文 | 小象要趁早
好久沒聊供應鏈金融這個話題了， 而且從現在的監管形勢來看， 網貸平臺想要走供應鏈金融模式恐怕是越來越難了。
其實這其中最大的爭議點可能就是這種模式會涉嫌自融或者關聯性交易。
說白了就是擔心你有利益輸送的嫌疑， 畢竟供應鏈的最大優勢就是可以通過掌握上下游企業的財務資料， 來更準確的判斷借款企業的還款能力， 從而降低授信難度。
但是這種打通的過程會否讓網貸平臺不小心參與到了經營， 甚至具有某些主觀的偏向性， 就真的不好判斷了。
而今天我們要觀察的這個平臺錢香金融， 就屬於比較典型的供應鏈金融模式型平臺了， 只不過它所涉及的行業不是傳統的製造業而是珠寶行業。
那麼它這種業務模式， 是否能穩定的持續下去那？以及平臺本身是否具有投資價值那？接下來我們就客觀的來分析一下吧。
老規矩先看一下運營主體的股權結構吧， 通過流覽錢香金融的官網可以獲知它的核心運營主體是上海傾信互聯網金融資訊服務有限公司， 工商系統查詢後可以獲知這家公司成立於2015年5月， 註冊資本為1600萬實繳為200萬（2015年年報）， 目前顯示的股東結構如下圖所示。
可以看到一共有7位股東， 其中比較值得關注的應該就是其中的一個法人股東上海磐慶投資有限公司了， 因為它是上市公司南通鍛壓的全資子公司， 而且另外一個自然人股東郭慶還是南通鍛壓的實際控制人。
所以錢香被定義為上市系肯定是無可厚非的了， 但可惜的是通過工商資訊無法查詢到這些股東的具體持股比例， 所以也無法判斷錢香金融的實際控制人究竟是誰了。
但是從公開管道可以瞭解到， 錢香發展起來的基礎並不是依靠其股東本身的實力而主要還是其獨特的業務模式。
所以接下來我們就開始對其業務模式展開詳細的觀察吧。
在開始正式觀察之前， 我們需要對一種經營主體有一個基礎的瞭解，
與此同時， 進貨的頻率和比例也非常考驗金店經營者的智慧， 進貨多了怕金價跌了被套， 貨進少了， 還怕金價漲了沒貨賣， 而這時候資金的流動性需求也就產生了， 因此很多金店老闆手裡都需要隨時準備著一些現金， 用來應對金價波動過程中的補貨和資金周轉。
好啦瞭解了金店的盈利模式， 我們就可以開始對錢香金融的業務模式展開觀察了。
可以看到跟其它網貸平臺的主要區別就是中間有一個黃金珠寶終端供應鏈， 其實這個供應鏈指的就是金店所在的貿易鏈條， 這其中包括品牌商、上游的進貨管道、行業商會等。
通過與這些行為主體深入的展開合作， 再結合店鋪本身的購銷流水和存貨價值綜合進行判斷，會對授信的準確性有一個很大的幫助，甚至反過來，連獲客環節都可以在這個鏈條中解決了，形成了一個環閉。
這一點從錢香合作的唯一一家擔保公司深圳市莆商融資擔保有限公司就可以很明顯的感受到。
從公開管道可以瞭解到，這家公司成立於2010年9月、註冊資本為3億元人民幣、是在莆田珠寶玉石首飾同業商會的牽頭下，由數十家有代表性的珠寶企業實際控制人共同成立的。這種行業屬性很明顯的擔保公司，在做出擔保承諾之前，會對借款企業的經營性風險有一個更準確的判斷，所以擔保的力度也要優於一般的擔保公司。
當然以上小象的分析思路都是基於一個比較理想的狀態，但在最前面小象也提到了，供應鏈金融有一個比較大的弊端那就是會有關聯性交易。
而從公開管道可以瞭解到，錢香的客源主要來自其合作的夥伴，例如行業商會、加盟品牌商等當然也包括上面提到的行業性擔保公司。
也就是說這些借款需求的獲取，和為這些借款提供擔保的協力廠商是有很明顯的關聯關係的，這種關聯性會否影響到對借款主體的客觀判斷也是一個需要關注的點。
畢竟錢香金融的業務垂直度太高了，基本全是零售金店借款，而風控方式也全部是借款人經營性流水審核和擔保公司擔保或者是商會會員擔保。
所以這種業務模式，完全以監管來進行要求的話，很明顯是不合規的，但是它確實還有其自身的一些優勢，比如客源穩定、風控措施精准等。
所以錢香金融這個平臺，風險性肯定是有的，但也有一定的投資價值，雖然不知道它能否挺過合規關，但是對其本身創新性的業務模式小象還是挺敬佩的。
歡迎關注小象要趁早,xiaoxiangTV888【小象網貸頻道】
一個普通投資者的網貸觀察日記，真實，獨特，也犀利！
PS:這裡還有小象的平臺觀察文章音訊等著你來收聽哦:)
聲明:文章不構成投資建議,本文為小象原創，如若轉載，請聯繫小象獲取授權，謝謝配合。
再結合店鋪本身的購銷流水和存貨價值綜合進行判斷，會對授信的準確性有一個很大的幫助，甚至反過來，連獲客環節都可以在這個鏈條中解決了，形成了一個環閉。這一點從錢香合作的唯一一家擔保公司深圳市莆商融資擔保有限公司就可以很明顯的感受到。
從公開管道可以瞭解到，這家公司成立於2010年9月、註冊資本為3億元人民幣、是在莆田珠寶玉石首飾同業商會的牽頭下，由數十家有代表性的珠寶企業實際控制人共同成立的。這種行業屬性很明顯的擔保公司，在做出擔保承諾之前，會對借款企業的經營性風險有一個更準確的判斷，所以擔保的力度也要優於一般的擔保公司。
當然以上小象的分析思路都是基於一個比較理想的狀態，但在最前面小象也提到了，供應鏈金融有一個比較大的弊端那就是會有關聯性交易。
而從公開管道可以瞭解到，錢香的客源主要來自其合作的夥伴，例如行業商會、加盟品牌商等當然也包括上面提到的行業性擔保公司。
也就是說這些借款需求的獲取，和為這些借款提供擔保的協力廠商是有很明顯的關聯關係的，這種關聯性會否影響到對借款主體的客觀判斷也是一個需要關注的點。
畢竟錢香金融的業務垂直度太高了，基本全是零售金店借款，而風控方式也全部是借款人經營性流水審核和擔保公司擔保或者是商會會員擔保。
所以這種業務模式，完全以監管來進行要求的話，很明顯是不合規的，但是它確實還有其自身的一些優勢，比如客源穩定、風控措施精准等。
所以錢香金融這個平臺，風險性肯定是有的，但也有一定的投資價值，雖然不知道它能否挺過合規關，但是對其本身創新性的業務模式小象還是挺敬佩的。
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