海螺水泥(SH600585)今天輕易一舉突破29.22元前複權價歷史高點， 我也如上一篇專欄長文所說， 在29.55元減持了部分長線倉。 海螺水泥是增長型的週期股， 創歷史新高是意料之內， 反而在上證3400點附近就實現此目標， 則超預期了。 顯然市場已經消化了其大小股東減持的消息（之前股價因而震盪時， 我還發帖“力挺”）。 可以猜想的是， 將來當大股東公告已經完成全部計畫的減持時， 就會成為利好， 將刺激股價沖高。 海螺水泥受益行業回暖， 業績愈發靚麗， 動態市盈率只有十一二倍， 股價突破新高並作整固後， 有望進一步走高。
那既然繼續看好， 為何我還要減持？這是由我投資體系及習慣所決定的。
首先， 我投資模型的股票組合中， 週期股是其中一個維度， 長線倉具體買賣邏輯是在行業低迷時買， 行業好轉後賣， 轉換為週期股指標， 即低PB高PE時買， 高PB低PE時賣。 具體模型參數指標不再展開論述， 但優秀企業特別是週期股龍頭肯定是受到優先考慮的。 而海螺水泥管理優秀， 業績優於同行， 一直股息不俗。 所以， 我長線倉在16年初海螺水泥跌至15元後， 就越跌越買多。 現在， 水泥行業受經濟復蘇及供給側改革的積極影響， 明顯好轉， 作為龍頭股， 海螺水泥受益很大， 業績增長很好， 按照週期股買賣邏輯， 是可以考慮設置第一個止贏點。
而週期股始終是週期股，
若從自己整體倉位考慮， 長線倉一直較滿， 占比也較大， 持股時間較長（海螺水泥長倉都至少持有一年多）， 故適當減持， 並把資金適當用作較為機動的“價值投機倉", 特別是最近有些股票被錯殺而低估， ”值博率“及"值博空間”更大， 減持浮盈夠大的長線倉， 或者對投資效率會有一定提高。
當前， A股整體估值水準， 從歷史角度看還不算高， 中證指數公司發佈的最新滬深A股平均滾動市盈率僅略高於20倍。 如果經濟穩步走好，