睿鼎資本李鑫：從自有出資100%到基金超募，投資就要快准狠

文|龔良紅

投資圈好比是一個江湖， 有著各式各樣的門派。 如今的睿鼎資本， 就是李鑫在兩種不同風格的門派中修行多年的結果。 曾任大正元資本的高級副總裁和深圳啟賦資本投資總監的他， 經歷了Pre-IPO的後期投資和早期天使投資等不同投資階段， 運作過美元基金和人民幣基金， 直接參與了大眾點評、美圖秀秀、萬洲國際、步長製藥等成功案例的投資。

江湖盟主皆是兼收並蓄集大成者， 在潛心學習數年後， 李鑫創立睿鼎資本， 聚焦人工智慧、消費升級、內容IP領域， 投資階段在天使輪-A輪。 睿鼎資本作為新興“門派”，

開始在早期投資中摸索前行。

睿鼎資本創始人 李鑫

快准狠， 九個月完成退出

早期項目嗷嗷待哺， 睿鼎資本深知時間的重要性， 因此從接觸項目到簽訂TS到最後投資打款， 處理時間不會超過一個月。

就如李鑫所比喻的， 早期專案就像一群孤獨行走在沙漠裡的人，

晚一秒得到水， 都會導致他走向危險的境地。 在生死之間， 選擇什麼時候給出這杯水就顯得特別重要。 即使不投， 睿鼎資本也會在一周之內回饋對方， 不會耽誤彼此的時間。

睿鼎資本項目投資項目不求多， 但求投准。 自2016年成立以來， 一期基金1500萬已投放完畢， 共7個項目， 單個項目投資額在200-500萬。

早期項目都要經歷六個月的“死亡穀”， 也就是說， 如果項目撐過了六個月， 生存下去的概率相對則高。 “我們的專案都活著， 而且都活得不錯”， 李鑫對自己的投資成績基本滿意。 7個項目均已渡過了“死亡穀”， 其中4個成功拿到下一輪融資， 這意味著睿鼎資本的專業判斷也得到了同行的肯定。

睿鼎資本的“快、准、狠”使其實現了一個業績奇跡——通過大股東回購，

九個月就退出了一個項目， 年化超過30%。 在早期投資圈裡， 不到一年的時間退出項目， 而且還能實現正收益是很難達到的。

正是因為投的項目“少而精”， 所以睿鼎資本的內部收益率異常高——接近200%。 行業IRR一般在20%左右， 李鑫明白這樣的內部收益率是不正常的， 隨著未來睿鼎資本投資專案的增多， IRR也會下降， 因為不可能每個專案都會成功。 “但我相信未來我們年化收益率20%還是可以實現的。 ”

業績說話， 二期基金超募

睿鼎資本一期基金的規模1500萬， 與同行相比， 規模並不大。 並且一期基金中， 自有出資100%。 關於募資， 李鑫的“打虎論”形容的很恰當：基金成立之初， 好比初次上山打虎， 這時候找LP， 出資人心裡沒有底，

是否能打到老虎， 是否會被老虎吃掉， 這都是未知， 所以睿鼎資本一期基金並沒有公開募資。

今年的睿鼎資本就不一樣了， 直接把七條老虎擺在LP眼前， 也就是去年投的七個案例， 告訴LP打來的老虎可以喝活血、熬虎骨， 吃虎肉。 讓LP知道， 把力量集中在一起， 或許今後可以打十條或更多老虎。

有了業績說話， 即使在募資的寒冬下， 原本預期募集2000萬的睿鼎資本， 到現在已募集近5000萬了。 但李鑫表示：不會超過5000萬， 睿鼎資本暫時不需要太多錢。

睿鼎資本的基金存續期為“4+2”， 李鑫認為， “4+2”是在中國特色情況下做早期投資最短的期限， 市場上也有諸如“3+1”或者“3+2”更短的存續期， 在他看來， 這是不合理的， 資金投進去以後一定很難退出， 要麼就是圈錢的騙子公司。

對睿鼎資本的專業性有信心， 才敢喊出“4+2”的存續期， 同時也能夠提前釋放資金流動性。

先過會， 風險最後把關

睿鼎資本項目來源多管齊下， 作為創始人， 李鑫依然奔赴一線， 擔任大學特訓營導師、客座講師、創業大賽評委。 加上多年的VC/PE從業經歷， 同行們有好專案都會推薦， 由此獲取好專案。

與其他機構不同， 睿鼎資本的風險把控不是先過風控委員會， 而是先過投委會， 這意味風險是睿鼎資本投資打款前最後考慮的一點， 也是為了過濾最後一道風險。

這樣做目的很簡單， 原則上來說， 風控委員會擁有對一個專案的生殺大權， 往往可以直接決定專案的走向。 先上風投會， 再過投委會， 已知的風險大家就會過濾掉。 倒過來處理的話，最後過風投會的時候發現的風險，就是新的風險。這樣一來，會把最大的風險排除掉，最大程度地保證項目的成功率。

好的投資成績與睿鼎資本專業的投後管理密不可分。睿鼎資本的投後管理首先是董事長總負責制。李鑫要負責每個項目的協調，包括後續融資、商業談判、業務對接、戰略轉型、公司決策等。其次，是專案經理承包負責制。睿鼎資本的項目經理要一對一地對項目進行負責，戰略梳理、財務規範、業務對接、底層服務的提供，都是投後服務的重點。

海納百川成大業，睿知天地；壁立千尺鑄輝煌，鼎盛春秋。睿鼎，上下均有眼，銳眼看世界。這是李鑫成立睿鼎資本的初衷，也是寄予睿鼎資本未來的願景：不偏聽偏看偏信偏疑，全方位思考看待事物。要有睿智，也要鼎盛，一柔一剛一陰一陽，爭取十年內打造成為中國一流的早期創業投資機構。

首席內容指導：投資家網蔣東文（曾用名：蔣冬文）

倒過來處理的話，最後過風投會的時候發現的風險，就是新的風險。這樣一來，會把最大的風險排除掉，最大程度地保證項目的成功率。

好的投資成績與睿鼎資本專業的投後管理密不可分。睿鼎資本的投後管理首先是董事長總負責制。李鑫要負責每個項目的協調，包括後續融資、商業談判、業務對接、戰略轉型、公司決策等。其次，是專案經理承包負責制。睿鼎資本的項目經理要一對一地對項目進行負責，戰略梳理、財務規範、業務對接、底層服務的提供，都是投後服務的重點。

海納百川成大業，睿知天地；壁立千尺鑄輝煌，鼎盛春秋。睿鼎，上下均有眼，銳眼看世界。這是李鑫成立睿鼎資本的初衷，也是寄予睿鼎資本未來的願景：不偏聽偏看偏信偏疑，全方位思考看待事物。要有睿智，也要鼎盛，一柔一剛一陰一陽，爭取十年內打造成為中國一流的早期創業投資機構。

首席內容指導：投資家網蔣東文（曾用名：蔣冬文）