財經天下（ID：cjtxzk）文｜李玲
編｜楊舒芳
11月15日， 宜人貸發佈2017年第三季度未經審計的財務報表。 財報顯示， 2017年第三季度， 宜人貸淨收入為15.14億， 較第二季度的11.83億元增長28%，
同時， 三季度宜人貸淨利潤為3.03億元， 較上個季度的2.69億元增長13%， 而較2016年同期的344.3億元， 淨利潤卻下降12%。
宜人貸此次財報發佈時間是週二收盤後。 紐約時間15日， 其股票以39.56美元/股開盤， 整體呈上升趨勢。 最高價為41.60， 最低價為37.33， 單日價格最高浮動超11%。 但與前一日相比， 週三股價有明顯的下降。
作為國內最早上市的P2P企業， 宜人貸已經成為國內體量最大的P2P平臺之一。
淨利潤下降背後的秘密2017年第三季度， 宜人貸淨利潤3.03億元， 較2016年同期下降12%。
背後的原因是， 2016年第三季度宜人貸子公司宜人恒業科技發展（北京）有限公司獲得“雙軟”認證， 減免1.52億元所得稅。 剔除所得稅沖減影響， 2016年第三季度的實際淨利潤為1.93億元。
財報顯示， 淨收入的增加主要歸功於兩個方面：第一， 平臺促成借款總額增長；第二， 隨著借款餘額增長， 公司向出借人收取的服務費和向借款人收取的月度服務費隨之增加。
至2017年9月30日， 宜人貸累計促成借款總額為605億元。 其中， 僅第三季度促成的借款總額就為121.85億元， 占總量的20.14%， 較2016年同期增長117%。
服務費的增長是推動營收的重要驅動。 宜人貸第三季度服務費為24.75億元， 較2016年同期的13.23億元增幅達87%。
營收的向好， 也帶動了宜人貸的資本市場表現。 三季度宜人貸基本每股收益為5元， 較上季度的4.50元增長11%。
股市表現上， 週三開盤時， 宜人貸開盤價為39.56美元， 收盤定格為41.07美元， 開收盤漲幅為4%。
但從整體來看， 宜人貸自2015年12月在紐交所上市， 股價一直處於上升趨勢。 從IPO開盤價10美元/股， 到現在進入40美元區間， 近兩年時間價格增長超三倍。
一方面， 宜人貸的業務平穩增長， 線上獲客高效。 另一方面， 業務體量不斷擴大的宜人貸， 經營現金流卻一再減少。
財報顯示， 第三季度現金淨流為3.46億元， 較上季度5.30億元降低35%， 較2016年同期4.51億元減少23%。
同時， 宜人貸的業務成本在不斷上升。
三季度其主營業務成本為1.19億元， 較上季度0.93億元增長了28%， 較2016年同期0.48億元漲幅達147%。 可以看到， 三季度宜人貸主營業務成本的環比增幅與淨收入持平， 同比增幅卻比淨收入少74個百分點。
其中， 宜人貸第三季度服務費為24.75億元， 是淨收入15.14億元的1.63倍， 這說明， 宜人貸業務收入增長快于總體營收增幅。
拉低總體營收的， 或許還有銷售費用。 宜人貸第三季度銷售費用為8.44億元， 較上季度6.18億元漲幅達37%， 較2016年同期4.23億元則上漲99.5%。
不過， 從銷售費用占當期促成借款總額的角度來看， 這一比例實際是下降的。 第三季度的這一數字為6.9%， 較上季度的7.2%和2016年同期的7.5%均有所下降。 財報中稱， “銷售費用占當期促成借款總額的比例下降， 主要得益於獲客效率的提升以及重複借款人的增加。 ”
逾期率方面， 財報披露， 三季度宜人貸15-29天、30-59天、60-89天借款的逾期率分別為0.5%, 0.7%和0.6%， 上季度這一數字分別為0.4%, 0.7%和0.5%， 有小幅增長。
財報中解釋稱， 這一數字的變化原因， 是風險表現期臨近導致。 “隨著2015年及2016年促成借款的風險表現期增加， 累計淨壞賬率水準符合公司的風險表現預期。 ”
業績展望方面，財報還對2017年全年業績的預測為，預計促成借款總額為400億元—405億元，預計淨收入為52億元—53億元。
”業績展望方面，財報還對2017年全年業績的預測為，預計促成借款總額為400億元—405億元，預計淨收入為52億元—53億元。