微軟股價昨日下跌近4%， 創下2016年6月來最大的單日跌幅。 同時， 引發的美國科技股下跌仍在持續。
四大科技龍頭FANG集體下跌， Facebook跌近2%， 亞馬遜下跌2.5%， Netflix下跌1.7%， 穀歌母公司Aplhabet下跌1.3%。 晶片股同樣跳水， AMD跌7%， Micron跌5.8%， 英偉達跌5.7%。
到底本次科技股是一次正常調整？還是一次泡沫回歸呢？小編為大家找了兩家龍頭企業資料對比一下：
一、亞馬遜（電商龍頭）
下圖是亞馬遜（2011年至今）的走勢：
昨日股價：1133.95美元
總市值：5464億美元
市盈率：284倍
累計漲幅（約7年）：5倍
二、Netflix（媒體龍頭）
下圖是奈飛（2011年至今）的走勢：
昨日股價：184.04美元
總市值：796億美元
市盈率：181倍
累計漲幅（約7年）：5.8倍
看過美國四大FANG科技龍頭中兩家企業的市盈率以及累計漲幅資料， 我們是有一種“買買買”的衝動？還是有一種高處不勝寒的“趕腳”呢？
過去7年， 全球的科技企業確實得到了快速的發展， 但似乎一部分科技企業的利潤增速遠遠無法追上眾多投資者的心中預期。
那麼， 到底有什麼事件可能會捅破投資者心中那一層最薄弱的窗戶紙呢？
根據我們的分析， 市場上有一個最重要的信號已出現。
那就是——從本次美國通過減稅政策的影響來看， 科技行業將會是本次稅改獲益最少的行業。
目前已有高盛的策略師指出， 稅改將總體提振標普500指數明年的盈利， 漲幅為5%。 而科技行業的利潤將因稅改下降3%。 換句話說：未來5年， 科技行業的利潤增幅很可能將低於市場的預期。
Oppenheimer首席投資官Krishna Memani向CNBC表示：“稅改之後， 跨國公司使用的會計手法將被禁止。 轉向屬地原則將增加跨國公司海外收入的稅收。
高盛分析師將科技行業的評級從超配下調至標配。
高盛的理由是科技行業將不會像其他行業那樣獲得大幅的減稅。 在目前的稅改方案下， 醫療保健和科技行業將是受益最少的行業。
根據資料分析， 共和黨的稅改議案預計將把企業稅下降至20%， 而科技類公司目前所繳納的企業稅率為18.5%， 早已低於目標水準。
換句話說， 特朗普稅改其實是在給科技企業“增稅”。
下圖為各行業目前實際有效稅率比較：
據標普公司統計的資料， 目前美國各行業實際繳納的有效稅率有很大區別， 此次稅改議案一旦通過， 將利好那些目前稅率較高的行業， 而對科技企業並沒有什麼拉動作用。 因此， 市場不排除大量資金開始湧向能夠享受到稅改利好的產業， 如金融、通信、工業等領域。
歷史資料顯示：不管技術進入帶來多大的好處， 最終獲得好處的總是消費者而不是公司的所有者。
互聯網技術的引入正是這種情況的最好例證。 最初，很多證券分析師認為互聯網能夠提升公司的利潤空間，因為公司可以利用網路的優勢降低採購、存貨、和資料檢索的成本，然而互聯網不僅沒能大幅增加利潤，反而很多情況下甚至還使利潤減少了。
為什麼呢？因為網路使得所有市場的競爭都變得更加激烈。大家不妨與身邊做電商的朋友多交流，瞭解一下線上競爭到底有多麼激烈。
俗語說：覆巢之下焉有完卵。我們提醒投資者：大家不但需要小心美國科技股的估值回歸，而且中國A股科技企業很可能存在一定的聯動風險。——投資魔方
最初，很多證券分析師認為互聯網能夠提升公司的利潤空間，因為公司可以利用網路的優勢降低採購、存貨、和資料檢索的成本，然而互聯網不僅沒能大幅增加利潤，反而很多情況下甚至還使利潤減少了。為什麼呢？因為網路使得所有市場的競爭都變得更加激烈。大家不妨與身邊做電商的朋友多交流，瞭解一下線上競爭到底有多麼激烈。
俗語說：覆巢之下焉有完卵。我們提醒投資者：大家不但需要小心美國科技股的估值回歸，而且中國A股科技企業很可能存在一定的聯動風險。——投資魔方