1.隨著股價快速上漲， 當前55-58元/近600億的估值已經處於高位， 風險在聚集。 按公司業績指引平均數對應的PE約35倍， 與其他同類製造業小龍頭如亨通光電， 康得新， 匯川技術等相比也都不便宜。 如果2018年不能通過業績持續增長消化估值溢價， 那麼股價遭遇大衛斯雙殺是可能的。 具體來說， 淨利增速25%是底線。 低於25%， 當前股價很可能保不住（瘋牛另說）。
2.製造企業的業績呈現大小年現象很常見， 過去幾年大族鐳射的大小年現象非常典型。 2017年淨利潤翻倍， 顯然是大年， 那麼2018年會不會又重複之前的故事， 大年之後變成小年呢？既然過去不止一次出現大年之後的小年業績停滯或負增長，
3.今年的業績暴增據說是因為抓住了蘋果新品設備更新的大機遇， 相關收入達到40億之巨。 但我們知道蘋果製造工廠的設備不是每年都需要更新的， 今年產業鏈相關設備製造商已經花了40億更新鐳射設備， 明年有什麼理由讓這些設備製造商掏50億或更多錢更新設備呢？更不要說蘋果產業鏈如果更換鐳射設備供應商帶來的巨大風險， 這個數字是恐怖的40億啊。
4.大功率鐳射設備的市場是小功率的3倍， 大族在慢慢發力， 今年取得40%以上的增長， 這塊是可以期待的， 包括利潤率的提升和市場的增長，
5.大族2016-2017的投資和擴張非常激進， 半年報顯示研發投入增長超過50%， 自2016年到2017Q3投資活動流出的現金超過19億， 可謂大手筆投入， 這些在業績按預期發展的情況下當然是好事。 但如果明年營收增長不暢， 則如此剛性的成本（包括研發投入， 人員工資， 利息支出等）會給企業帶來沉重負擔。
談風險並不是否定， 更不是在這兩天股價調整之際出來唱空大族。 恰恰相反， 我認為在進口替代， 中國製造崛起的大時代背景下， 中國會湧現出一批千億、甚至數千億市值的高端製造業龍頭出來， 這才配得起“製造業強國”的名號。 格力/美的是典型代表， 更多的千億龍頭會從今天數百億市值的企業中誕生，