017年10月份， 銀行結售匯順差28億美元， 9月份為順差3億美元， 境內外匯供求保持基本平衡。 二是非銀行部門涉外收付款更趨均衡。 10月份， 企業、個人等非銀行部門涉外收付款順差1億美元， 9月份為逆差17億。 三是國家外匯儲備餘額持續回升。 10月末， 我國外匯儲備餘額31092億美元， 較2016年末增加987億美元， 較上月末增加7億美元， 已連續9個月上升。 外匯局新聞發言人指出， 當前市場主體涉外收支行為更加穩定有序，
點評：
我國跨境資金流動延續基本平衡格局， 內外資金流動性更為順暢， 隨著外資的進入， 市場的投資風格進一步受到價值化影響， 後期價值投資的可行性將持續提高， 對中小創中高估值個股形成壓力， 利好中國股市向成熟市場推進。
02
午 盤 回 顧
兩市小幅低開， 開盤後， 滬指震盪下跌， 於60日線附近止跌， 隨後震盪反彈， 但是力度不強， 創業板走勢基本與主機板一致， 早盤下探至昨日低點後展開反彈， 隨後維持低位震盪。 上證50再創新高， 二八繼續分化。 板塊方面：智慧汽車、銀行板塊、可燃冰走強。
03
操 作 策 略
我們認為市場或將維持震盪向上格局
本次大會報告中也提到未來會弱化GDP增速目標，
04
行 業 配 置
最新經濟資料顯示短期經濟略有下滑， 對市場產生一定壓力。 而對於前期漲勢一直較好的龍頭白馬來說， 股價對於盈利的反應已較為充分， 短期或將經歷一定程度的調整。 建議投資者控制好倉位， 操作上以防禦為主。
在後續的配置方向上， 建議重點佈局估值較低且基本面持續向好的保險與銀行股；此外， 可以積極佈局科技和消費板塊的優質成長標的。
05
重 點 機 會
中國平安 601318：再次強烈推薦關注！
11月14日， 10年期國債收益率一度升破4%， 創下2014年10月來新高。 利率維持高位， 保險公司投資收益率將持續改善， 準備金補提因素消失， 未來保險公司利潤高增長將在2018年持續；
此外， 目前各大上市險企均聚焦保障型業務， 提升保險代理人產能， 並且保障型產品的市場空間更大， 競爭程度更小， 其占比提升可帶來新業務價值的持續增長。
公司是我國領先的保險行業龍頭和牌照齊全的金控集團， 業務涵蓋保險、銀行、證券、信託以及互聯網金融等多個領域。
此外， 平安銀行將受益於板塊整體趨勢上行， 以及零售業務穩步推進， 實現估值的提升。 一方面中國經濟處於上升期， 不良貸款率下降， 資產品質好轉。
17 年 3 季報不良貸款率為 1.75%， 較之中報和 2016 年年底下降 1bp。 另一方面， 平安的零售客戶數穩步增長， 2016 年底到 2017 年中期增幅達到 25%， 客戶數為 6574 萬人， 所管理零售客戶的資產由2016 年底的 7976 億元大幅上漲28.1%至3季度末的10215 億元。
從長期上看， 公司旗下各大金融板塊之間的客戶共用和資源互補可以有效提升公司整體獲客能力和運營效率， 使企業在綜合金融的生態閉環中實現內生增長。
未來主要聚焦大金融資產及大醫療健康這兩大主業， 打造金融服務、醫療健康、房產金融、 汽車服務四大生態圈， 通過場景， 資料， 速度和人工智慧四個核心驅動要素提升科技屬性。 平安科技屬性不僅體現在技術服務和輸出能力， 更擁有多年以來各版塊積累的資料， 可以 完成生態圈中全版塊的拼圖。
盈利預測：預計公司 2017-2019 年 EPS 分別為 4.04 元、4.79 元、 5.67 元。
未來三年公司歸母淨利潤有望實現年化18%的複合增長。 花旗集團給出最新目標價95元。
06
事 件 驅 動
1. 啟迪桑迪 000826：公司獲得貴州首單專案， 業務向西南地區延伸， 利好全年。 公司2017 年以來新簽約PPP 項目金額超50 億元， 大力斬獲PPP 訂單， 增厚未來業績增長基。
定增完成， 清華系股東持股比例上升至33.51%， 加深公司的國資背景，提升公司項目承接能力，公司從清華控股平臺獲得的各方面支持有望進一步提升。
2. 魯西化工 000830：11月16日，雙氧水報價1360元/噸，較前日漲幅1.95%，合成氨報價2986元/噸，較前日漲幅0.47%，雙氧水及合成氨等基礎化工品價格持續上漲。
魯西化工各主營產品處於漲價管道，短期及中長期業績均持續向好。
11月11日公告的被賠償7.56億仲裁事項對公司無實質性影響，也不影響公司經營情況。未來一年，隨公司退城進園項目園內100萬噸尿素與100萬噸複合肥新裝置建成投產，聚碳酸酯、甲酸與己內醯胺等新產能陸續釋放，公司業績有望持續較快增長。
3. 蘇甯雲商 002024：全資子公司蘇寧物流和深創投不動產擬聯合發起設立物流地產基金，用於收購和投資高標準倉儲物流設施。
1.通過物流基金投資收購蘇寧已有倉儲物業的方式，蘇寧可進行物流資產盤活與資金回籠，並通過再投資進行倉儲規模的快速擴張。物流能力在電商購物體驗中起著至關重要的作用， 近年來公司持續加強物流能力建設，已具備較為龐大的倉儲規模。2.作為 A 股零售龍頭，公司互聯網零售轉型深入，零售+物流+金融三大板塊核心能力進一步凸顯。公司線下已步入穩定盈利期，淨開店數量保持增長，三四線城市加大佈局將帶來流量與收入雙增長。
4. 藍焰控股 000968：北方大部分冬季集中供暖開啟，下游需求有望逐步走強。
我國天然氣對外依存度高企，四季度供暖季氣源緊張將進一步凸顯，煤層氣有望成為京津冀區域天然氣的重要補充，需求端強勁，四季度業績有望超預期。公司中標四塊煤層氣區塊，為未來業務擴張提供保障，而隨著公司官網佈局的不斷完善，排空率將逐步下降，公司實際產量將大幅提升。
07
每 日 風 險
寧波港 601018：日前，發改委會同交通運輸部，依法對上海港和天津港開展了反壟斷調查，並進行了整改。上海港、天津港、寧波舟山港和青島港將從2018年起，下調外貿進出口集裝箱裝卸費用，下調的幅度在10%到20%左右。
此次下調外貿進出口集裝箱裝卸費用，將直接帶來相關港口淨利潤減少。根據估算寧波舟山港淨利潤減少7.6億元，占2016年總利潤的30%。港口明年業績可能出現較大下滑。
--END--
文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
加深公司的國資背景，提升公司項目承接能力，公司從清華控股平臺獲得的各方面支持有望進一步提升。2. 魯西化工 000830：11月16日，雙氧水報價1360元/噸，較前日漲幅1.95%，合成氨報價2986元/噸，較前日漲幅0.47%，雙氧水及合成氨等基礎化工品價格持續上漲。
魯西化工各主營產品處於漲價管道，短期及中長期業績均持續向好。
11月11日公告的被賠償7.56億仲裁事項對公司無實質性影響，也不影響公司經營情況。未來一年，隨公司退城進園項目園內100萬噸尿素與100萬噸複合肥新裝置建成投產，聚碳酸酯、甲酸與己內醯胺等新產能陸續釋放，公司業績有望持續較快增長。
3. 蘇甯雲商 002024：全資子公司蘇寧物流和深創投不動產擬聯合發起設立物流地產基金，用於收購和投資高標準倉儲物流設施。
1.通過物流基金投資收購蘇寧已有倉儲物業的方式，蘇寧可進行物流資產盤活與資金回籠，並通過再投資進行倉儲規模的快速擴張。物流能力在電商購物體驗中起著至關重要的作用， 近年來公司持續加強物流能力建設，已具備較為龐大的倉儲規模。2.作為 A 股零售龍頭，公司互聯網零售轉型深入，零售+物流+金融三大板塊核心能力進一步凸顯。公司線下已步入穩定盈利期，淨開店數量保持增長，三四線城市加大佈局將帶來流量與收入雙增長。
4. 藍焰控股 000968：北方大部分冬季集中供暖開啟，下游需求有望逐步走強。
我國天然氣對外依存度高企，四季度供暖季氣源緊張將進一步凸顯，煤層氣有望成為京津冀區域天然氣的重要補充，需求端強勁，四季度業績有望超預期。公司中標四塊煤層氣區塊，為未來業務擴張提供保障，而隨著公司官網佈局的不斷完善，排空率將逐步下降，公司實際產量將大幅提升。
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每 日 風 險
寧波港 601018：日前，發改委會同交通運輸部，依法對上海港和天津港開展了反壟斷調查，並進行了整改。上海港、天津港、寧波舟山港和青島港將從2018年起，下調外貿進出口集裝箱裝卸費用，下調的幅度在10%到20%左右。
此次下調外貿進出口集裝箱裝卸費用，將直接帶來相關港口淨利潤減少。根據估算寧波舟山港淨利潤減少7.6億元，占2016年總利潤的30%。港口明年業績可能出現較大下滑。
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文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。