很多人記住衡水老白乾是因為它的廣告， 如今上市公司老白乾酒通過收購豐聯酒業， 一下子獲得了四個白酒品牌。 收購利好讓老白乾酒複牌後連續6個漲停， 甚至還有賣方預測， 老白乾酒將較複牌前翻倍。
由於今年大部分時間一直處於停牌狀態， 老白乾酒（600559）沒有享受到“喝酒吃藥”行情的紅利。 受到收購豐聯酒業消息的刺激， 老白乾酒11月8日複牌後， 連續6個漲停板。 截至11月16日收盤， 報收39.25元， 相比複牌前股價上漲74.13%， 市值也上漲了73.21億元。
值得注意的是， 平安證券早在2017年4月， 就開始強烈推薦老白乾酒， 其認為上市公司收購豐聯酒業，
平安證券的研報發佈於4月24日， 而老白乾酒在4月21日公佈了收購豐聯酒業的消息， 可以說， 平安證券作出股價翻倍的判斷， 主要基於此收購資訊。
根據老白乾酒與聯想集團旗下佳沃集團、君和聚力等賣方簽訂的戰略合作協定， 上市公司擬以13.99億元收購豐聯酒業100%的股權。 其中， 老白乾酒以現金支付6.19億元， 以股權方式支付對價7.8億元（每股20.86元）。
老白乾酒是華北老白乾香型白酒的代表， 主要在以衡水為中心的河北中南部銷售。 其在河北省內重要的競爭對手乾隆醉（板城燒鍋）主要在河北北部銷售。
平安證券在研報中表示：“高端酒快速增長帶動實際經營好轉。 或因河北鋼鐵產業受益於鋼價復蘇， 及茅臺、五糧液挺價為次高端白酒提供了空間， 老白乾高端酒增速持續回升。 我們估計17 年實際營收增速有望達到10%， 利潤率逐步釋放， 但空間仍大。 ”
根據上市公司三季報顯示， 前三季度公司營收17.29億元， 同比增長4.44%， 取得淨利潤1.17億元， 同比增長40.45%。 儘管營收沒有達到預期， 淨利潤還是取得較高增幅。
之前行業分析人士曾擔憂老白乾酒的高端產品會受到茅臺和五糧液的衝擊，
上市公司酒類品牌主要分為老白乾和十八酒坊， 前者針對低端客戶， 後者針對中高端客戶。 隨著消費升級， 上市公司不斷加強十八酒坊的銷售下沉和消費者培育。 鑒於上述資訊， 11月8日老白乾酒複牌後， 平安證券於當日再度發佈研報， 在強調上次觀點的同時， 維持“強烈推薦”評級， 並表示市值翻倍有望提前。
存在整合風險豐聯酒業除了擁有“乾隆醉”品牌外， 還擁有安徽文王貢酒、曲阜孔府家酒以及湖南武陵四個區域白酒品牌。 當初聯想控股為了打造“中國領先的酒業集團”， 在全國範圍內大肆收購，
這是因為聯想控股的整合並不成功， 豐聯酒業2014年營收11.21億元， 虧損8.53億元， 2015年營收11.87億元， 虧損7300萬元。 2016年隨著白酒行業的回暖， 豐聯酒業實現淨利潤1455萬元。 總體來看， 豐聯酒業的經營泛善可陳。
而老白乾酒收購豐聯酒業， 或與其省外經營狀況惡化有關。 2017年一季度， 老白乾在省內營收6億元， 同比增長42%， 在省外白酒營收只有6456萬元， 同比下降72%。 文王、孔府家和武陵分屬安徽、山東和湖南3省。 另外， 武陵是醬香， 文王、孔府是濃香， 省份之間， 各管道之間整合難度可想而知。
事實上， 老白乾也沒有在省外取得成功的先例， 省外份額反而在持續下滑， 這讓人不得不擔憂老白乾整合其他3家酒業品牌的風險。
在此次收購中， 老白乾還與豐聯酒業簽訂了三年對賭協議， 約定2017年實現6676.6萬元淨利潤， 2018年和2019年， 除了乾隆醉外， 豐聯酒業需要實現4687.12萬元和7024萬元淨利潤。 然而在安徽市場， 以古井貢酒為主導的一超多強格局已經形成， 湖南本土就市場規模僅為1/3， 酒鬼酒和瀏陽河等品牌又實力強悍。 因此， 想要在這兩個市場取得突破難度較大。
今年以來， 貴州茅臺、五糧液等白酒龍頭漲幅超過一倍， 而老白乾在1月20日就開始停牌， 直到11月8日才複牌， 此次連續漲停， 很大程度上屬於補漲。 不過， 老白乾並非白酒行業龍頭， 在規模、品牌認知度還是在業績增長方面， 均比不上茅臺和五糧液，因此，也很難走出相同的行情。
目前，已經有短線炒家進入老白乾酒，在11月14日的龍虎榜中，就出現了遊資的身影，光大證券寧波解放南路當日買入3096.26萬元。
11月15日，老白乾酒成交量高達21.7億元，換手率達15.55%，11月16日，老白乾酒開板，當日又創下16億元海量成交額，換手率達11.65%。經過這兩日的瘋狂交易後，恐怕很多前期買入的股東以及短期炒家大部分獲利離開。除非白酒行業整體大幅向上，老白乾酒很難再有連續漲停的行情。
均比不上茅臺和五糧液，因此，也很難走出相同的行情。目前，已經有短線炒家進入老白乾酒，在11月14日的龍虎榜中，就出現了遊資的身影，光大證券寧波解放南路當日買入3096.26萬元。
11月15日，老白乾酒成交量高達21.7億元，換手率達15.55%，11月16日，老白乾酒開板，當日又創下16億元海量成交額，換手率達11.65%。經過這兩日的瘋狂交易後，恐怕很多前期買入的股東以及短期炒家大部分獲利離開。除非白酒行業整體大幅向上，老白乾酒很難再有連續漲停的行情。