A股接連調整，與劉士餘最新講話有關？還是另有原因？

證監會

近日， A股市場見3450.49高點後， 隨即展開接連調整的走勢， 不少個股的短期跌幅非常顯著， 市場分化格局依舊嚴重。

確實， 近兩個交易日的市場調整走勢，

影響著市場持續樂觀的情緒。 時下， 雖然市場依舊處於上升通道下軌之上， 但市場的接連調整原因， 更是引起了市場的熱議。

其中， 鑒於此前市場震盪爬升所積累的獲利盤， 存在一定的獲利回吐需求， 這本身屬於市場自我調節的需求， 同時也是一個比較正常的市場行為。

不過， 從近期A股接連調整的表現來看， 仍離不開一些因素的影響。 例如， 近期劉士餘的最新講話以及最新經濟資料公佈等因素。

以前者為例， 在劉士餘最新講話中， 強調了“著力增強資本市場融入國家戰略、服務實體經濟能力， 提高直接融資比重， 促進多層次資本市場健康發展”。 與此同時， 還提出主動融入國家戰略、提升服務實體經濟能力的要求等。

證券市場

提高直接融資比重、更好提升服務實體經濟能力等表態， 對市場來說， 並不陌生。 然而， 在當前的時間點內， 劉士餘的最新講話， 也或多或少暗示出未來IPO一周一批次的發行節奏仍將延續， 並成為了新時期下的常態化現象。

與此同時， 通過IPO的加快發行， 並為部分高科技等急需要拓寬直接融資管道的企業上市創造了條件， 而IPO堰塞湖的加速洩洪， 也將會成為未來市場的發展趨勢， 甚至實現IPO隨報隨上的發行方式。

由此可見， 從劉士餘最新表態來看， IPO高速發行仍將延續， 而不斷擴容的市場預期， 也或多或少壓制了指數的上漲空間。 同時， 面對近期上漲速度有所加快的A股市場而言， 也有適度降溫的影響。

不過， 在筆者看來， 劉士餘最新講話， 並未給市場傳遞出太多的不利信號。 然而， 對近期的市場調整表現， 或許更大程度上還是受壓於10月份經濟資料的不佳表現， 並由此引起市場對未來經濟下行壓力的擔憂。

確實， 從今年10月份的經濟資料來看，

無論從M2增速、規模以上工業增加值， 還是從從社會消費品零售總額等資料來看， 均存在不同程度上的回落跡象， 且遜色於市場的預期。 或許， 對於市場而言， 面對10月份經濟資料的不佳表現， 會加劇對未來經濟下行的擔憂預期。

IPO

但， 對於今年10月份的經濟資料回落表現，

從一定程度上還是屬於政策紅利過快消化的真實寫照， 加之金融領域去杠杆的因素仍存， 而以債券市場為代表的領域， 也對經濟的階段性調整構成或多或少的影響。

由此可見， 國內經濟下行壓力仍需謹慎， 但在經濟資料回落的同時， 更需要注重經濟轉型所帶來的系列影響。 或許， 借助進一步提高直接融資比重， 主動融入國家戰略， 並提升服務實體經濟能力， 來加快經濟的順利轉型， 而這或許也是經濟轉型的關鍵所在。

在IPO高速發行的大環境下， 僅以存量資金支撐的市場， 很難實現個股齊漲齊跌的運行格局。 或許， 對於近年來的市場而言， 存量資金更熱衷於聚集到優秀股票身上， 而在不少白馬股、大藍籌身上， 也可以發現機構抱團取暖的身影。

由此可見，從今年以來的市場表現來看，即使市場指數保持穩中有升的運行趨勢，但個股份化卻非常嚴重，而白馬股、大藍籌的迭創新高，反而進一步加劇了市場指數失真的效應。可以預期，隨著IPO高速發行的節奏繼續保持，市場容量的進一步攀升，未來白馬股、大藍籌以及部分稀缺性優秀上市公司的吸金效應會進一步增強，這或許會是未來A股市場的發展趨勢，也是股市大擴容下市場資金的投資選擇。

也可以發現機構抱團取暖的身影。

由此可見，從今年以來的市場表現來看，即使市場指數保持穩中有升的運行趨勢，但個股份化卻非常嚴重，而白馬股、大藍籌的迭創新高，反而進一步加劇了市場指數失真的效應。可以預期，隨著IPO高速發行的節奏繼續保持，市場容量的進一步攀升，未來白馬股、大藍籌以及部分稀缺性優秀上市公司的吸金效應會進一步增強，這或許會是未來A股市場的發展趨勢，也是股市大擴容下市場資金的投資選擇。