週一大盤弱勢震盪， 最低3315點， 收盤3322點， 下跌31.5點， 創業板下跌1.22%。 兩市成交量4200億， 個股漲跌家數比25：75， 其中19家個股漲停， 39家個股跌停。
盤面弱市， 但鋼鐵板塊卻逆勢走強， 三鋼閩光帶動鋼鐵股漲幅居前， 三鋼閩光漲停， 淩鋼股份漲逾4%， 新鋼股份， 新興鑄管， 方大特鋼， 大冶特鋼漲逾1%。
那麼， 我們就來談一下， 鋼鐵股來能夠持續上漲的邏輯在哪裡？以及標的選擇要注意什麼？
總的來說我們淘牛邦認為：
之前政策面打壓市場對於鋼鐵股、螺紋鋼期貨的投機， 引發螺紋期貨出現明顯貼水、鋼鐵板塊出現不合理的下跌。
儘管1月前行業需求不可能出現根本改善， 限產疊加庫存下降預期恢復， 可能會在12月消滅螺紋鋼期貨貼水， 將主力合約價格修復到4000上方。
疊加近期市場下跌後， 短線活躍資金騰出倉位元， 需要找新的目標抱團拉抬， 市場節奏同樣支持鋼鐵板塊反彈。 因此板塊兩周左右的"短線反彈行情"值得留意。
第一， 供給側改革大方向支持下， 鋼鐵行業不能擴產， 引發2018年供給幾乎不可能出現幅度合理的上升。 但需求端來看， 明年基建維持相對合理增長是大概率事件。
從全A非金融上市公司的資料來看， 企業的資本開支率先觸底回升， 在建工程已經築底， 意味著我們正從產能週期的底部開始慢慢向上， 週期行業需求是有保障的。
一般而言， 週期行業整體ROE慢牛的核心邏輯在於， 雖然明年總需求小幅回落， 但產能週期底部逐漸抬升， 帶動產能利用率從而ROE繼續改善。 但現在供給側改革高壓下， 鋼鐵不允許增產， 只能適當提高產能利用率。
鋼鐵行業的資本開支增速是所有行業中恢復最緩慢的，
第二， 繼續延續我們上周強調過的邏輯， 短線螺紋鋼庫存再創新低！線材、板材庫存同樣在持續下降。
26日公佈的上周鋼鐵庫存， 顯然全部創下階段新低。
由於市場對於採暖季漲價的心理預期較強， 短期市場仍處於供需緊平衡格局或將延續。 當前資本市場心態對於鋼鐵社庫變化較為敏感（社庫表明短期需求-供給強弱關係變動）， 因此社庫變化構成A股市場鋼鐵板塊反彈的重要催化劑。
第三， 鋼鐵供需短期緊張， 除了採暖季限產影響外， 看多明年市場所引發的囤貨心理也是重要促因。
目前螺紋的供需緊張程度已經大幅超出正常範圍， 很多下游商都是有錢拿不到貨。 而有貨的貿易商是有錢也不賣， 坐等起價。 但鋼貿商普遍回饋， 行業普遍囤貨不多， 甚至還存在局部缺貨的情況。 這裡面還存在一些地域差異， 比如， 像江蘇這樣東部地區的貿易商， 普遍比湖北、四川這些中西部地區的貿易商庫存更低。
而手頭有貨的貿易商們， 現在多不願出貨， 一個重要的共性預期就是， 普遍看高開年後的行情。 主要集中兩點：一個是看多新年後需求， 看多重要會議後的基建支出（對此， 12月的經濟工作會議會是一個風向標）；一個是看多年後信貸出庫， 更多資金來爭搶現貨。
因此可以認為， 12月決策層經濟工作會議之前， 鋼鐵股持續強勢催化劑可以延續， 值得持續跟蹤。
策略上看， 鋼鐵板塊可短期留意兩點：
一是， 從基本面角度來看， 鋼鐵要重點關注螺紋， 因為庫存方面長材下降的最快。 要重點關注2+26城附近沒有限產的長材企業。 例如淩鋼股份、韶鋼松山、方大特鋼。
二是， 鋼鐵價格回暖一般會帶動焦煤價格回暖。 前期焦煤採掘（注意不是煉焦）概念股普遍超跌，相對穩健投資者可關注其中回檔幅度較大、估值較低的品種。例如潞安環能、西山煤電。
前期焦煤採掘（注意不是煉焦）概念股普遍超跌，相對穩健投資者可關注其中回檔幅度較大、估值較低的品種。例如潞安環能、西山煤電。