怎麼看印尼的投資潛力？

【旦恩全球新興市場機會基金】（簡稱“GEM基金” )是由旦恩創投及在數個在新興市場耕耘多年的戰略合作夥伴共同發起的，專注於投資東南亞，非洲，中東，拉美等新興市場的初創及成長型企業。（旦恩官網：www.danenventures.com）

東南亞 - 新興市場中巨大潛力的第三大經濟體

我們將2014、2015年東南亞GDP、GDP增長率、通膨率、人口、人均GDP、互聯網這幾項指標做了統計，發現東南亞區域國家蘊藏著巨大的潛力。

全球經濟增長最快的地區：東南亞GDP總量加起來雖不到中國的四分之一，但經濟處於快速增長階段。

人口紅利僅次於中國和印度：東南亞作為六億多的第三大經濟體，除了提供充裕的勞力外，內需市場也很巨大。

中產階級增加最快：東南亞國家除了新加坡較為富裕之外，

其他地區的中產階級快速增加，消費力提高，廣大的內需市場。

移動互聯網快速崛起：基礎設施普遍較不完善，互聯網滲透率偏低，但手機的覆蓋率高，直接進入移動端時代。

東南亞的投資概況：截止2016年，整個東南亞區域總計發生380項投資活動，投資金額高達16.1億美元，較2014年同比增長43%。新加坡、馬來西亞、印尼等國家已出現獨角獸，最高估值超過37億美元。

東南亞市場上並購退出及上市的概況：

2001-2016年東南亞地區成功上市的科技公司僅14家，而澳大利亞股票交易市場（ASX) 依舊是該地區創業公司最具吸引力的上市地。

相對於IPO上市的投資退出方式，東南亞市場更青睞各式的策略性並購退出。

2005－2016年東南亞地區的科技公司並購共126例，而2015年東南亞地區科技公司並購45例，被收購的印尼公司有8家。

通過實際統計及建模，預測2020年，在東南亞市場，並購將有249例， IPO上市3例。

2001-2016年東南亞市場科技公司上市情況

2010-2016年東南亞市場上科技公司並購交易TOP10

綜上所述：東南亞經濟正在經歷“由緩和到加速、間斷性到可持續”的重大轉型，移動互聯網等領域的快速崛起，使其經濟增長驅動力將從“更多依賴投資和製造”向“更多依靠消費和服務”轉變。

印尼在這些方面較東南亞的其他國家而言表現非常優異，隨著市場各種信號日益明確，東南亞新興市場蘊藏著巨大潛能，甚至會對世界經濟長期影響。

東南亞新興市場藍海——印尼

2.1

印尼擁有優越的宏觀環境基礎

地理環境：約17508個島嶼組成，國土面積位列世界第十五，是全世界最大的群島國家，疆域橫跨亞洲及大洋洲，亞洲東南部，與馬來西亞接壤，與泰國、新加坡、菲律賓、澳大利亞等國隔海相望。且擁有豐富的石油、天然氣和錫的儲量在世界上佔有重要地位。

經濟地位：世界第十六大經濟體，也是東南亞地區最大的經濟體，還是東盟創始成員國和G20成員國。

經濟穩定增長：97年亞洲金融危機後，印尼經濟逆勢增長, GDP穩定增長5%-6%, 占東南亞40%；印尼政府成立銀行重組機構，對銀行業進行重組與整合。之後，印尼商業銀行的盈利能力普遍增強，資產品質明顯改善。截至2012年底，印尼共有109家商業銀行、23家外資、合資銀行。

2.2

人口紅利擴大消費人群

人口規模：總人口2.5774億（2016），僅次於中國、印度、美國，位居世界第四，東南亞第一。

人均GDP：人均GDP為3531美元，相當於2009年左右的中國，具有一定的消費和支付能力。

人口結構：人口結構年輕化，70%左右人口為34歲以下年輕人

人口增速：隨著印尼人口以每年5%至6%的速度增長,截至2030年預計會有9000萬的新增消費人群。

2.3

日益增加的消費品市場及市場機會

消費能力增強：隨著中產階級的興起，人均可支配收入大幅提高，消費者購買力穩定增強，私人消費支出占到總GDP的 53.98%。印尼的消費支出將以每年7.7%的速度增加，到2020年，將躋身全球十大零售消費需求市場。

消費觀念超前：人口年齡中位數為29歲，消費的概念普遍超前，對新品牌、新潮流接受程度很高，這讓新品牌有進入的機會。

消費偏向：印尼消費者對品牌十分忠誠，63%的印尼消費者表示他們只從瞭解的品牌那裡購買商品。

消費需求轉變：日益增長的消費能力讓人們的消費需求逐漸從日常必需品擴展到選購及高檔耐消品，如汽車、服裝、時尚飾品及電子產品

2.4

政策利好優化市場及投資環境

政治環境：印尼國內政局相對穩定，政府大力投資基礎建設，發展經濟，對接中國一路一代戰略。

外商投資利好：印尼政府宣佈放寬50餘個下游行業對外商直接投資限制，並允許外資在另外100多個行業中佔有多數股份。

中國對印尼投資現狀：僅在2015年印尼收到外國申請投資總額就達1208.8萬億盾，其中中國申請投資277.59萬億盾，占比22.96%，在外國申請投資中居首。據悉，中國來印尼申請投資主要集中在能源、製造業、房地產開發和基礎設施建設等領域。

2.5

印尼市場受國內外知名風投機構的熱捧

投資案例——印尼電商WOOK

WOOK VS B2C零售:

印尼零售市場的狀況：傳統商業零售為主、夫妻店、區域性小連鎖占比較高，缺乏供應鏈資源整合能力。

印尼線上線下行銷模式：受基礎建設、物流、製造業薄弱的影響，印尼線上零售發貨遲緩，目前占比仍小於2%，以B2B/B2C為主的線上零售模式很長時間都不會成為主流。

WOOK商業機會:

市場大，增速快：印尼整個消費市場規模為2.4萬億美元，2016年零售市場增速將達12-15％。

競爭少，佔據市場有利資源：印尼消費市場高度依賴進口，本土基本沒有製造業，供應鏈整合難度高，且管道高度分散，其中二三線零售業以個體商家為主，WOOK 與萬家實體店合作，佔據線下絕對份額。雖市場容量大，但需當地語系化運營，且本地人才短缺，有行業進入壁壘。

利潤高：網購者約占印尼總人口的2%，電商占印尼零售總額的比例不到1%。印尼費者偏愛實體店，雅加達10年內大型商場增加至200家以上。WOOK直接連結品商和零售商的B2B模式，使商品成本大幅壓低，價格有競爭力且利潤豐厚。印尼費者對品牌十分忠誠，而WOOK旗下自主品牌“vivan”已佔據印尼3c配件行業場1位。

旦恩觀點 - 新興市場時代來臨，我們在期待什麼

印尼是東南亞新興市場中有代表性的國家，不論是自身地域特性、社會環境、還是經濟環境都有著很大的優勢，隨著經濟持續穩定的發展，對外交流的頻繁，人們的消費觀念也隨著當今形勢在悄然發生變化，一定程度間接推動了本土新興市場的發展，市場也逐漸受到國內外知名風投機構的認可，大量優質資本的進入對於印尼改善發育不良的經濟體起到很大的作用。

截止2016年東南亞地區成功上市的科技公司達14家，並購共126，在2015並購最為活躍且科技公司並購案例45家，其中被收購的印尼公司占8家，東南亞國家公司並購退出公司數量也在飛速上升。海外如阿裡巴巴、LVMH、eBay等大公司在東南亞市場的佈局，讓東南亞新興市場更加活躍。

新興市場國家、地區經濟的快速增長，已經過長短不等的一段路程。時至今日，它們在經濟水準、國際分工體系和國際經濟關係等各方面都在迅速加強。具體而言，東南亞新興市場的發展將起到以下作用：是全球經濟增長的重要動力、是全球巨大的商品供應國和銷售市場、是全球資本的重要流入對象。

新興市場國家、地區走上快速發展軌道，其經濟實力及其在世界經濟中的積極作用不斷加強，是發展中國家於半個多世紀前獲得政治獨立後，又一次具有偉大歷史意義的飛躍，雖然這一過程尚處於初始階段，但它無疑預示世界又一新時期即將來臨。