FX112財經訊：你值多少錢？對於負責追蹤全球主要市場的外匯及債市分析師而言， 他們所付出的時間及所撰寫的研究應該收取多少費用， 仍然充滿問號， 然而再過一個月， 一套全面性的新規定就將上路， 強制基金經理必須為取得這些分析服務支付費用。
強制規定基金經理將研究及交易成本單獨進行預算， 是歐盟新金融工具市場指令(MiFID II)的一環。 MiFID II的目標是提升歐洲市場透明度， 以及為投資人提供更好價值。 但由於內容極為複雜， 正式上路日期已經延後一年。
相關業者過去18個月來都在努力設法應對新規， 但目前為止， 在宏觀經濟、固定收益及外匯研究方面， 尚未出現任何普遍受到支援的定價模式， 相關討論似乎會一直持續到最後一刻。
至少有11家路透訪問的銀行表示， 當MiFID II在1月3日上路時， 他們將針對投資研究及分析師訪談收取費用。
大家都不願意談收費，
“我們還在和客戶討論， 還沒有公佈任何資訊， ”一家在倫敦有業務的國際性銀行的消息人士表示。 該消息人士要求匿名。
“我聽到其他銀行的人都在說價格還沒有確定。 有人告訴我他們認為3月之前不會最終確定。 ”
因為銀行通過研究來吸引客戶， 市場在密切關注MiFID II對各資產類別的影響。
但分析師稱， 為外匯及固定收益研究設置價格實際較為複雜。 並稱很難去評估影響， 因為新規之下， 包括央行、主權財富基金和部分退休基金在內的大批客戶不必支付。
另外還存在對新規給銀行業數以千計分析師崗位所帶來影響的擔憂。 這些崗位本就因為金融危機和監管而受到擠壓。
根據資料提供商Coalition， 到2016年， 全球前12家最大銀行的分析師人數已較2012年減少10%至5,981人。
還有很多關於MiFID II實施前， 股票分析師跳槽至獨立研究機構、投資企業或者考慮新職業的報導。
據獨立研究機構BCA預估， 每年約有160億美元花費在全球投資研究方面， 這一數字料將在未來數年逐漸縮水。
與此同時， 合規性要求則令交易商、交易櫃檯負責人以及分析師遠離客戶， 這其實有損交易櫃檯的獲利。
歐洲一家銀行不願具名的消息人士稱， 對研究的定價將是一場“現實考驗”， 而兩位債券分析師表示， 客戶曾說， 他們給研究的定價太低了。
“目前市場上討論的費用相當微不足道， 也就剛剛夠發票錢， ”另一位元不願具名的銀行業消息人士稱。
一位元知情消息人士稱， 摩根大通會向獲取其已發佈報告電子版的客戶收取10,000美元年費， 這不包括與分析師聯繫或者與分析部門更深入聯絡的費用。 摩根大通發言人對此不予置評。
來自另一家銀行不願具名的消息人士表示， 宏觀經濟研究的年費在15,000美元左右， 其中包含與分析師的接洽費。
還有人對於新規下提供免費研究的模式提出質疑， 希望監管機構能夠給予更進一步的解釋。