1、市場風險快速釋放。
近期市場風險點在於資金面,
資金價格高企引發了股債拋壓,
但是央行本周立刻加大了貨幣投放,
使得資金價格穩定住,
中短期的價格沒有飆升,
債券價格企穩,
股市作為風險傳導的最後一棒,
也完成了快速調整。
從A股市場整體格局看,
經濟資料月度層面擺動較為正常,
市場也適應了這種高頻波動,
本質上,
本周股市的調整並不是經濟資料不好引發,
而是資金面持續偏緊的最後一擊。
隨著時間推移,
這種資金偏緊的情況又會有所緩解。
我們認為,
市場慢熱格局會在熱點風格輪換中重新塑造,
短期調整會持續一段時間,
觀測點仍是融資餘額以及陸港通南向北資金流向變化。
2、熱點風格短期以補漲為主。
大部分白馬股漲幅較大,
受資金面偏緊壓制,
估值溢價空間受限,
股價有調整的空間,
一些優秀的細分龍頭公司存在時間換空間的可能,
短期風險有限,
只不過投資效率可能下降;鑒於資金對於流動性偏好,
一些漲幅不大,
或者過去一段時間沒有表現的二線藍籌、以及中大市值超跌成長股存在補漲機會,
從穩定市場以及防禦角度看,
之前處於調整狀態的銀行股可能充當穩定指數作用。
大市值價值股當中,
券商的吸引力依然存在、煤炭、化工、鋼鐵、機械等景氣度爬坡的領域同樣有估值修復的機會。
3、優化持倉,
耐心等待。
指數調整的時候,
市場投資情緒往往是偏緊張的,
但是從風險釋放角度看,
意味著風險其實已經釋放了一部分了,
只不過是感受到的風險更大,
投資層面可以多一些反向思考。
這裡我們延續之前的觀點,
在擇股方向上,
可以繼續關注相對估值偏低,
成長性確定的公司,
這些公司可能屬於低關注度的那一類,
但拉長投資週期看,
卻恰恰是容易買到便宜籌碼的這一類。
在臨近年底這個時間段,
我們傾向於多關注一些股價處於低位的品種。