本文轉載自無冕財經
作者：韓江雪@廣州
從今年1月帶著150億元進入樂視到現在， 孫宏斌在樂視上的投入即將超過200億元， 他獲得了什麼？能將樂視從危機邊緣拉回來嗎？
10個月後， 賈躍亭上演大撤退， 孫宏斌則唱著獨角戲。
11月16日， 媒體報導融創中國（1918.HK）董事局主席孫宏斌已啟動對樂視致新和樂視影業的增資擴股計畫， 涉及金額達數十億元；同時， 融創中國發佈公告， 公司通過子公司天津嘉睿有條件同意共向樂視致新和樂視網借款17.9億元。
但樂視仍在加速下滑。 11月18日， 銀華基金通過其官網發佈公告將旗下持有的樂視網股票按照3.91元重新估值， 短短4天內已有26家機構下調樂視網股票估值。 11月20日， 樂視致新等樂視系公司的核心員工被通知， 其手中的股權全部“清零”。
孫宏斌再次撒下幾十億， 能拯救泥足深陷的樂視嗎？錢從何而來？火線馳援樂視10個月後， 孫宏斌拿到了什麼？
10個月輸血逾170億元
“我還沒開始幹呢， 你怎麼說樂視失敗了。 ”在外界風傳孫宏斌投資樂視失敗後， 11月5日， 他在出席一個論壇時強硬地回應。
11月16日， 孫宏斌再度為樂視輸血。
根據騰訊財經《棱鏡》的報導， 孫巨集斌啟動了對樂視致新和樂視影業的增資擴股的計畫， 該計畫涉及的金額達數十億元。
11月16日早間， 融創中國發佈公告， 將通過子公司天津嘉睿分別向樂視致新和樂視網借款5億元和12.9億元， 借款期限為首筆借款金額實際到賬之日起一年， 年利率10%， 這部分借款將用於樂視網和樂視致新的日常運營。
孫宏斌持續為樂視輸血。
樂視系再次獲得融創輸血的代價， 是出讓樂視投資、樂視雲等樂視系公司大部分股權資產， 融創希望以此支撐樂視智慧電視業務的正常運營， 並儘快恢復品牌和信用。
“特別佩服老賈， 這麼點錢幹了這麼多事情……老賈有企業家身上非常稀缺的精神， 樂視的邏輯我挑不出毛病， 團隊我挑不出毛病， 就缺錢， 缺錢最好辦。 ”在今年1月15日的樂視&融創戰略投資暨合作發佈會現場，
然而， 8個月後孫宏斌淚灑融創業績發佈會現場。 “我是一個比較率性的人， 要心懷善意， 我一定要把樂視做成一個好的公司。 ”10個月後， 孫宏斌只能再次打開融創的錢袋子為樂視輸血。
9月1日， 在融創的中期業績說明會上， 孫宏斌談到樂視時動情落淚。
在此期間， 一手編織了樂視生態美夢的賈躍亭已經“出逃”。 而在11月9日， 樂視網收到賈躍亭姐弟回函， 拒絕繼續履行向上市公司無息借款的承諾和繼續增持上市公司股份的承諾。 無冕財經根據公開資料統計， 迄今賈躍亭家族通過樂視系股權交易套現176.4億元。
孫宏斌投向樂視系的錢， 也已經接近170億人民幣， 算上即將增資的數十億資金， 孫宏斌將為樂視投入200多億元。 賈躍亭帶著170多億離開， 孫宏斌的200多億換來了什麼？
孫宏斌得到了什麼？
10個月前， 孫宏斌付出的代價是150. 41億元：以10.5億元的價格獲得樂視影業15%的股權， 79.5億元的代價收購樂視致新33.5%的股權， 用60.4億元獲得賈躍亭手中8.61%的樂視網股權。
今年7月6日，融創中國再度斥資1.75億元增持樂視影業6%的股權，融創中國子公司嘉睿匯鑫對樂視影業的持股比例上升至21%。
對於11月16日的這兩筆借款，嘉睿匯鑫與樂視網簽訂了兩份股權質押協議作為借款條件：樂視網將其持有的樂視致新13.5%的股權和樂視雲50%的股權質押給嘉睿匯鑫；樂視致新將其持有的樂視投資100%股權和樂視網持有的重慶樂視小額貸款100%股權、霍爾果斯樂視新生代100%股權以及樂視體育6.47%的股權質押給嘉睿匯鑫。
按照1月15日樂視致新237億元的估值，此次質押的樂視致新的股權估值約32億元。據36氪報導，樂視雲於今年3月獲得10億元A輪融資，估值超過70億元，據此，本次質押的樂視雲股權估值約35億元。
9月27日樂視網發佈公告以30億元的代價收購樂視投資旗下金融業務，樂視投資子公司重慶樂視界置業發展有限公司（簡單稱“重慶樂視界”）手握兩塊位於重慶兩江新區的土地，估值遠超過35億元。
樂視體育B+輪融資估值240億元，此次質押的股權估值15.5億元。
所以，樂視用年利率10%的高利息和超過百億的資產，從孫宏斌手裡換來了17.9億借款和30億元擔保額，對於孫宏斌來說，這筆買賣不可謂不划算。此後，孫宏斌將對樂視致新和樂視影業擁有絕對的控制力。
孫宏斌一步步介入樂視。
但是，風雨飄搖中的樂視系，“生態神話”早已覆滅，孫宏斌看不上的樂視體育難以找到新的接盤人，樂視金融與樂視影業注入上市公司的美夢仍然不知道何時成真，樂視雲員工曾一度甩賣路由器。
年初“白衣騎士”孫宏斌帶著150億鉅款進入樂視系時，樂視網市值709億元，孫宏斌以9.8折的價格獲得樂視網8.61%的股權、成為上市公司第二大股東看似撿了個便宜。然而，據媒體報導，自11月14日起，基金紛紛下調樂視網估值，11月18日，銀華基金通過其官網發佈公告將旗下持有的樂視網股票按照3.91元重新估值。短短4天內已有26家機構下調樂視網股票估值，孫宏斌對樂視上市公司的投資浮虧74.5%。
同時，隨著樂視系危機蔓延，賈躍亭費盡心思網羅的明星高管團隊已經分崩離析。10月中旬樂視迎來高管離職潮，樂視公司全球投融資主管鄭孝明、樂視控股CFO吳輝、樂視體育總裁張志勇、樂視網市場傳播行銷高級副總裁兼樂視致新CMO任冠軍、樂視CMO張旻翬、樂視商城趙一成等高管目前均已離職，被孫宏斌青睞有加的梁軍也已經離開。
與賈躍亭（左三）的這出雙簧戲，如今只剩下孫宏斌（左二）一人唱獨角戲。
據《證券日報》11月20日報導，樂視致新等樂視系公司的核心員工被通知，其手中的股權全部“清零”，原樂視核心中高層、普通員工手中的股權協議書成為一張“廢紙”，賈躍亭原定的樂視全員股權激勵計畫徹底化作泡影，這讓樂視再度被捲入輿論漩渦。
樹倒猢猻散，飛鳥各投林。只留下孫宏斌，唱著獨角戲。
今年7月6日，融創中國再度斥資1.75億元增持樂視影業6%的股權，融創中國子公司嘉睿匯鑫對樂視影業的持股比例上升至21%。
對於11月16日的這兩筆借款，嘉睿匯鑫與樂視網簽訂了兩份股權質押協議作為借款條件：樂視網將其持有的樂視致新13.5%的股權和樂視雲50%的股權質押給嘉睿匯鑫；樂視致新將其持有的樂視投資100%股權和樂視網持有的重慶樂視小額貸款100%股權、霍爾果斯樂視新生代100%股權以及樂視體育6.47%的股權質押給嘉睿匯鑫。
按照1月15日樂視致新237億元的估值，此次質押的樂視致新的股權估值約32億元。據36氪報導，樂視雲於今年3月獲得10億元A輪融資，估值超過70億元，據此，本次質押的樂視雲股權估值約35億元。
9月27日樂視網發佈公告以30億元的代價收購樂視投資旗下金融業務，樂視投資子公司重慶樂視界置業發展有限公司（簡單稱“重慶樂視界”）手握兩塊位於重慶兩江新區的土地，估值遠超過35億元。
樂視體育B+輪融資估值240億元，此次質押的股權估值15.5億元。
所以，樂視用年利率10%的高利息和超過百億的資產，從孫宏斌手裡換來了17.9億借款和30億元擔保額，對於孫宏斌來說，這筆買賣不可謂不划算。此後，孫宏斌將對樂視致新和樂視影業擁有絕對的控制力。
孫宏斌一步步介入樂視。
但是，風雨飄搖中的樂視系，“生態神話”早已覆滅，孫宏斌看不上的樂視體育難以找到新的接盤人，樂視金融與樂視影業注入上市公司的美夢仍然不知道何時成真，樂視雲員工曾一度甩賣路由器。
年初“白衣騎士”孫宏斌帶著150億鉅款進入樂視系時，樂視網市值709億元，孫宏斌以9.8折的價格獲得樂視網8.61%的股權、成為上市公司第二大股東看似撿了個便宜。然而，據媒體報導，自11月14日起，基金紛紛下調樂視網估值，11月18日，銀華基金通過其官網發佈公告將旗下持有的樂視網股票按照3.91元重新估值。短短4天內已有26家機構下調樂視網股票估值，孫宏斌對樂視上市公司的投資浮虧74.5%。
同時，隨著樂視系危機蔓延，賈躍亭費盡心思網羅的明星高管團隊已經分崩離析。10月中旬樂視迎來高管離職潮，樂視公司全球投融資主管鄭孝明、樂視控股CFO吳輝、樂視體育總裁張志勇、樂視網市場傳播行銷高級副總裁兼樂視致新CMO任冠軍、樂視CMO張旻翬、樂視商城趙一成等高管目前均已離職，被孫宏斌青睞有加的梁軍也已經離開。
與賈躍亭（左三）的這出雙簧戲，如今只剩下孫宏斌（左二）一人唱獨角戲。
據《證券日報》11月20日報導，樂視致新等樂視系公司的核心員工被通知，其手中的股權全部“清零”，原樂視核心中高層、普通員工手中的股權協議書成為一張“廢紙”，賈躍亭原定的樂視全員股權激勵計畫徹底化作泡影，這讓樂視再度被捲入輿論漩渦。
樹倒猢猻散，飛鳥各投林。只留下孫宏斌，唱著獨角戲。