新三板條例制定工作重啟業內期待制度供給持續強化

一、本周市場概覽

1、時訊點評

（1）政策熱點

新三板經過近幾年的高速發展，成功幫助眾多中小微企業獲得低成本資金，助推我國產業和經濟結構轉型升級。

在新三板市場持續低迷的行情下，業內普遍期待更多制度和政策供給。今年年初證監會曾啟動新三板條例制定工作。但由於種種原因，制定工作一直沒有相關進展。近日，被叫停的新三板條例制定工作已經重新啟動，目前進入第二個版本修改階段，對於新三板來說意義重大。作為我國多層次資本市場的“塔基”部分，新三板未來也有望被納入《證券法》調整範疇，夯實其在多層次資本市場體系中的基礎地位。

點評：

作為多層次資本市場的重要組成部分，股票市場和債券市場在服務實體經濟方面發揮了重要作用。只有把直接融資放在重要位置，增強資本市場服務實體經濟的功能，才會使企業有效地降低融資成本，

從而促進我國經濟結構快速轉型升級。

國際證監會組織（IOSCO）認為，我國新三板通過掛牌程式和融資、交易、定價等靈活的制度設計安排，為中國大量有融資需求但難以獲得銀行貸款的中小企業提供了低成本的融資管道。

新三板發展至今，除了國務院發佈的一份《意見》外，一直缺乏專用條例。今年年初，雖然證監會對《證券法》做出了進一步修改的意見，但是對於多層次資本市場的條款仍然只是綱領性的。長期制度規範上的缺失嚴重影響了新三板市場的健康發展。業內普遍期待的新三板條例一旦推出，為市場定下了規矩方圓，後續更多的制度也將會隨之而來。

2、新三板行情綜述

（1）本周行情綜述

截止2017.11.17，三板成指報收1293.54點，本周上漲2.22點（+0.17%）；三板做市報收997.92點，本周下跌5.16點（-0.51%）。兩大指數走勢出現背離，三板成指高位震盪，三板做市仍然處於持續探底的態勢。本周新三板總成交量9.66億股，總成交金額47.22億元，分別較上周上漲13.17%和8.04%。

目前，新三板掛牌公司總數達11649家，其中基礎層10282家，創新層1367家；協議轉讓10266家，做市轉讓1383家。本周新增掛牌公司10家，掛牌公司數量較上周28家有所下降；本周做市企業數量減少5家。

（2）三大指數走勢對比（2016. 11.17-2017. 11.17）