買入之前 ，
請看一下財務全景表！
公司從2006年上市 ，
也屬於日化行業 ，
兼做油品貿易 ，
主營位蠟燭和化妝品！ 從2005年到2016年 ，
公司營收從3.87億元增長到23.71億元 ，
複合年化營收增長17.91% ，
還可以；淨利從0.29億元增長到1.85億元 ，
複合年化淨利增長率18.35% ，
也還是相當不錯的！單看這兩個資料 ，
那公司的增長率還是相當不錯的！當然 ，
這裡面有一些原因 ，
營收的增長主要靠著毛利只有1.9%左右的油品貿易在推動 ，
這一兩年化妝品的營業額也起來了；淨利的增長與在化妝品行業的大量並購並表有比較大的關係 。
公司的主業新材料蠟燭基本屬於成熟行業 ，
增長率可以忽略！ 2017年三季度 ，
公司營收增長97.82% ，
淨利增長232.46% ，
又是有原因 ，
公司收購杭州悠可 ，
一方面營收淨利並表 ，
另外一方面還有不錯的投資收益 ，
所以表面上看 ，
營收 、 淨利 、 扣非淨利都是大幅度增長的！從半年報看 ，
公司蠟燭方面基本沒有變化 ，
毛利32% ，
油品貿易營收曾30% ，
毛利1.9% ，
化妝品營收曾395% ，
毛利從46%下跌到27.5% ，
綜合毛利16.65%！ 過去12年公司總利潤5.52億元 ，
經營性現金流4.14億元 ，
現金流利潤比75% ，
比昨天的廣州浪奇(SZ000523)$要好到天上去了 ，
畢竟大家都是日化行業 ，
雖然有化妝品與洗滌劑的差別！ 公司去年的毛利20.58% ，
今年上半年下降到16.65% ，
主要收化妝品毛利突降的影響 。
過去的公司平均淨利5.18% ，
受油品貿易的低毛利有比較大的關係吧 ，
反正不高 ，
不怎麼看的下去！ 公司平均負債率達到48.84% ，
這相當於一倍杠杆經營 ，
負債率還算比較高的 ，
看資產負債率 ，
公司現金6.2億元 ，
短債6.46億元 ，
長債2.28億元 ，
還頂得住；應收預付11.55億元 ，
應付預收7.99億元 ，
沒占到便宜 ，
應該問題也不大 ，
我想高負債率應該與油品貿易的關係比較大吧！ 公司平均ROE10.97% ，
離開15%的及格線還有比較長的距離 ，
這兩年有上漲的趨勢 ，
今年靠著非經常性損益 ，
應該能突破20% ，
扣非的話 ，
10%左右吧！ 另外 ，
從07年到16年 ，
公司一共分紅了三次 ，
0.63億元 ，
占總利潤5.52億元的11.4% ，
看起來跟鐵公雞一樣！包括融資 ，
從市場拿走了8.52億元 ，
加上今年和去年由於收購 ，
攤薄了股東權益8.13億元 ，
那點分紅 ，
就是毛毛雨啦！ 公司的主營業務分為化妝品業務 、 新材料蠟燭及工藝製品業務和油品貿易業務三大板塊 。
其中 ，
化妝品業務 、 新材料蠟燭及工藝製品業務系公司的核心業務發展板塊 。
2016年 ，
蠟燭營收5.72億 ，
占24% ，
毛利30% ，
增長3.7% ，
基本穩定 ，
沒有期待；油品貿易11.35億 ，
占48% ，
增長51% ，
毛利1.15% ，
占大頭 ，
不賺錢；化妝品6.66億 ，
占28% ，
增長22% ，
毛利45% ，
是未來發展最大的看點；2017年也沒有辜負期望 ，
半年營收9.19億 ，
毛利27.5% ，
增長395% 。
所以三塊業務當中 ，
最大的看點就是化妝品業務的爆發性增長 ，
公司這幾年在這個方面做了大量的工作 ，
算是要當做主營業務來做的 ，
各種並購並表後 ，
業務也確實不容小覷 。
不過公司的核心競爭力除了化妝品產業鏈平臺優勢 這一條外 ，
其他全部關於蠟燭的 ，
目前看來轉型還是挺成功的 ，
不過2017年化妝品毛利的大幅度下降有些隱憂 ，
未來如何 ，
再看看吧 ，
畢竟路子是走出來了 ，
效果如也有一點了 ，
但是還不穩定！ 純財務總結：公司的營收和淨利的增長速度還可以 ，
經營性現金流目前看來也還不錯 ，
不過毛利和淨利偏低 ，
也是挺苦逼的行業 ，
負債率有些高 ，
但是影響不大 ，
ROE太低不及格 ，
分紅鐵公雞！目前看來 ，
公司往化妝品行業轉型效果還算不錯 ，
營收與淨利都出現了爆發性增長 ，
但是還不算穩定 ，
毛利在劇烈的下降過程當中 ，
今年的扣非淨利大概在2億左右 ，
對應目前65億左右的市值 ，
真是PE左右30左右！ 相對於好公司 ，
感覺相對普通 。
對了 ，
我不會買入的！
股價從2006年上市的14.61增長到今天的56.03 ，
增長了3.85倍 ，
年化收益12.98% ，
還算可以吧！（作者：平凡的色蠻）
