之前一直跟我是基民的老鐵們講， 老揭看基金我要做有一個欄目， 走進陸家嘴， 專訪優秀的基金經理， 這幾年， 公募基金的基金經理流失率很高， 不少老牌的明星基金經理都去了私募。
江山代有人才出， 一些80後、甚至85後基金經理填補空白， 而且， 他們的表現一點都不輸于前輩， 而那些老牌的基金經理， 由於一些媒體的壟斷報導， 吸引了市場眼球， 但老揭看基金我知道， 有些曾經的明星基金經理， 奔私後表現真不咋地。 我想挖掘一些， 新生代的明星基金經理。
今天， 是老揭看基金第一期【基金經理訪談】正式上線。
少廢話， 先看這位基金經理的業績表現， 截至11月17日， 融通通乾研究精選基金今年以來取得了31.05%的優秀業績， 排名前10%。
老揭見到張延閩， 他剛剛和機構投資者結束交流， 張延閩的第一句話就是：“今年的基金排名， 對於我來講， 已經結束了， 我不會為了博取收益率去賭博， 我現在正為明年佈局”。
張延閩的投資風格， 可以用20個字來形容：逆向選股、集中持倉、中高倉位、板塊均衡、低換手率。
這20個字， 始終貫穿在張延閩管理的基金產品上， 就拿融通通乾研究精選基金來說， 該基金的十大重倉股合計佔有整體基金淨值的80.62%， 可謂持倉相當集中， 而且配置非常均衡， 同一板塊基本上就一家上市公司。 這些重倉股也代表張延閩看好的行業， 譬如零售、醫藥、汽車零件、地產、金融、白酒、環保等。
而且這些十大重倉股， 張延閩很早就佈局了， 譬如第一大重倉股永輝超市， 張延閩拿了很長時間， 基本佈局在低位。 張延閩告訴我， 他的持股時間很長，
和各位一樣， 老揭更關注的是基金經理的選股標準。 在和張延閩深度交流後， 老揭將他的核心選股標準， 簡化如下：
1、首先要規避產品或者商業模式有爭議的公司
2、至少要有5年以上的完整財務歷史。
3、在給定假設條件下， 選擇的股票潛在回報率， 三年市值翻一倍。 張延閩跟我舉例他自己的重倉股， 就拿白酒來說， 2015年底， 當時他認為白酒行業沒這麼差， 雖然有在查腐敗， 但是民間消費增速超預期， 所以開始佈局白酒股。
4、必須是要行業龍頭， 大公司做生意越來越容易， 上市公司的收入和利潤長期流向“頭部”公司。 張延閩告訴老揭一個資料， 今年三季報， 3%的龍頭公司的利潤， 占到了整個市場的48%。
5、注重長期回報的行業， 有的行業只有波動的投機價值， 沒有長期的投資價值。
6、注重現金流好的公司。 隨著經濟溫和復蘇， 利率中區緩慢上升， 內生現金流好的公司可以享受溢價。
7、最後就是擇時。 當無法做半年內的個股擇時， 那麼就希望找到公司ROE的中期拐點， 並重倉。
對於未來， 張延閩對市場持樂觀態度， 他認為現在是起始於2016年1月底的， 一場結構性慢牛行情。 種種跡象表明， A股將受益于財富的重新配置。
再臨近專訪結束， 老揭私下請教了張延閩， 未來， 他眼中， 可能的逆向投資機會是什麼？他告訴我四個行業：地產、汽車、券商、光伏。
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(原文轉載自：我是基民)
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本文源自我是基民
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