全年淨利潤小幅增長,基本符合預期
截至日前已有11家銀行(不包括次新股)公佈2016年報。 用整體法,行業歸屬母公司淨利潤同比增速為1.1%,單季同比增速為-2.9%,資料略低於預期的原因在於中行出售南洋商業銀行的淨利潤多數被少數股東權益拿走,如果剔除掉中行異常值,2016Q4單季淨利潤同比增速為1.9%,與2016Q3增速持平。
淨息差同比大降,個別銀行單季環比企穩
2016年11家銀行淨息差悉數下滑,國有行平均下降40BP,其中降幅最小的為中行(31BP);降幅最大的為建行(48BP)。 股份行平均下降35BP,其中降幅最小的為平安銀行(11BP);降幅較大的為光大銀行(43BP)和民生銀行(42BP)。
資產品質進一步夯實,個股有分化
絕大部分銀行不良淨生成率同比實現較大幅度下降,僅中信、浦發、平安不良生成率同比有所上升。 除中行、浦發、中信以外,其餘各家逾期貸款占比均實現同比、環比雙降。 2016年末披露年報的11家銀行逾期貸款餘額1566億元,環比前三季度下降-6.20%;逾期類貸款占比為2.48%,同比、環比分別降16bp、28bp。 11家銀行期末關注類貸款餘額為2203億元,比2015年增12.05%,環比微增0.02%;關注類占比為3.48%,同比持平,環比下降16bp。 不良率雖有小幅上升(環比2BP),但不良確認更為嚴格,2016年末11家上市銀行不良/逾期指標整體水準同比、環比分別提升6.51pct、7.93pct至69.43%。 根據“關注類貸款占比+不良率”,目前的上市銀行可以分為三類:①此比例2015年較低,2016年還在下降的銀行,如招行、建行。
投資類資產快速擴張,主動負債加強
全年貸款和投資類資產擴張較快,2016年11家上市銀行整體貸款同比增長11.8%,投資類資產規模同比增長20.5%,同業資產規模同比下降3.8%。 但2016Q4各銀行普遍加大了同業資產的配置力度,規模和占比均有回升。
風險提示:
1.經濟下行;
2.行業競爭加劇,淨息差收窄。