背負著慢牛責任的貴州茅臺（600519.SH）終於跌了。
11月17日， 貴州茅臺全天低位震盪， 最後報收690.25元/股， 跌幅4.01%， 換手率0.99%， 成交金額85.49億元。 這是半個月以來貴州茅臺的最大跌幅， 也是其近年來的最大成交額。
就在11月16日貴州茅臺股價一飛沖天突破700元大關， 新華網發文認為目前的茅臺能否堅守慢牛意義重大， 對中國A股的穩定有著牽一髮而動全身的巨大連帶效應。 11月16日晚間， 貴州茅臺也罕見的第一次公告警示風險， 關於公司過高的目標股價及估值均不代表公司的態度， 近期公司股價上漲幅度較大， 公司將繼續做好生產經營各項工作，
毫無疑問， 2017年的貴州茅臺已然是一隻大牛股， 股價從年初的327.26元漲至11月17日的690.25元， 區間漲幅高達110.85%。 除了市場的狂熱追趕， 這更是貴州茅臺自身的優良業績所帶動。
貴州茅臺2017年三季報顯示， 報告期內公司實現營業收入424.50億元， 同比增長59.40%；歸屬于上市公司股東的淨利潤199.84 億元， 同比增長60.31%。
對於2017年的成績， 茅臺集團董事長袁仁國給出答案：“茅臺取得的逆勢增長， 是茅臺面對白酒行業新業態及時調整的結果。 ”另外一方面， 貴州茅臺也開始了其國家化征程， 南非當地時間11月16日下午， 茅臺集團黨委書記李保芳帶隊出訪南非推介茅臺：“我們將以將開普敦和南非作為翹板， 打開整個非洲市場。
消費主流轉為中產階級 狠抓“控價、治亂、建穩”成關鍵
如果要給2017年茅臺定一個關鍵字， 控價排在首位。
8月21日， 貴州茅臺連續下發《關於追究上海循達商貿有限公司等單位違約責任的通報》、《關於追究上海新富明行國際商貿有限公司等單位違約責任的通報》兩個處罰檔， 對存在違約的53家特許經銷商進行了處罰。 這也是茅臺首次直接解約方式處罰經銷商。 可見其控價決心。
不過， 市場供需緊張的狀況卻並未實際緩解。
11月6日， 茅臺集團發佈公告稱， 2018年茅臺酒的目標銷量為2.8萬噸， 相較於今年提高了2000噸。 11月8日， 茅臺在重慶召開的經銷商座談會上， 銷售公司總經理馬玉鵬透露， 控價仍將是茅臺未來的工作主線。 2018年被認定是茅臺集團實施“十三五”規劃承上啟下的關鍵一年，
茅臺“十三五”規劃預計到2020年成為千億級企業， 打造以酒業為中心、一體化、關聯多元化、金融投資等四大板塊， 形成產融結合、雙輪驅動、全面發展的國際化企業。
對於目前市場供需矛盾， 袁仁國在2017年第一次臨時股東大會上表示， 造成這樣的原因有兩個。 一是2012年後， 茅臺市場成功實現轉型， 從之前的公務消費占比30%左右降到如今的0.01%， 主流消費群體也轉化為全國中產階級， 市場消費需求量大；二是茅臺一直堅持傳統工藝， 每一瓶茅臺酒從生產到出場都要經過5年時間， 導致出廠量有限：“如今茅臺酒年出廠量在5000多萬瓶左右， 而全國中產階級有3.5億人，
“新零售”模式加強管控
在增加產量回應市場需求的同時， 貴州茅臺還用“新零售”模式改造自己。
高華證券認為， 很難想像一家企業要將近半盈利交予經銷商， 但貴州茅臺就是這樣， 其分銷管道拿走了過多的利潤， 茅臺現在正在解決這一問題， 現在其新零售模式強制性要求分銷商將手中30%配額放上茅臺雲商平臺， 這將加強茅臺對於經銷商的控制權， 使公司能更規律地持續上調出廠價、擠出經銷商的過高盈利並顯著提升自身盈利水準。
這樣帶來的改變也是顯而易見的。
資料顯示， 雙十一期間， 茅臺電商公司總成交額達到3.05億元， 其中包括茅臺在各電商平臺的自營旗艦店成交額為2.1億元，
茅臺酒股份公司副總經理、銷售公司董事長王崇琳2017年9月在茅臺雲商的全面上線發佈會上表示， 茅臺雲商平臺最終要實現廠家、經銷商共同走出經營管理的傳統性思維， 讓“新行銷、新零售”的線上線下交互購物成為茅臺今後和未來的主流趨勢， 茅臺雲商是茅臺面對消費升級的重要利器， 是茅臺實現行銷轉型的重要工具。
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