18個漲停開板的江南嘉捷，泰康人壽真的全部清倉了？

12月1日， 江南嘉捷終於開板， 當天換手率達28.43%， 加上上個交易日9.31%的換手率， 複牌前買入的股東或許大多已經離場。 接下來， 江南嘉捷可能成為遊資和短線玩家的戰場。

12月1日， 18個漲停板的江南嘉捷終於巨量開板。 早盤江南嘉捷僅以1.23%的漲幅高開， 聽聞江南嘉捷開盤， 大批資金蜂擁而至， 開盤的短短15分鐘內， 成交額就超過了上個交易日。

截至收盤， 江南嘉捷股價報52.97元， 上漲8.23%。 按照360借殼後67.64億總股本計算， 江南嘉捷總市值已達到3582.89億元。 照此計算， 在A股總市值排名裡， 江南嘉捷將排在第18位， 僅次於上汽集團， 並將海康威視、萬科A和中國中車甩在身後。

作為360創始人和大股東， 借殼完成後， 紅衣教主周鴻禕合計直接和間接持有上市公司23.41%的股權， 按今日收盤價52.97元計算， 其身價將超過838.78億元。

A股的互聯網龍頭

自2015年6月17日360宣佈接到私有化要約以來， 回歸A股一事便不斷攪動著國內資本市場， 而每次新的進展， 都會帶去一波炒作風潮。

公告同時顯示， 360承諾2017年、2018年、2019年三年內扣非淨利潤分別不低於22億元、29億元、38億元。 以2017年、2018年扣非淨利潤計算， 目前江南嘉捷對應的市盈率分別為163倍和124倍。

目前， A股互聯網公司加權平均市盈率為85倍， 而在A股網路安全板塊中， 美亞柏科市盈率115倍， 啟明星辰297倍， 衛士通和綠盟科技淨利潤為負值， 沒有具體資料， 藍盾股份市盈率為40倍。

江南嘉捷市盈率在該板塊整體偏高，

然而360是國內互聯網安全領域龍頭， 同時在搜索服務方面排名第二位元， 是A股較為稀缺的互聯網一線公司。 公司最強盛之時， 一度與騰訊、小米、阿裡和百度等公司並稱“BAT小3”。

A股總是充滿奇跡， 每一次互聯網行業大牛回歸A股都是一次造富運動， 分眾傳媒借殼的七喜控股連續封了8個漲停板， 經過一段調整後繼續瘋狂上漲， 而巨人網路借殼的世紀游輪則連收20個漲停。

目前， 分眾傳媒1582.76億元， 而自美股退市前市值為26.46億美元（折合人民幣176.89億元）， 現在市值為退市前的8.95倍。 巨人網路市值為803.68億元， 而上市公司美股退市前市值為28.56億美元（折合人民幣188.78）， 現在市值為退市前4.25倍。

360在美股退市前市值為93億美元（折合614.73億元），

以此計算， 目前360市值為退市前的5.83倍。 不考慮時間因素， 360（江南嘉捷）漲幅居於分眾傳媒和巨人網路之間。

中小股東套現離場

自11月7日複牌以來， 江南嘉捷從複牌前收盤價8.79元漲至52.97元， 累計漲幅達到502.62%， 變為原來的6倍。 而提前買入的江南嘉捷股權， 無疑是幸運兒。 根據江南嘉捷三季報顯示， 上市公司約有2.5萬戶股東。

其中前十大股東持股占比50.61%， 而剩餘中小股東共持有49.39%， 合計1.96億股。 以12月1日收盤價計算， 複牌以來除了十大股東外， 中小股東共計浮盈86.59億元， 平均每個股東浮盈34.66萬元。

巨額利潤之下， 一旦成交放量， 複牌前買入的股東很有可能大量賣出。 統計顯示， 11月30日， 江南嘉捷換手率為9.31%， 12月1日， 上市公司換手率為28.43%， 兩天換手率合計37.74%。 由於前十大股東裡，

除了泰康人壽外， 基本為公司大股東和高管， 賣出可能性比較小。 因此， 經過這兩天的拋售， 可能大部分複牌前買入的股東已經套現離場。

而泰康人壽， 或許也在逐步悄然退出。 根據11月30日的龍虎榜顯示， 一機構席位為賣出榜第一位， 賣出金額共計3.39億元， 以當日48.90元的交易價格計算， 共賣出693.64萬股。

泰康人壽旗下“傳統－普通保險產品－019L－CT001滬”共計持有江南嘉捷592.58萬股， 為公司第十大股東。 由於前九的股東均為自然人， 11月30日機構專用席位很大程度上就是泰康人壽。 考慮到賣出的股份超過592.58萬股持股數， 或許， 泰康人壽還有其他產品持有江南嘉捷， 並在此次一起賣出。

值得注意的是， 泰康曾參與360私有化， 並於停牌前突擊買入江南嘉捷592.58萬股， 因而遭懷疑存在內幕交易。 不過， 後來泰康人壽解釋道， 江南嘉捷2013年就已經進入公司股票備選庫， 也曾多次買賣江南嘉捷股票。

而江南嘉捷也在互動e中表示， 泰康人壽自2016年10月就是公司第11大股東當時買入500萬餘股。 若不考慮其他產品以及後續加倉， 建倉成本都按2016年10月12.91元/股的均價計算，當日泰康人壽約套利2.49億元。

如上文所述，泰康人壽和中小股東紛紛離場，那麼，接下來江南嘉捷可能成為遊資和短線操盤手的戰場。

11月30日龍虎榜顯示，華泰廣州天河東路買入1.95億元，而著名遊資華泰榮超也買入1.04億元，排在買入榜第二位。接下來，開板後的江南嘉捷可能進入一段各方資金相互博弈的過程。

巨人網路曾創下20個漲停票，但在開板後股價繼續上漲幅度僅約10%，隨後獲利大資金瘋狂甩貨，20個交易日股價連續下跌市值腰斬。光啟科技則在19連板後，調整了5個交易日，隨後繼續上攻，收穫8個漲停板，較開板後市值上漲逾1倍。

而根據順豐控股等股票的經驗，如果近期炒作不起來，可能下一波關口是公司正式更名的時候。

建倉成本都按2016年10月12.91元/股的均價計算，當日泰康人壽約套利2.49億元。

如上文所述，泰康人壽和中小股東紛紛離場，那麼，接下來江南嘉捷可能成為遊資和短線操盤手的戰場。

11月30日龍虎榜顯示，華泰廣州天河東路買入1.95億元，而著名遊資華泰榮超也買入1.04億元，排在買入榜第二位。接下來，開板後的江南嘉捷可能進入一段各方資金相互博弈的過程。

巨人網路曾創下20個漲停票，但在開板後股價繼續上漲幅度僅約10%，隨後獲利大資金瘋狂甩貨，20個交易日股價連續下跌市值腰斬。光啟科技則在19連板後，調整了5個交易日，隨後繼續上攻，收穫8個漲停板，較開板後市值上漲逾1倍。

而根據順豐控股等股票的經驗，如果近期炒作不起來，可能下一波關口是公司正式更名的時候。