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普華永道:民營企業主導海外醫藥並購市場 交易額達國有企業21倍

, 交易量上升6倍多, 交易金額複合年增長率達到85%。 近三年來, 民營企業主導海外醫藥並購市場, 交易總額達到國有企業的21倍。

醫藥並購熱

近三年來, 中國大陸企業在醫藥領域(包括生物製藥和醫療器械領域)的出境並購交易以戰略業務並購居多, 且自2016下半年呈現明顯的井噴狀況。 在出境開展醫藥領域投資交易的中國大陸企業中, 絕大多數是民營企業。

而與這個大陸企業積極尋找醫藥產業戰略佈局形成鮮明對比的是, 海外企業來華開展醫藥領域投資交易者較少, 且在交易金額方面總體呈逐年下降趨勢。

普華永道中國醫療行業諮詢服務合夥人邢立萍分析:“近年來國內並購交易市場火熱, 導致優質標的數量減少且估值升高, 國內企業紛紛將目光轉向海外, 尋求估值合理的收購標的。 民營企業的活躍與我國政府大力鼓勵社會辦醫、促使民營企業在醫療健康市場中扮演日益重要的角色相一致。

國內企業希望將海外的優質醫療資源及業務模式引進國內, 加速其國內醫療健康業務戰略佈局, 同時將收購標的作為開拓海外市場的平臺。 細分產業方面, 國內企業更多地傾向於生物製藥產業。

目前, 中國企業仍然傾向于歐美發達國家這些擁有全世界最先進的醫藥科技、平臺和品牌, 並有巨大而成熟的消費者市場。

邢立萍表示:“我們看到, 目前在醫藥投資領域, 更多的是我國企業“走出去”, 而非將海外資源“引進來”, 主要原因是國內醫藥企業的研發能力尚存較大提升空間。 ”

普華永道提示, “一帶一路”沿線國家眾多, 投資者需對其地緣政治、經濟環境、社會文化、勞動爭議、稅收及市場准入方面的風險予以重視。

黃耀和分析道:“投資者需仔細把握當地市場的投資監管動向、關稅政策、匯率波動、經濟政策、產業政策, 審慎應對監管環境變化導致的不確定性風險。 對由於自然資源短缺或本土勞動力供應短缺可能造成的企業經營成本上升, 企業需有所預估。 值得注意的是, 不同市場在文化、習俗以及價值觀方面差異較大, 投資者需要重視跨文化風險, 妥善解決可能伴隨的勞動關係和管理問題。 ”

“一帶一路”帶來哪些投資機會?

《關於進一步引導和規範境外投資方向指導意見的通知》中明確表示要“重點推進有利於‘一帶一路’建設和周邊基礎設施互聯互通的基礎設施境外投資”,

“加強與境外高新技術和先進製造業企業的投資合作, 鼓勵在境外設立研發中心”, 為國內企業參與海外醫藥領域投資交易, 尤其是“一帶一路”沿線國家投資提供了良好政策基礎。 為此, 普華永道分析了以色列、新加坡、哈薩克、波蘭等國家的醫療投資機會。

以色列公共衛生事業發達, 2014年衛生支出占GDP的7.8%, 高於中國5.5個百分點。 以色列文化中特有的獨創性在醫療器械研發領域中發揮得淋漓盡致, 從雷射技術到外科設備, 均取得突破性研發成果。 同時, 在數位醫療/醫療資訊化領域處於全球領先地位, 健康資料分析與個人健康管理工具領域的創業公司半數以上處於初期階段, 有望成為中國企業的潛在投資目標。

新加坡醫療保健產業高度發達,

是亞洲地區最熱門的醫療旅遊目的地之一。 新加坡擁有成熟的生物醫藥產業集群, 境內約50家製藥企業中有80%以上為全球頂級生物製藥公司。 新加坡政府的“醫療診斷發展中心”資助項目, 以及新加坡投資機構EDBI與飛利浦公司聯合成立的投資聯盟, 有望為從事相關領域的企業提供項目資助。 康復輔具、糖尿病及相關疾病管理、牙科產品是新加坡增速最快的醫療健康細分市場。

藥品短缺是哈薩克健康領域最突出的問題, 因此, 醫藥產業成為了哈國醫療健康領域最具投資潛力的產業。 目前, 哈國政府正在努力擺脫外商投資集中于能源行業的不利局面, 推出多項鼓勵政策促進醫藥領域的投資, 對於足夠規模的外商醫藥產業投資(2.13千萬美元起),實施一定的稅費減免。

生物醫藥行業是波蘭政府確定的未來國民經濟支柱性產業,發展迅速。波蘭具有100多年種植草藥的歷史以及針灸療法的傳統,為中醫診所在波蘭市場的拓展提供了契機。目前波蘭民眾對於優質醫療服務的需求十分突出,民營醫療機構數量較少,存在投資空間。波蘭公立醫院資訊化水準整體不高,且自身缺乏資訊化的專門人才,需要有經驗的供應商助其發展。

普華永道稱,受“一帶一路”倡議的影響,亞太地區有望成為中國投資者的新興投資目的地。同時,在歐美國家及地區,國內投資者特別是民營企業,可能在海外投資面臨更大的壓力及挑戰。隨著“一帶一路”倡議的持續推進,預計將可能有更多海外投資者來華投資醫藥領域,尤其是促進國內養老事業的發展。

對於足夠規模的外商醫藥產業投資(2.13千萬美元起),實施一定的稅費減免。

生物醫藥行業是波蘭政府確定的未來國民經濟支柱性產業,發展迅速。波蘭具有100多年種植草藥的歷史以及針灸療法的傳統,為中醫診所在波蘭市場的拓展提供了契機。目前波蘭民眾對於優質醫療服務的需求十分突出,民營醫療機構數量較少,存在投資空間。波蘭公立醫院資訊化水準整體不高,且自身缺乏資訊化的專門人才,需要有經驗的供應商助其發展。

普華永道稱,受“一帶一路”倡議的影響,亞太地區有望成為中國投資者的新興投資目的地。同時,在歐美國家及地區,國內投資者特別是民營企業,可能在海外投資面臨更大的壓力及挑戰。隨著“一帶一路”倡議的持續推進,預計將可能有更多海外投資者來華投資醫藥領域,尤其是促進國內養老事業的發展。

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