11月16日， 在由鄭州商品交易所與中國銀行股份有限公司聯合主辦、中原期貨股份有限公司協辦的“鼎足中原 共用盛宴 私募大會”在鄭州舉行。
資本市場理性發展 市場崇尚價值投資
在“鼎足中原 共用盛宴 私募大會”上， 前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示， 經歷了2015年股災之後， 資本市場價值投資者真正活了下來並且業績創出了新高。
在他看來， A股是散戶市場， 有70%的資金來自於散戶， 90%交易量來自散戶， 如今， 下降到70%的成交量， 散戶減少， 資本增加， 其實反映出了一個逐漸走向成熟的過程。
經歷了2015年股災之後， 資本市場價值投資者真正活下來並且業績創出了新高， 沒有轉變市場思路， 教訓是慘痛的。 目前來看， 散戶成交量由大到小， 轉變是由股災対理念的改變， 現在大盤股的力量僅僅是一種價值回歸。
所謂的價值投資就是兩個要素， 第一投資公司投資標的一定要有價值，
從宏觀上來看， 十九大報告裡有四大看點值得市場關注， 其一， 出口全球份額占比大幅提升， 中國出口份額占比從2006年的8.1%上升至2016年的14.3%， 中國出口結構發生了變化， 低端產品向中高端轉移， 廉價勞動力生產模式難以為繼， 這一反應出了產業升級的過程。 其二， 中國消費在GDP的貢獻已經超過了投資， 達到了50%以上GDP的貢獻率， 成為了世界最大的零售市場， 中國市場需求太大。 其三， 國際影響力的大幅提升， 五年來中國在金融與全球治理方面的話語權大幅提高。 此外， 中國高鐵、移動支付、共用經濟以及網購被稱為中國的四大發明，
2018年市場風格仍為白龍馬股為主導
在“鼎足中原 共用盛宴 私募大會”上， 前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為， 2018年賺錢投資的比例會大幅增加， 市場風格短期內很難改變仍為白龍馬股為主導。
所謂的“白龍馬”指的是產業裡的龍頭企業， 2018年新白龍馬也將會逐步被市場所青睞。 一方面， 在新興產業裡找到未來的龍頭， 人工智慧， 國產晶片等明年仍會是主體， 另一方面， 選擇業績未來能夠釋放的龍頭。
在他看來， 慢牛行情的推動力仍是業績， 業績的兌現需要時間。 業績為王指的是現有的業務有業績， 馬龍頭享受溢價， 業績未來能夠釋放， 新興產業會有比較好的表現。 “只要是業績持續釋放的股票都會有不錯的表現。 ”
此外， 週期性行業盈利大幅改善， 一帶一路將在2018年全面加速， PPP落地率和規模遠超預期， 一個受益於供給側改革， 從原來的產能過剩變為供不應求， 會持續到明年， 另一方面確實是是投資需求的增加，
從當前的A股來看， 大盤有效突破3400點， 慢牛行情確立；二線藍籌表現突出， 週期股與消費股輪番上漲， 市場熱點擴散， 更多股票走出“慢牛行情”， 市場結構出現調整， 有“一九”到“三七”趨勢， 市場風格仍為白龍馬股為主導。
“市場需要注意的是， 影響A股市場的重要因素體現在， 宏觀經濟性下行期過渡到穩定期， A股納入MSCI新興市場指數， 外資流入明顯， 股市基本完成去杠杆， 存在補漲需求， 銀行MPA考核結束， 資金回流進入股市， 市場人氣不斷提升， 場外資金流入A股市場， 金融監管的力度不斷提升， 監管環境日趨嚴格， 週期股盈利大增或推高週期股行情。”楊德龍稱。
週期股盈利大增或推高週期股行情。”楊德龍稱。