股市分析：勝宏科技2018年業績預測！

弱市的時候更應該表明自己的態度， 勝宏科技， 你的成長之路才剛剛開啟！話不多說， 直入主題。 最近比較忙， 寫的比較倉促， 措辭方面望見諒。

2018年老線產能情況分析：勝宏科技2016年產能291.2萬平米， 鑒於公司今年5月ipo產線才開始完全量產， 之前均是緩慢放量的過程。 因此， 2017年產能肯定超過2016年；另一方面， 據董秘介紹：目前一個月總產能大概28萬平方米， 其中高多層板占75%。 保守估計老產線產能應該為28*11=308萬平米（扣除放假和設備檢修時間）。 2018年將延續2017年的狀況， 甚至略高（產線與今年五月開始量產， 18年將是全年完全達產狀況，

另外， 據公司證代介紹， 公司機器在2017年已經經過一次大的維修， 18年預計開工的時間將增加）， 保守一點， 估計產能狀況為320。

2018年新線產能情況分析：根據董秘介紹， 公司十一月、十二月開始正式釋放產能， 預計未來兩個月釋放15萬平方米左右的量。 另一方面， 據董秘介紹， 新廠房主要貢獻有四層， 第三層是針對汽車產品、第四層針對物聯網產品、第五層做HDI產品、第六層針對伺服器終端， 這四層每一層收入預計有十個億， 2018年要實現3/4層樓的投產， 第三層已經在試產了， 達產在2018年第一季度， 然後2018年第二季度我們的第四層樓也將達產。 綜合這兩點， 得出以下結論， 第三層在爬坡的狀況下， 月均能開出7.5萬平米的產能， 達產後開$出10萬平米的月產能難度不大，

鑒於第三層在一季度達產， 保守預計第三層的產能情況為7.5*2+10*9=105萬平米（春節扣除一個月）， 第四層在二季度達產， 預計全年的產能為5*2+7.5*3+10*6=92.5萬平米， 預計第五層三、四季度也會產生部分產能， 算30.5吧， 預計新產線產生的產能總和一共為105+92.5+30.5=228萬平米。 屆時合計產能預計為548萬平米， 很大可能登頂2018年國內pcb上市公司硬板的產能之王（依頓電子產能還沒有仔細分析）。

2018年營收情況分析： 2018年老產線總產能預計320萬平米， 預計年底庫存20萬平米（往年均是10幾）；另外， 多層板占比勢必會進一步提升。 老黑處於保守原則， 仍然按25%：75%的占比來計算， 即雙層板產能75， 多層板產能225。 而根據董秘介紹， 目前勝宏多層板價格已經800以上（多層板價格已經相對2016年顯著提升，

我就不再分析了）， 雙層板價格400以上。 隨著勝巨集產品結構的調整， 按820和420來計算， 即2018年老產線的營收為：820*225+420*75=216000萬元。

2018年新產線營收為820*228=187000萬元（較為保守， 董秘預計新產能將增加20億產值）

即綜合營收為216000+187000=403000萬元

2018年淨利潤分析：由於2017年受匯率影響較大， 從今年四季度開始， 匯率開始企穩， 看好18年隨著公司管理水準的提升， 淨利率有所提升， 出於保守原則， 老產線按11.5%的淨利率、新產線按12.5%的淨利率來估算（出於稼動率的考慮給的比較低， 按公司的說法保底13%）。 即2018年扣非淨利潤為216000*11.5%+187000*12.5%=48215萬元。

以上資料摘自劉翔發佈的錄音資料整理及同花順等公開資料， 歡迎指正！！

另外， 給公司澄清一個事實， 公司目前已經沒有深南電路的單了， 說公司是個代工廠的可以閉嘴了（作者：blacking）