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股市分析:廣匯能源四季度到底能賺多少錢?7.2億!

首先對啟動接收站船訊進行統計 , 如下表 ,

官方公告顯示阿凱西婭號14.7萬分LNG共計5.376萬噸 , 計算得出換算單位按1立方=5.376/14.7=0.3657噸進行計算 , 並進行時間加權得出廣匯能源接收站每月加權LNG氣量 , 如下表 ,

按照第一張表的船訊資料 , 官方預測的未來三船應該包括滿載量3萬噸的綠色能源號和滿載量14.7萬分(約5.4萬噸)的阿凱西婭號及另外暫時無法預測的第三船 , 阿凱西婭在這裡預估12月份卸載2萬噸(滿載量較多預估2018年年初進行2次停靠) , 綠色能源號3萬噸 , 加上已經在港的3萬噸 , 保守估計12月份的到港氣量在9萬噸 。

吉木乃工廠由體積立方換算成品質噸的單位換算通過二季度公告資料計算換算標準 ,

得出吉木乃工廠液化氣1億方=6.94634萬噸 。 如下表 ,

於是 , 我們完成了廣匯能源所有LNG產品的單位統一 , 進一步進行資料整理並加入事先收集的價格資料 , 並結合最新一期公告所挖掘的資料進行資料微調配比 , 如下圖 ,

(注:公告說明的銷量資料為運營以來資料 , 則包括6月份 , 也即6月份預估的銷量2.15萬噸放入7月份 , 7月份相應調整為5.49萬噸) 。 配比發現廣匯能源LNG價格較公告均價低250元/噸左右 , 就好比新店開業降價酬賓嘛 , 很好理解 , 微調價格資料並整理 , 得到下表 ,

同樣的步驟整理廣匯的甲醇和煤炭資料 , 如下表 ,

通過去年年報可以得出公司去年全年甲醇和煤炭的年銷售均價 , 甲醇為板塊年收入13.7億除以甲醇銷量108.73萬噸得到均價1260元/噸(不考慮其他煤化工產品) , 同理可得煤炭均價189.43元/噸 , 可知廣匯價格普遍比國內均價低 , 由此進行甲醇和煤炭的2017年價格資料填充 。 綜合LNG 、 甲醇 、 煤炭三方資料 , 並對12月份進行類比資料填充(表中紅色粗體部分為預估填充專案) , 這裡設置誤差項 I , 主要是對甲醇 、 煤炭板塊價格預估偏差所帶來的總營收偏差進行修正 , 最後四季度誤差項設置和三季度一樣為1.768億 , 如下表 ,

最後得出廣匯能源四季度單季度營業收入為32.27億元 , 全年營收78.75億元 。 現在進行第二部 , 計算成本 。

第一季度營收11.18億 , 營業利潤0.02億 , 營業成本為11.1588億;

第二季度營收15.22億 , 營業利潤0.9733億 , 營業成本為14.2467億;

第三季度營收20.08億 , 營業利潤2.4055億 , 營業成本為17.6745億 。 現在對第三季度營業收入和營業成本進行拆解 , 氛圍接收站暫且稱為新業務和非接收站老業務兩部分 ,

可參考天然氣收入表格 , 三季度營業收入 = 接收站的4.5395億 + 老業務15.5405億(四季度總營收-接收站收入); 三季度營業成本 = 接收站的3.6824億 + 老業務13.9921億(四季度總營收-接收站收入); 然後以此方法可以對四季度營業成本進行拆解 , 即老成本+新成本 , a.老成本不變(很好理解的) , 這裡預估和2 、 3季度一致 , 老成本=14億人民幣; b.新成本也非常好計算 , 新成本=接收站接收產能 * 進氣均價(參考紐約天然氣走勢) , 得到24.126萬噸*2600元/噸(參照了最新一期回復公告資料)=6.2728億; 得出四季度營業總成本=a + b = 20.2728億 。 So , 廣匯能源四季度單季營業利潤=32.27億-20.2728億=11.9972億 。 廣匯的稅費大概占營業利潤的四成 , 所以四季度淨利潤減掉四成約為7.20億 。 最後總結資料 , 四季度營收32.27億 , 營業利潤12.00億 , 淨利潤7.20億; 全年度營收78.75億 , 營業利潤15.40億 , 淨利潤9.68億 。 單四季度貢獻公司2017年全年近75%的利潤 。 如果廣匯能源的倪總能看到這篇文章 , 希望得到您的建議 , 甲醇和煤炭資料可能會偏差得比較離譜 , 希望誤差項可以有個比較好的修正!(作者:贛湘居)

營業利潤12.00億 , 淨利潤7.20億; 全年度營收78.75億 , 營業利潤15.40億 , 淨利潤9.68億 。 單四季度貢獻公司2017年全年近75%的利潤 。 如果廣匯能源的倪總能看到這篇文章 , 希望得到您的建議 , 甲醇和煤炭資料可能會偏差得比較離譜 , 希望誤差項可以有個比較好的修正!(作者:贛湘居)

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