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國聯證券——有色金屬行業:冶煉銅加工費下調,日本Q2噸鋁升水$128

受英國脫歐和歐盟其他國家大選影響,近期黃金價格可能仍將維持震盪向上,推薦關注山東黃金(600547.SH)和巴里克(ABX.N)。 三大世界級銅礦Grasberg、Escodida和CerroVerde均已經開始恢復生產運營,但是之前停產導致全球銅礦供應偏緊,最直接的影響即是銅冶煉的加工費呈下降趨勢,而銅價或將持續維持高位。 銅鈷方面我們持續推薦關注洛陽鉬業(603993.SH&3993.HK),權益礦產銅15萬噸左右,權益鈷達到1萬噸左右,將顯著受益於銅、鈷價上漲。 日本Q2當季出貨的鋁升水設在每噸128美元,較上一季度的每噸95美元上揚35%,連續第二季度上漲,且創兩年來最高水準。

日本現貨價升水在亞洲地區具有標杆作用,預示二季度鋁價高位維持的可能。 中國鋁業有鋁土礦-氧化鋁-電解鋁全產業鏈配套,在原材料供應的穩定性和成本上均具有優勢,且受京津冀地區限產影響較小,ST神火80萬噸產能集中在新疆,坐擁低生產成本,本部35萬噸電解鋁不在2+26城市範圍內。 我們維持對中國鋁業(601600.SH&2600.HK)和ST神火(000933.SZ)的推薦。

美國當周初請失業金人數25.8萬,前值26.1;歐元區消費者信心指數-5.0,去年同期-9.7;中國製造業PMI51.8,去年同期50.2;

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