【電纜網訊】近日， 主要從事電氣設備和特種裝備配套電纜的研發、生產和銷售的日豐電纜披露招股書， 二度闖關IPO。
日豐電纜二度闖關IPO 財務費用高企負債率高於同行
在2014-2016年以及2017年上半年， 日豐電纜實現的歸屬淨利潤分別約為3206.04萬元、2310.03萬元、5012.29萬元和2697.11萬元。 同期日豐電纜對應的財務費用分別約為2884.38萬元、2009.26萬元、835.01萬元、890.99萬元。
不難看出， 2014年以及2015年日豐電纜的財務費用處於高位， 且在這兩年公司淨利潤明顯低於2016年。 2016年， 公司財務費用大幅下降， 由約2009.26萬元減少至約835.01萬元後， 同期公司的淨利潤則上漲明顯， 由約2310.03萬元上漲至約5012.29萬元， 同比增長約1.17倍。
日豐電纜在招股書中坦言， 公司所處電線電纜行業對營運資金需求較大， 公司在日常經營中需經常通過銀行短期借款補充營運資金。 資料顯示， 截至2017年6月30日， 公司銀行借款均為短期借款， 報告期各期末， 公司短期借款期末餘額分別約為3.79億元、2.22億元、1.59億元和2.09億元。
在招股書中， 日豐電纜提及， 2014-2016年度， 公司銷售淨利率略低於同行業可比公司， 主要原因是公司融資主要來源於銀行貸款， 公司財務費用率較高從而降低了銷售淨利率水準。
負債率遠超同行平均水準
日豐電纜在招股書中表示， 公司負債主要為流動負債， 流動負債中主要以短期借款為主。 由於公司通過增加銀行借款為擴大再生產補充營運資金， 因而公司的資產負債率也遠高於同行業可比上市公司的平均水準。
資料顯示， 日豐電纜在2014-2016年以及2017年上半年的資產負債率（母公司）分別為 67.27%、57.53%、53.09%和55.3%。
對於公司資產負債率高於同行業可比上市公司的原因， 日豐電纜解釋稱主要是上市公司均通過發行新股募集資金，
在此背景下， 公司為降低資產負債率擬將1億元募集資金用於補充流動資金。 提及初衷， 日豐電纜表示電線電纜是資金密集型行業。 資金規模的大小直接影響著企業的規模效益。 而本次募集資金補充流動資金， 可降低公司資產負債率， 減輕公司財務負擔。
需要指出的是， 招股書顯示， 日豐電纜的前五大客戶之一與公司的前五大供應商之一存在關聯關係。 從2014-2016年以及2017年上半年日豐電纜前五大客戶表來看， 格力電器一直穩居公司第二大客戶寶座。
具體來看， 日豐電纜銷售給格力電器的主要產品類型為空調連接線元件、小家電配線組件。
另外， 在供應商中， 名為格力電工的公司位列其中， 且該公司除2014年為日豐電纜第二大供應商以外， 在其他報告期內均為日豐電纜第一大供應商。 由資料可見， 日豐電纜對格力電工的採購金額逐年提升， 由2014年採購約1.11億元上漲至2016年約3.21億元， 對應的採購金額占總採購金額的比例也由17.48%增至50.95%。 2017年上半年這一比例達到59.95%。 資訊顯示， 日豐電纜主要向格力電工採購的產品為銅杆、銅導體。 值得一提的是， 公司主要客戶格力電器與主要供應商格力電工之間存在關聯關係， 格力電工是格力電器的全資子公司。
其中， 日豐電纜表示， 自2015年以來， 公司向格力電工採購銅材的價格略低於向其他銅材供應商採購銅材的價格， 主要原因為公司向格力電工採購的產品主要是規格為8.0mm的銅杆， 向其他銅材供應商所採購的產品主要為銅絲、銅導體、鍍錫銅絲和鍍錫銅導體等經加工後的銅材， 其產品單價中包含了加工成本， 因此相對于公司向格力電工採購的銅杆價格較高。