隨著恒生指數逼近30000點， 以及兩地資金交流的持續深入， 市場人士認為， 未來AH股市場估值結構有望逐步拉平， 處於結構性低估值的領域將迎來資金的共同關注。 資料顯示， 整個三季度期間， 陸股通資金持續加倉消費類和電子行業， 且今年以來在中小板的倉位穩步提升。
融合加速
截至11月15日收盤， 香港恒生指數報28851.69點， A股滬綜指報3402.52點， 深成指報11462.11點。 香港恒生滬深港通AH溢價指數小幅上揚0.94%， 收報130.44點。
隨著估值溢價收窄， 南下資金參與港股投資意願顯著提升。 與此同時， 下半年以來以QFII為代表的境外資金持續北上，
風向標作用顯現
隨著兩地市場和資金的互聯互通， 券商分析人士認為， 通過對北上和南下資金集中交易的個股進行分析， 對比組合超額收益與相應的指數情況可以發現， 南向資金保留了A股投資風格， 傾向於小盤股的特徵明顯， 北上資金與價值股的超額回報相關度較高， 與港股市場偏愛大盤股的風格相近。 整體而言， 南向、北上資金仍然是以各自的風格為主進行交易，
以2017年三季報為例， 陸股通持有的股票達到1732只， 其中上海741只、深圳991只。 從持股市值來看， 陸股通在滬深兩市持股份別為2847億元和1522億元。 總體看， 雖然陸股通持股規模不高， 但持股範圍廣、資金持續流入， 可以看出A股市場對境外資金具有較高的吸引力， 同時作為機構投資者， 陸股通的投資風格對市場具有重要的風向標作用。 大類行業方面， 陸股通持股中， 消費服務行業占比最高， 近40%；其次為金融地產行業， 近20%；TMT、中游製造業基本在10%左右。
對於年底前“北上”資金可能的佈局方向， 廣證恒生認為， 滬股通可以留意金融及日常消費行業， 以及持股增幅排名前列而又出現在十大活躍累計淨流入榜的個股；深股通則可選擇消費和資訊技術板塊，
本文源自中國證券報
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